Există un balon (uneori numit bubble de active, bule financiare sau bule de investiții) atunci când prețurile de piață ale activelor dintr-o anumită clasă depășesc cu mult valoarea reală a acestor valori. Aceste valori umflate sunt instabile și în cele din urmă scad dramatic. (Mai multe despre bule, vezi 5 pași ai unei bule. )

TUTORIAL: Abaterea pieței: Introducere

Zeci de bule s-au umflat și au explodat pe parcursul istoriei. În timp ce unele bule par a fi evenimente unice, anumite industrii au văzut bule în mod repetat, investitorii aparent nu învățau din greșelile din trecut. Să examinăm câteva dintre aceste industrii și ceea ce pare să le facă să fie predispuse la bule.

AD:

Metale prețioase

În perioadele de turbulențe economice, mulți investitori consideră metalele prețioase drept active cu valoare intrinsecă, pe termen lung. În trecut, aurul a fost folosit ca monedă sau a fost folosit pentru a susține valoarea monedei de hârtie; astăzi nu este o licitație legală în Statele Unite, dar are încă valoroase utilizări ca mărfuri în producția de bijuterii, în ornament, în stomatologie, în industria electronică și în medicină, deoarece este atractivă, maleabilă și durabilă.

De-a lungul istoriei, prețurile aurului au fost în mare parte stabile. Prețul mediu pe uncie în 1833 era de 18 dolari. 93. Prețul ei a scăzut cu greu până în 1919, când a crescut puțin până la 19 dolari. 95 uncia. Prin 1967, prețul său a crescut și a scăzut treptat, atingând un vârf de aproximativ 35 de dolari. În 1968, guvernul Statelor Unite a decis că moneda sa de hârtie nu va mai fi susținută de aur, iar prețul metalului a început să crească semnificativ. La sfarsitul anilor 1970, preturile la aur au inceput sa creasca rapid, iar pana in 1980 au crescut la 615 dolari. O uncie, dar a căzut rapid și în mare parte a rămas în 300 de dolari pentru următorii 20 de ani. Nu până în 2006-2007 prețurile au revenit la nivelul ridicat din 1980; în 2011, aurul a ajuns la peste $ 1, 500 de uncie.

Ca și aurul, argintul este, de asemenea, considerat un magazin sigur de valoare în vremuri dificile. De asemenea, are numeroase utilizări atât în ​​bunurile industriale, cât și în cele de consum. Din 1975, se pare că au existat două bule în argint: unul care a atins un maxim de 49 de dolari. 45 în 1980 și unul care a început la sfârșitul anilor 2000 și încă se umfla la momentul publicării. Dupa cresterea brusca din 1980, pretul argintului a scazut pana la aproximativ 5 dolari in 1982. Acesta a plutit in jurul acestui nivel pana in 2004, cand a inceput sa urce din nou.

Metalele prețioase trebuie extrase din pământ; acestea nu pot fi fabricate. Unele metale sunt mai rare decât altele, dar, în general, oferta limitată ajută la susținerea prețurilor. Metalele prețioase pot, de asemenea, să acționeze ca o protecție împotriva inflației. (Pentru o citire ulterioară, consultați Ghidul începătorilor privind metalele prețioase .)

Noua tehnologie

Investitorii de-a lungul istoriei au devenit exagerați de perspectivele noilor tehnologii.Știți ce sa întâmplat cu stocurile de Internet la sfârșitul anilor 1990 și începutul anilor 2000, dar știți despre bulele de tehnologie care au precedat bubble-ul dot-com?

Industria feroviară oferă un exemplu timpuriu de balon cu tehnologie nouă. Prima cale ferată a început să funcționeze în 1825. În anii 1840 a început un ritm rapid de creștere a prețurilor acțiunilor companiei feroviare. Prețul mediu al acțiunilor feroviare sa dublat în Regatul Unit pe o perioadă de trei ani; un accident a urmat în octombrie 1845.

Un balon de telegraf a urmat balonul de cale ferată. În cartea sa, "Pop! De ce bulele sunt mari pentru economie", Daniel Gross scrie că între 1846 și 1852, Statele Unite au văzut o creștere a telegrafelor de la 2 000 la 23 000. Prea multe linii au fost construite, provocând prețurile și companiile telegrafice la rezervor, cu excepția Western Union. Investitorii în companii precum Illinois & Mississippi Telegraph Company și People's Telegraph au pierdut investiții mari.

