Investitorii speră să-și maximizeze câștigurile, încercând să identifice stocurile greșite, creând oportunități lungi pentru companiile cu venituri reduse și oportunități scurte pentru acțiuni excesive. Nu toata lumea crede ca un stoc poate fi corect impreciat, in special cei care sustin ipoteza pietelor eficiente. Teoria piețelor eficiente presupune că prețurile de pe piață reflectă toate informațiile disponibile referitoare la un stoc, iar aceste informații sunt uniforme. Acești observatori susțin, de asemenea, că bulele de active sunt determinate de schimbarea rapidă a informațiilor și a așteptărilor, mai degrabă decât de un comportament irațional sau prea speculativ.

Mulți investitori consideră că piețele sunt în mare parte eficiente, iar unele dintre acțiuni sunt greșit evaluate în momente diferite. În unele cazuri, întreaga piață poate fi împinsă dincolo de rațiune într-un taur sau un urs, provocând investitorii să recunoască vârfurile și vârfurile într-un ciclu economic. Informațiile despre o companie pot fi trecute cu vederea de către piață. Stocurile cu capital mic sunt în mod special predispuse la informații neregulamentare, deoarece mai puțini investitori, analiști și surse media sunt în urma acestor povestiri. În alte cazuri, participanții pe piață pot calcula greșit mărimea știrilor și pot denatura temporar prețul acțiunilor.

Aceste oportunități pot fi identificate prin mai multe metodologii ample. Evaluarea relativă și evaluarea intrinsecă se concentrează asupra datelor financiare și a principiilor fundamentale ale companiei. Evaluarea relativă utilizează o serie de valori comparative care permit investitorilor să evalueze un stoc în raport cu alte acțiuni. Metodele de evaluare intrinsecă permit investitorilor să calculeze valoarea unei activități subiacente independentă de alte companii și prețurile de piață. Analiza tehnică permite investitorilor să identifice stocurile eronate, ajutându-le să identifice evoluțiile viitoare ale preșurilor cauzate de comportamentul participanților de pe piață.

Evaluare relativă

Analiștii financiari folosesc mai multe valori utilizate pentru a stabili relații financiare cu prețul la date fundamentale. Raportul preț-câștiguri (P / E ratio) măsoară prețul unui stoc raportat la câștigurile anuale pe acțiune (EPS) generate de o companie și este, de obicei, cel mai popular raport de evaluare deoarece câștigurile sunt esențiale pentru determinarea realității valoarea afacerii care stau la baza prevede câștiguri. Raportul P / E utilizează adesea estimări privind câștigurile salariale în calculul său deoarece veniturile anterioare sunt teoretic deja reprezentate în bilanț. Raportul preț-la-carte (P / B) este utilizat pentru a arăta cât de mult este generată o evaluare a companiei de valoarea contabilă a acesteia. P / B este importantă în analiza firmelor financiare și este, de asemenea, utilă pentru identificarea nivelului de speculație prezent în evaluarea stocului. Valoarea corporatistă (EV) pentru câștigurile înainte de dobânzi, impozite, amortizări și amortizări (EBITDA) este o altă metrică de evaluare populară utilizată pentru a compara companiile cu diferite structuri de capital sau cerințe privind cheltuielile de capital.Raportul EV / EBITDA poate ajuta la evaluarea firmelor care operează în diferite industrii.

Analiza randamentului este folosită în mod obișnuit pentru a exprima rentabilitatea investitorului ca procent din prețul plătit pentru un stoc, permițând investitorului să conceptualizeze prețurile ca o cheltuială de numerar cu potențial de returnare. Dividendele, câștigurile și fluxul de numerar gratuit sunt tipuri populare de randamente de investiții și pot fi împărțite la prețul acțiunilor pentru a calcula randamentul.

