a:

Valoarea adăugată a acționarilor (SVA) este un indicator al performanței care rezultă din scăderea costului capitalului unei societăți din profitul net din exploatare după impozitare. Unii investitori valoroși folosesc SVA ca instrument pentru a evalua profitabilitatea corporației și eficacitatea managementului. Această linie de gândire este congruentă în ceea ce privește managementul bazat pe valori, care presupune că principala considerație a unei corporații ar trebui să fie maximizarea valorii economice a acționarilor săi.

Popularitatea SVA a atins un punct culminant în anii '80, când managerii corporativi și consiliile de directori au fost sub control pentru a se concentra pe câștiguri personale sau de companie, în loc să se concentreze asupra acționarilor. SVA nu mai este ținută cu atâta atenție de comunitatea investițională.

Valoarea investitorilor care se concentrează pe SVA este mai mult preocupată de generarea unor randamente pe termen scurt peste media pieței decât cu randamente pe termen mai lung. Acest compromis este implicit în modelul SVA, care pedepsește companiile pentru costurile de capital în încercarea de a extinde operațiunile de afaceri. Criticii contracarează faptul că acești investitori valori conduc companiile spre luarea deciziilor de scurtă durată, în loc să se concentreze pe satisfacerea clienților lor.

Într-un sens, investitorii care se concentrează pe SVA adesea caută efectiv valoarea adăugată în numerar (CVA). Companiile care generează o mulțime de numerar prin intermediul operațiunilor lor pot plăti dividende mai mari sau pot prezenta mai multe profituri pe termen scurt. Acesta este doar un efect apropiat al productivității reale sau al creării de bogăție. Investițiile reale necesită adesea cheltuieli intense de capital și pierderi pe termen scurt.

Acționarii își doresc întotdeauna corporațiile să maximizeze rentabilitatea, să plătească dividende și să arate profituri. Valoarea investitorilor poate risca să devină scurtă, concentrându-se doar pe SVA și fără să ia în considerare implicațiile pe termen lung ale reinvestirii prea mici.