Există unele indicii că tehnologiile ecologice (cum ar fi panourile solare, centralele eoliene și biocarburanții) și mediile sociale (cum ar fi Facebook, LinkedIn și Groupon) ar putea fi bulele viitorului. Goldman Sachs a evaluat Facebook la 50 miliarde dolari în ianuarie 2011; în iunie 2011, CNBC a raportat că societatea ar putea fi evaluată la 100 de miliarde de dolari într-o IPO din 2012. Ambele categorii de noi tehnologii promit să schimbe lumea și să aibă investitori într-o frenezie, în ciuda faptului că sunt relativ noi și nedovedite. (Inovațiile în domeniul energiei și al consumului cresc pe măsură ce companiile le adoptă pentru a reduce costurile.) Investiții

Colecții

Deși nu sunt din punct de vedere tehnic o industrie, colecțiile sunt o categorie de bunuri de consum care sunt uneori conduse la prețuri ridicate irațional, care mai târziu se prăbușesc. Într-un articol din iunie 2011 în Standardul săptămânal , Jonathan V. Last descrie buletinul de benzi desenate care sa umflat pe parcursul anilor 1980. Noile cărți de benzi desenate au apreciat cu mult peste prețurile lor de acoperire în termen de luni de la eliberarea lor; celebrele emisiuni din spate vândute pentru zeci de mii de dolari în licitații la Christie's și Sotheby's. Producătorii de benzi desenate au creat zeci de serii noi și au crescut prețurile cărților de benzi desenate, iar noi magazine de benzi desenate au fost deschise în toată țara. Când balonul a izbucnit în 1993, valorile cărților de benzi desenate s-au prăbușit, magazinele închise și companiile de benzi desenate au redus producția. Marvel chiar a depus faliment în 1996. Valoarea celor mai apreciate probleme de carte de benzi desenate a revenit de la prăbușire, dar industria de benzi desenate rămâne fundamental schimbată. Comercializarea cărților de benzi desenate a continuat să scadă, deși cifrele de acțiune și filmele bazate pe teme de benzi desenate au avut rezultate bune. (O companie în stare de faliment poate oferi oportunități excelente investitorilor inteligenți. Avantajele declinului corporativ

) Anii 1980 au văzut și formarea unui balon în cărțile de baseball. Valoarea analistului de acțiuni și editorul financiar Tracey Ryniec descrie bulele de baseball de pe site-ul său, Tracey's Market Update. Rookie-urile au început să aducă prețuri din ce în ce mai mari, în special cardul Topps de la Mickey Mantle din 1953, care sa vândut pentru 46, 750 dolari într-o licitație a lui Sotheby's, potrivit unui articol din 1992 New York Times

.Producția de carduri a crescut, arată cărțile de baseball au început să apară peste tot și magazinele de baseball au proliferat. Valorile cărților noi au crescut și au scăzut cu performanța jucătorilor; cardurile cumpărate ca parte a unui pachet de 25 de cenți ar putea fi vândute pentru 100 de dolari dacă un jucător a devenit de succes și cartea a fost în stare excelentă. În cele din urmă, prea multe cărți noi au inundat piața, prețurile cărților au scăzut și oamenii au pierdut interesul; bubble-ul a izbucnit la mijlocul anilor 1990.

Beanie Babies - animale mici de pluș produse de compania Ty - au fost o nebunie în mijlocul anilor 90. Au devenit disponibile pentru prima dată în 1994 și au fost vândute cu amănuntul între 5 și 7 dolari. Compania a reușit să cultive un aer de lejer pentru jucării, în ciuda producției lor de masă, vânzându-le doar prin intermediul magazinelor de jucării speciale și magazinelor de cadouri în loc prin intermediul comercianților cu amănuntul în masă, prin variația cantităților de producție și prin "retragerea" regulată dar imprevizibilă producerea unor cifre. În plus față de deficit, fiecare figură de pluș avea un nume inscripționat pe interiorul unei etichete pliabile Ty care atârna de urechea animalului, iar eticheta trebuia să fie în stare de mentă pentru ca jucăria să colecteze un dolar de top. Aproape toată lumea a cumpărat aceste animale umplute pentru valoarea lor colectivă percepută mai degrabă decât ca jucării. Beanies cu adevărat rare au dus sute și chiar mii de dolari în licitații eBay în timpul boom-ului. Cu toate acestea, până la începutul anilor 2000, oamenii și-au pierdut interesul. Majoritatea jucăriilor au devenit lipsite de valoare.

