Piața Monetară Internațională (IMM) a fost introdusă în decembrie 1971 și pusă în aplicare în mod oficial în mai 1972, deși rădăcinile sale pot fi urmărite până la sfârșitul lui Bretton Woods prin acordul Smithsonian din 1971 și suspendarea lui Nixon din SUA convertibilitatea dolarului la aur.
Bursa IMM a fost formată ca o diviziune separată a Băncii Mercantile Exchange din Chicago, iar începând cu 2009, a fost al doilea mare contracte futures din lume. Scopul principal al IMM este acela de a tranzacționa contractele futures pe valute, un produs relativ nou studiat anterior de academicieni ca modalitate de deschidere a unei burse tranzacționate liber pentru a facilita comerțul între națiuni.

Primele contracte futures au inclus tranzacții cu dolarul american, cum ar fi francul elvețian, francul elvețian, germanul deutschmark, dolarul canadian, yenul japonez, iar în septembrie 1974 francul francez. Această listă s-ar extinde mai târziu pentru a include dolarul australian, moneda euro, monedele de piață emergente, cum ar fi rubla rusească, braziliană reală, lira turcă, forintul maghiar, zlotul polonez, peso mexican și randul sud-african. În 1992, perechea germană deutschmark / yen japoneză a fost introdusă ca prima monedă pentru rata încrucișată la termen. Dar aceste succese timpurii nu au venit fără preț. (Aflați cum să tranzacționați valute, citiți Noțiuni de bază în contractele de schimb valutar .

Dezavantajele cursurilor valutare
Aspectele provocatoare au fost cum să coreleze valorile contractelor valutare IMM cu piața interbancară - mijlocul dominant al tranzacțiilor valutare în anii 1970 - și cum să permită IMM să fie schimbul liber-plutitor conceput de academicieni. Companiile membre compensatoare au fost înființate pentru a acționa în calitate de arbitri între bănci și IMM pentru a facilita piețele ordonate între spread-urile ofertei și ofertei. Banca Continental din Chicago a fost ulterior angajată ca agent de livrare pentru contracte. Aceste succese au generat un nivel neprevăzut de concurență pentru noile produse futures.

Bursa de la Chicago Board Options a concurat și a primit dreptul de a tranzacționa contractele futures cu obligațiuni pe termen de 30 de ani, în timp ce IMM a garantat dreptul de a tranzacționa contracte eurodolar, un contract de 90 de zile pe rata dobânzii decontat în numerar, livrare. Eurodolarul a devenit cunoscut sub numele de "piața de euro-valută", care este folosită în principal de Organizația pentru Țările Exportatoare de Petrol (OPEC), care necesită întotdeauna plata pentru petrol în dolari S.U.A. Acest aspect de decontare în numerar ar deschide mai târziu calea pentru contractele futures pe indice, cum ar fi indicii pieței bursiere mondiale și indicele IMM. Decontarea prin numerar ar permite, de asemenea, IMM-ul să devină mai târziu cunoscut ca o "piață de numerar" din cauza comerțului său cu instrumente pe termen scurt, sensibile la rata dobânzii.

Un sistem de tranzacții

Cu o concurență nouă, un sistem de tranzacții era cu disperare necesar.CME și Reuters Holdings au creat Post Trade Trade (PMT) pentru a permite unui sistem electronic global de tranzacții automate să acționeze ca o singură entitate de compensare și să lege centrele financiare mondiale precum Tokyo și Londra. Astăzi, PMT este cunoscută sub numele de Globex, ceea ce facilitează nu numai compensarea, ci comerțul electronic pentru comercianții din întreaga lume. În 1975, bancnotele americane s-au născut și au început să fie tranzacționate la IMM în ianuarie 1976. Contractele futures T-Bill au început să fie tranzacționate în aprilie 1986, cu aprobarea Comisiei de tranzacționare a mărfurilor.
Creșterea pieței valutare

Succesul real ar veni la mijlocul anilor 1980, când opțiunile au început să tranzacționeze pe contractele futures pe valute. Până în 2003, tranzacțiile valutare au atins o valoare noțională de 347 USD. 5 miliarde de euro. (
Riscul valutar .) Anii 1990 au reprezentat o perioadă de creștere explozivă a IMM din cauza a trei evenimente mondiale:

