Companiile publice naționale sau cele care doresc să devină publice trebuie să respecte mai multe reguli și reglementări stabilite de Comisia pentru Valori Mobiliare (SEC), o divizie a guvernului federal. Chiar și companiile străine care se înscriu pe bursele din Statele Unite trebuie să respecte reglementările SEC, deși cerințele pot fi diferite. Au fost stabilite mai multe reguli în ultimele opt decade pentru a reglementa industria valorilor mobiliare tranzacționate. Aceste reguli nu numai că au dat naștere unor linii directoare pentru companiile de investiții și investitori, ci au creat și o cache de documente pe care fiecare companie trebuie să le creeze, să depună și să mențină, într-un anumit interval de timp, o agenție.

Regulile

Primul regulament major care a stabilit linii directoare pentru schimburile de valori a fost Actul de schimb valutar din 1934. Scopul, conform SEC, a fost de a "asigura reglementarea și controlul tranzacțiilor prin toate părțile, inclusiv ofițerii companiei, să solicite rapoarte adecvate, să creeze un sistem național de piață, să impună cerințele necesare pentru a face controlul reglementării și a efectului și să asigure menținerea unor piețe echitabile și oneste. "

Regulile suplimentare includ Actul privind societățile de investiții din 1940, al cărui scop a fost acela de a "elimina condițiile care afectează în mod negativ interesul public național și interesul investitorilor" și Actul privind investitorii din 1940, care definește și reglementează brokerii și dealerii de valori mobiliare. Un altul, Actul privind protecția investitorilor în valori mobiliare din 1970, a fost adoptat pentru a proteja clienții sau investitorii care au folosit brokeri / dealeri înregistrați și au achiziționat valori mobiliare pe bursele naționale.

Acestea sunt regulile majore care au fost puse în aplicare, dar au existat mai multe modificări de la începutul anului - Reglementarea Fair Publishing (Reg FD) în 2000, Sarbanes-Oxley Act din 2002 și Actul Dodd-Frank din 2010. Fiecare dintre acestea are scopul de a proteja piețele și consumatorii de la emiterea de societăți prin asigurarea faptului că datele publice sunt de încredere, sistemul este transparent, iar companiile emitente și brokerii / dealerii sunt responsabili pentru acțiunile lor.

Datele de depozit

Scopul principal al Reg FD a fost acela de a crea un teren echitabil pentru toți investitorii, astfel încât atunci când o companie să dezvăluie informații materiale, ne-publice oricărei părți, aceste informații sunt făcute publice tuturor. Companiile pot face publice informații în mai multe moduri - prin postări pe site-urile companiei, la conferințe industriale și cu SEC.

În 1993, SEC a creat un sistem pentru companiile care să depună documente electronice prin sistemul său electronic de colectare, analiză și recuperare a datelor (EDGAR). Potrivit SEC, "Acest sistem este destinat să aducă beneficii dosarelor electronice, să sporească viteza și eficiența procesării SEC și să facă disponibile informații corporative și financiare pentru investitori, comunitatea financiară și altele în câteva minute.Diseminarea electronică generează o participare mai informată a investitorilor și o piață a valorilor mobiliare mai informate. "Companiile și investitorii pot accesa acest sistem online prin intermediul site-ului web EDGAR Filer Management.

În timp ce aparent facilitarea procesului, SEC a creat, de asemenea, un vast catalog de formulare pe care companiile trebuie să le depună și să le mențină. Cele mai comune formulare pentru investitori sunt raportul anual (Formularul 10-K), raportul trimestrial (Formularul 10-Q), raportul actual (Formularul 8K), declarația privind modificările proprietății efective (Formularul 4) valori mobiliare dacă sunt întrunite o serie de condiții (Formularul 144) și declarația de înregistrare (Formularul S4), doar pentru a menționa câteva. SEC solicită ca fiecare dintre aceste depuneri să fie completat într-un anumit interval de timp, în parte pentru a proteja și informa investitorul în timp util.

Raportul anual (formularul 10-K) trebuie depus la 90 de zile de la încheierea anului fiscal al companiei. Uneori, companiile au un an fiscal diferit față de anul calendaristic (de exemplu, compania A are un an fiscal care se încheie la 30 iunie). Raportul trimestrial (Formularul 10-Q) trebuie depus la 45 de zile de la sfârșitul trimestrului. Alte forme trebuie depuse în timp util, dar nu au timpuri stabilite de când apar ad-hoc.

Linia de jos

EDGAR este un sistem creat de Comisia pentru Valori Mobiliare pentru a permite difuzarea corectă a informațiilor, precum și crearea unui depozit central pentru depunerea și obținerea de informații electronice. EDGAR îmbunătățește ușurința cu care companiile pot depune la SEC. Cele mai multe formulare trebuie să fie depuse electronic, dar mai multe, în primul rând legate de dificultăți temporare sau permanente, pot fi depuse pe hârtie. EDGAR este pus la dispoziția tuturor investitorilor pentru a accesa depunerea companiei și a lua decizii de investiții informate.