Am auzit cu toții experții financiari care explică beneficiile diversificării și nu vorbesc numai; un portofoliu de acțiuni personale trebuie să fie diversificat într-o anumită măsură să diminueze riscul inerent de a deține doar unul sau un tip de acțiuni.

Dar aici vă vom arăta cum investitorii tind să devină prea diversificați și cum puteți menține un echilibru adecvat.

Ce este diversificarea?

Când vorbim despre diversificarea într-un portofoliu de acțiuni, ne referim la încercarea investitorului de a reduce expunerea la risc prin investiții în diverse companii din diferite sectoare, industrii sau chiar țări.

AD:

Majoritatea profesioniștilor din domeniul investițiilor sunt de acord că, deși diversificarea nu reprezintă o garanție împotriva pierderii, este o strategie prudentă de a adopta obiectivele financiare pe termen lung. Există numeroase studii care demonstrează de ce funcționează diversificarea, dar, prin simpla răspândire a investițiilor dvs. în diferite sectoare sau în industrii cu o corelație scăzută, reduceți volatilitatea prețurilor.

Acest lucru se datorează faptului că diferite sectoare și sectoare nu se mișcă în sus și în jos, în același timp sau la aceeași rată - dacă amestecați lucrurile în portofoliul dvs., este mai puțin probabil să vă prezentați picături majore, experimentează vremuri grele, altele pot fi înfloritoare. Acest lucru asigură o performanță mai consistentă a portofoliului global. (Pentru citirea de fundal, vezi Importanța diversificării )

-> ->

Acestea fiind spuse, este important să rețineți că, indiferent cât de diversificat este portofoliul dvs., riscul dvs. nu poate fi niciodată eliminat. Puteți reduce riscurile asociate stocurilor individuale (ceea ce fac academicienii ca risc nesistematic), dar există riscuri inerente ale pieței (risc sistematic) care afectează aproape fiecare stoc. Nici o cantitate de diversificare nu poate împiedica acest lucru.

Putem să ne diversificăm riscurile nesistematice?

Metoda general acceptată de a măsura riscul este analizarea nivelurilor de volatilitate. Adică, cu cât stocul sau portofoliul se deplasează într-o perioadă mai scurtă de timp, cu atât este mai riscant ca acesta să fie activ. Pentru a măsura volatilitatea, se utilizează un concept statistic numit deviație standard. Deci, de dragul acestui articol, vă puteți gândi la deviația standard în sensul "risc".

În conformitate cu teoria portofoliilor moderne, ați ajuns foarte aproape de obținerea unei diversități optime după adăugarea portofoliului dvs. cu privire la stocul 20.

În cartea Edwin J. Elton și cartea lui Martin J. Gruber, "Teoria portofoliilor moderne și analiza investițiilor", au concluzionat că deviația medie (riscul) standard a unui singur portofoliu de acțiuni a fost de 49,2%, în timp ce numărul de acțiuni în portofoliul mediu echilibrat ar putea reduce deviația standard a portofoliului la un maxim de 19,2% (acest număr reprezintă riscul de piață).

Totuși, au constatat că, cu un portofoliu de 20 de acțiuni, riscul a fost redus la aproximativ 20%. Prin urmare, stocurile suplimentare de la 20 la 1 000 au redus riscul portofoliului cu aproximativ 0,8%, în timp ce primele 20 de acțiuni au redus riscul de portofoliu cu 29,2%.

Mulți investitori au opinia greșită că riscul este redus proporțional cu fiecare stoc suplimentar dintr-un portofoliu, când de fapt acest lucru nu poate fi mai departe de adevăr. Există dovezi puternice că nu vă puteți reduce riscul decât într-un anumit punct, dincolo de care nu există un beneficiu suplimentar din partea diversificării.

Adevărata diversificare

Studiul menționat mai sus nu sugera că achiziționarea a 20 de stocuri echivalează cu o diversificare optimă. Notă din explicația noastră originală de diversificare pe care trebuie să o cumpărați stocuri care sunt diferite unul de celălalt, indiferent de mărimea companiei, industrie, sector, țară etc. Puneți în limbaj financiar acest lucru înseamnă că achiziționați stocuri care nu sunt corelate - în diferite direcții în timpuri diferite.

De asemenea, rețineți că acest articol se referă numai la diversificarea în portofoliul stoc . Portofoliul general al unei persoane ar trebui, de asemenea, să se diversifice între diferite clase de active, ceea ce înseamnă alocarea unui anumit procent la obligațiuni, bunuri, imobiliare, active alternative și așa mai departe.

Fonduri mutuale

Deținerea unui fond mutual care investește în 100 de companii nu înseamnă neapărat că vă aflați la o diversificare optimă. Multe fonduri mutuale sunt specifice sectorului, deci deținerea unui fond mutual de telecomunicații sau de asistență medicală înseamnă că sunteți diversificată în cadrul acestei industrii, dar din cauza corelării mari dintre mișcările prețurilor stocurilor din cadrul unei industrii, nu vă diversificați în măsura în care ați putea fi investiți în diferite industrii și sectoare. Fondurile echilibrate oferă o protecție mai bună a riscurilor decât un fond mutual specific fiecărui sector, deoarece dețin 100 sau mai multe acțiuni pe întreaga piață.

Mulți deținători de fonduri mutuale suferă, de asemenea, din cauza supra-diversificării. Unele fonduri, în special cele mai mari, au atât de multe active (adică bani pentru a investi) încât trebuie să dețină literalmente sute de acțiuni și, prin urmare, și dumneavoastră. În unele cazuri, acest lucru face aproape imposibil pentru fond să depășească indicii - întregul motiv pentru care ați investit în fond și plătiți administratorului fondului o taxă de administrare.

Linia de fund

Diversificarea este ca o înghețată: este bună, dar numai în cantități rezonabile.

Consensul comun este că un portofoliu bine echilibrat, cu aproximativ 20 de acțiuni, diversifică valoarea maximă a riscului de piață. Deținerea stocurilor suplimentare elimină potențialul câștigătorilor mari care influențează în mod semnificativ linia de jos, așa cum este cazul fondurilor mutuale mari care investesc în sute de acțiuni.

Potrivit lui Warren Buffett, "o diversificare largă este necesară numai atunci când investitorii nu înțeleg ce fac". Cu alte cuvinte, dacă vă diversificați prea mult, este posibil să nu pierdeți prea mult, dar nici nu veți câștiga prea mult.