Imobiliare

Toată lumea este familiarizată cu conceptul de balon imobiliar. Ceea ce unii oameni nu-și dau seama este că, în timp ce balonul imobiliar din anii 2000 a fost unic în amploare, nu a fost un fenomen unic. Într-un articol din februarie 2011 New York Times

, economistul Robert Shiller scrie despre două dintre cele mai vechi bule imobiliare din Statele Unite: balonul de teren din anii 1830, care a culminat cu panica din 1837 și o depresiune majoră și balonul de teren din anii 1850, care a culminat cu panica din 1857. John Simon descrie bubble-ul terenurilor din anii 1880 din Melbourne, Australia, în articolul său, "Trei bule australiene cu prețuri la prețuri". Bogăția obținută pe parcursul aripilor de aur, combinată cu îmbunătățirea transportului, a telefoanelor, a electricității și a creșterii populației, pentru a combusti bilanțul de teren în suburbiile Melbourne. Din 1874 până în 1891, prețurile locuințelor aproape s-au dublat. Apoi, prețurile au scăzut cu mai mult de jumătate cât au crescut, în medie. În unele zone, prețurile au scăzut semnificativ în continuare. (Pentru lecturi similare, vezi De ce Market Bubbles Pop Market.

)

Florida a văzut o bubble imobiliar în anii 1920. FloridaHistory. org și articolul lui Linda K. Williams, "Florida de Sud: o scurtă istorie" descriu boom-ul și bustul. La începutul anilor 1900, populația statului a crescut dramatic în procente. Un alt factor de stimulare a cererii a fost faptul că călătoria a devenit mai ușoară, iar veniturile disponibile au crescut, astfel încât americanii ar putea veni în Florida de oriunde din țară pentru a cumpăra proprietăți imobiliare. Speculatorii au investit, de asemenea, fără a pune vreodată piciorul în stat.Plantațiile și mlaștinile au fost scoase la licitație pentru dezvoltarea imobiliară, iar prețurile au explodat. Prețurile au început să scadă în 1925, iar soarta boom-ului a fost sigilată când un uragan a lovit-o în septembrie 1926, iar Marea Depresiune a urmat nu după mult timp.

Ce determină predispoziția la bule imobiliare? Aparent fiecare factor care poate contribui la un balon joacă un rol în bulele imobiliare. Investitorii împrumută bani la dobânzi reduse; aceștia folosesc cantități mari de pârghie atunci când achiziționează proprietăți; politicile guvernamentale, cum ar fi deducerea impozitelor ipotecare și sprijinul guvernamental al creditelor ipotecare, fac ca imobilele să fie artificial ieftine; și cum a subliniat Shiller și colegul său economist George Akerlof în articolul din aprilie 2009, "Cum" spirtoasele de animale au distrus piața locuințelor ", investitorii se pot convinge cu ușurință că creșterea prețurilor la imobiliare va crește pentru totdeauna, deoarece" multă pământ, presiunile populației și creșterea economică ar trebui să forțeze în mod inevitabil creșterea prețurilor la bunurile imobiliare ". Imobilele par a fi o investiție sigură, logică: atât terenurile dezvoltate, cât și cele nedezvoltate, au utilizări evidente și tangibile, cum ar fi mineritul, agricultura și locuințele.

Linia de fund De ce bulele continuă să se repete în anumite industrii? Chiar dacă bulele istorice au adesea multe în comun cu bulele actuale, investitorii adesea cred că lucrurile sunt diferite, că a avut loc o schimbare fundamentală care a făcut ca cea mai recentă rundă de prețuri să fie o schimbare permanentă. Investitorii care doresc să evite să fie victime ale bulelor viitoare ar trebui să se uite la ceea ce sa întâmplat în trecut și să ia în considerare posibilitatea ca nimic să nu se fi schimbat cu adevărat. (Pentru citirea aferentă, a se vedea Riding the Bubble Market: Nu încercați acest lucru la domiciliu

)