Basel I în iulie 1988 < Guvernatorii celor două națiuni ale Băncii Centrale Europene au convenit să standardizeze liniile directoare pentru bănci. Capitalul bancar trebuie să fie egal cu 4% din active. (999)> 1992 Actul Unic European

1. Acest lucru nu numai că a permis capitalului să curgă liber pe întreg teritoriul național, dar a permis tuturor băncilor să includă în orice UE națiune.
   Basel II Acesta este destinat să controleze riscul prin prevenirea pierderilor, realizarea cărora este încă o activitate în curs de desfășurare. (Pentru a afla mai multe, citiți Acordul Basel II pentru a proteja împotriva șocurilor financiare
   

2. .)
   Rolul băncii este de a canaliza fonduri de la deponenți la debitori. Cu aceste acte de știri, deponenții ar putea fi guverne, agenții guvernamentale și corporații multinaționale. Rolul băncilor în această nouă arenă internațională a explodat pentru a răspunde cerințelor cerințelor de finanțare a capitalului, a noilor structuri de împrumut și a noilor structuri ale ratelor dobânzilor, cum ar fi ratele dobânzilor la împrumuturile overnight; din ce în ce mai mult, IMM a fost folosit pentru toate nevoile financiare.
   

3. În plus, au fost introduse o serie întreagă de noi instrumente de tranzacționare, cum ar fi swap-urile pe piața monetară pentru blocarea sau reducerea costurilor de împrumut și swap-uri pentru arbitraj împotriva contractelor futures sau a riscului de acoperire. Schimburile valutare nu vor fi introduse decât în ​​anii 2000. (
   ) Criza financiară și lichiditatea În situații de criză financiară, bancherii centrați trebuie să furnizeze lichidități să stabilizeze piețele, deoarece riscul poate tranzacționa la primele la ratele țintă ale unei bănci, denumite ratele monetare, pe care bancherii centrale nu le pot controla. Bancherii centrali oferă apoi băncilor lichidități care comercializează și controlează ratele. Acestea sunt numite rate de repo și sunt tranzacționate prin IMM. Piețele repo permit participanților să efectueze o refinanțare rapidă pe piața interbancară, independentă de limitele de credit pentru a stabiliza sistemul. Un debitor promite active securitizate, cum ar fi acțiuni în schimbul de numerar pentru a permite operațiunile sale să continue.

Piețele monetare asiatice și IMM

piețele monetare din Asia sunt legate de IMM deoarece guvernele, băncile și întreprinderile asiatice au nevoie să faciliteze afacerile și să tranzacționeze mai repede decât să împrumute U.Depozite în dolari SUA de la băncile europene. Băncile asiatice, precum băncile europene, au fost înhățate cu depozite denominate în dolari, deoarece toate operațiunile au fost denominate în dolari, ca urmare a dominării dolarului S.U.A. Deci, au fost necesare tranzacții suplimentare pentru a facilita comerțul cu alte valute, în special cu euro. Asia și UE ar continua să împartă nu numai o explozie a comerțului, ci și două dintre cele mai tranzacționate valute mondiale pe IMM. Din acest motiv, yenul japonez este cotat în dolari americani, în timp ce contractele futures eurodollar sunt cotate pe baza indicelui IMM, funcție a LIBOR de trei luni. baza de indici IMM de 100 este scursă din LIBOR de trei luni pentru a se asigura că prețurile de vânzare sunt sub prețul de cerere. Acestea sunt proceduri obișnuite utilizate în alte instrumente pe scară largă de pe IMM pentru a asigura stabilizarea pieței. Note finale

În iunie 2000, IMM a trecut de la o organizație nonprofit la o entitate cu profit, de membru și deținută de acționari. Se deschide spre tranzacționare la 8: 20 de Est pentru a reflecta emisiunile economice majore din S.U.E. raportate la ora 8.30. Băncile, bancherii centrali, corporațiile multinaționale, comercianții, speculanții și alte instituții folosesc toate produsele sale pentru a împrumuta, a împrumuta, a schimba, a profita, a finanța, a specula și a acoperi riscurile.