Rapoartele și randamentele sunt insuficiente pentru a determina în mod eronat ele însele. Aceste numere sunt aplicate evaluării relative, ceea ce înseamnă că investitorii trebuie să compare diferitele valori între un grup de candidați pentru investiții. Diferitele tipuri de companii sunt evaluate în moduri diferite, deci este important ca investitorii să utilizeze comparații de sunet. De exemplu, companiile cu creștere au raporturi P / E mai mari decât companiile mature. Companiile mature au perspective mai modeste pe termen mediu și, de asemenea, au, de obicei, mai multe structuri de capital mai mari datorate. Raportul mediu P / B variază, de asemenea, substanțial în rândul industriilor. Deși evaluarea relativă poate ajuta la determinarea stocurilor care sunt mai atractive decât colegii lor, această analiză ar trebui să fie limitată la firme comparabile.

Valoare intrinsecă

Unii investitori atribuie teoriilor lui Benjamin Graham și David Dodd despre Columbia Business School, care susțin că stocurile au o valoare intrinsecă independentă de prețul pieței. Conform acestei școli de gândire, valoarea reală a unui stoc este determinată de date financiare fundamentale și, de obicei, se bazează pe speculații minime sau zero privind performanța viitoare. Pe termen lung, investitorii de valoare se așteaptă ca prețul pieței să aibă tendința de a avea o valoare intrinsecă, deși forțele pieței pot conduce la prețuri temporare deasupra sau sub acest nivel. Warren Buffet este probabil cel mai cunoscut investitor de valoare contemporană; el a implementat cu succes teoriile Graham-Dodd de zeci de ani.

Valoarea intrinsecă este calculată utilizând datele financiare și poate include unele ipoteze cu privire la returnările viitoare. Fluxul de numerar actualizat (DCF) este una dintre cele mai populare metode de evaluare intrinsecă. DCF presupune că o afacere este în valoare de numerarul pe care îl poate produce și că numerarul viitor trebuie să fie redus la valoarea actuală pentru a reflecta costul capitalului. Deși analiza avansată necesită o abordare mai nuanțată, elementele bilanțiere în orice moment dat în viața unei activități în desfășurare reprezintă doar structura întreprinderii producătoare de numerar, astfel încât întreaga valoare a societății poate fi determinată efectiv de valoarea actualizată a fluxurile de numerar viitoare estimate.

Evaluarea venitului rezidual este o altă metodă populară pentru calcularea valorii intrinseci. Pe termen lung, calculul valorii intrinseci este identic cu fluxul de numerar actualizat, dar conceptualizarea teoretică este oarecum diferită. Metoda câștigurilor reziduale presupune că o afacere este în valoare de capitalul propriu net curent plus suma câștigurilor viitoare care depășesc rentabilitatea capitalului propriu. Rentabilitatea solicitată a capitalurilor proprii depinde de o serie de factori și poate varia de la investitor la investitor, deși economiștii au reușit să calculeze rata de rentabilitate implicită, bazată pe prețurile pieței și randamentele titlurilor de datorie.

Analiza tehnică

Unii investitori au renunțat la analiza specificului unei afaceri de bază a unui stoc, optând în schimb să determine valoarea prin analizarea comportamentelor participanților la piață. Această metodă se numește analiză tehnică, iar mulți investitori tehnici consideră că prețurile de pe piață reflectă deja toate informațiile disponibile referitoare la elementele fundamentale ale unui stoc. Analiștii tehnici prognozează mișcările viitoare ale prețurilor acțiunilor, prognozând deciziile viitoare ale cumpărătorilor și vânzătorilor.

Prin observarea graficelor de prețuri și a volumului de tranzacționare, analiștii tehnici pot determina aproximativ numărul participanților la piață care doresc să cumpere sau să vândă un stoc la diferite niveluri de preț. Fără schimbări majore în ceea ce privește fundamentele, obiectivele privind prețurile de intrare sau de ieșire pentru participanți ar trebui să fie relativ constante, astfel încât analiștii tehnici pot identifica situații în care există dezechilibre între cerere și ofertă la prețul actual. În cazul în care numărul de vânzători la un anumit preț este mai mic decât numărul de cumpărători, atunci ar trebui să conducă prețurile în sus.