a:

John Rigas a încorporat compania de cablu pe care a crescut de la o investiție de 300 de dolari în Adelphia Communications. "Adelphia" este un cuvânt grecesc care înseamnă "fraternitate", un nume potrivit pentru o companie unde aproape toate pozițiile de top au fost deținute de membrii familiei lui John Rigas. În plus față de majoritatea locurilor de consiliu, John a fost CEO, în timp ce fiii lui Timothy, Michael și James au servit în calitate de CFO, VP al operațiunilor și VP al planificării strategice.

- <->

Sub îndrumarea familiei, Adelphia a devenit cel de-al șaselea cel mai mare furnizor de cablu al națiunii, prin achiziții agresive realizate în întregime prin finanțarea datoriei. Societatea-mamă gestionată de familie a transferat apoi datoria înapoi în cărțile filialelor sale, menținând în același timp controlul majorității. Drept urmare, cărțile lui Adelphia arătau mai bine decât erau într-adevăr, ceea ce a făcut mai ușor compania să obțină mai multe împrumuturi pentru mai multe achiziții. Chiar și structura de acțiuni a companiei a fost construită pentru a menține controlul în mâinile familiei, iar acțiunile din clasa B deținute de familie, purtând zece voturi pentru voturile unice ale acțiunilor din clasa A tranzacționate pe Nasdaq.

- După cum spune Baron Acton, "Puterea tinde spre corupție și puterea absolută corupe absolut". Situația nu a fost diferită pentru familia Rigas. O notă de subsol periculoasă în finanțele Adelphiei a scos la iveală faptul că societatea se afla în cârlig pentru diverse datorii rambursate de familia Rigas care nu erau incluse în lista financiară. În mediul post-Enron, datoriile din afara bilanțului au fost supuse mai multor analize de la investitori și analiști. Exprimată în clarificare, Adelphia a raportat că familia a scos 2 dolari. 3 miliarde de euro în împrumuturi în afara colii - o cifră uluitoare pentru o companie deja îndatorată.

După o analiză ulterioară, datele financiare ale companiei s-au diminuat. În plus față de împrumuturi, multe dintre achizițiile companiei - de la mobilier de birou la leasing de mașini - au fost realizate din întreprinderi deținute de membrii familiei Rigăi. Multe dintre aceste achiziții l-au lovit pe acționari ca fiind supradimensionate, adică familia Rigas a dat lapte de bogăție din propria companie pentru câștig personal. Această tranzacționare de sine a fost compactată de faptul că compania a umflat numărul abonaților prin cablu, ceea ce a făcut ca veniturile modeste din exploatare să fie o minciună. Câștigurile trebuiau să fie retratate trei ani în urmă, iar controversa la forțat pe John Rigas să renunțe la funcția de CEO. Nasdaq a delistat Adelphia, iar firma a fugit din numerar, încercând să-și îndeplinească obligațiile datoriei, acoperind în același timp cheltuielile de funcționare.

Adelphia a fost autorizată să refinanțeze în baza unui acord din capitolul 11, numit debitor în posesie (DIP), dar SEC a intentat acuzații formale împotriva lui John Rigas și a celorlalți membri ai familiei implicați în acest scandal.Un procent ridicat de proprietate corporatistă este, de obicei, un lucru bun, deoarece înseamnă că directorii au, de asemenea, piei în joc. În Adelphia, cu toate acestea, avem un exemplu de proprietate corporatistă, care aproape ruină compania. În ochii acționarilor, frăția lui Adelphia sa dovedit a fi una dintre hoți, mai degrabă decât o familie fondatoare, cu interesele cele mai bune ale afacerii.

(Pentru mai multe informații pe această temă, citiți

O privire de ansamblu a falimentului corporativ și Paginile de la Directorul rău al CEO .) Această întrebare a fost răspunsă de Andrew Beattie.