Piețele datoriilor pe termen scurt au un efect direct asupra împrumuturilor și împrumuturilor, ceea ce afectează și analiza investițiilor. Prin reducerea investițiilor potențiale, piața monetară poate contribui la determinarea randamentelor alternative și, prin urmare, poate compara opțiunile unui investitor.

Tutorial : Piața monetară

Piețele datoriilor au diverse modalități de a prezenta și calcula randamentul investiției dvs. Determinarea randamentului pare a fi simplă atunci când vă gândiți la investiții normale, dar în instrumente de datorii randamentul poate deveni uneori puțin complicat. De exemplu, facturile de trezorerie (T-Bills), SUA eliberează datoriile către investitori și stabilește o sumă specifică care va fi plătită la scadență. Aceasta se numește valoarea nominală. Pentru a determina întoarcerea, trebuie să te uiți la costul achiziției. Diferența dintre cost și valoarea nominală se numește discount. Dar, pentru a face lucrurile mai complicate, durata nu este un an - ar putea fi câteva zile sau câteva luni. Diferitele tipuri de randamente utilizează diferite convenții în conversia acestei perioade de timp într-un an. Deci, va trebui să comparați valoarea nominală cu suma promisă a fi plătită și să convertiți perioada de timp la un randament de un an. (Pentru a afla mai multe despre Trezoreria Statelor Unite, a se vedea Trezoreria și Rezerva Federală .

Există patru tipuri principale de randamente care vor fi acoperite, ceea ce vă va ajuta să navigați în diferite moduri în care sunt prezentate randamentele: randamentul cu discount bancar (numit și baza de reducere bancară) randamentul anual și randamentul pieței monetare. (Pentru a afla mai multe, vezi Gasirea celor mai bune rezultate.)

Baza de discount a bancii
Bursa de Valori este cotata exclusiv, ceea ce inseamna ca acordul precizeaza totalul banilor care vor fi platiti la scadenta, iar investitorul plătește o sumă mai mică. Diferența dintre aceste două numere (discountul) este randamentul, dar pentru a obține un randament trebuie încă să fie convertit la un procent anual.

În această situație, formula de calcul al randamentului este pur și simplu reducerea, împărțită la valoarea nominală, înmulțită cu 360 și apoi împărțită la suma rămasă până la scadență.

Randamentul anualizat la o reducere bancară =

În cazul în care:

D = Reducere

F = Valoarea nominală
T = Numărul de zile până la scadență
De exemplu, Joe achiziționează un T- de 100.000 de dolari și plătește 97.000 de dolari pentru asta. Data scadenței este în 279 de zile. Care este randamentul bancar?
randament cu discount bancar = (D / F) x (360 / t)

= (3.000/100.000) x (360/279)

= 0.0387
= 3. 9%
Dar, există o serie de probleme cu utilizarea acestui randament anualizat în determinarea randamentului. De exemplu, acest randament utilizează un an de 360 ​​de zile pentru a calcula randamentul pe care l-ar primi un investitor.De asemenea, acesta nu ia în considerare potențialul pentru randamentele compuse și presupune că nu aveți alte opțiuni de investiții.
Celelalte trei calcule de randament populare oferă o reprezentare mai bună a randamentului unui investitor.

Randamentul perioadei de deținere

Randamentul perioadei de deținere prin definiție se calculează numai pe baza perioadei de deținere. Deci, nu este nevoie să includeți numărul de zile, care a fost inclus în randamentul bancar cu discount. Se pare destul de drept, să luați creșterea valorii din ceea ce ați plătit, să adăugați plăți de dobânzi sau dividende și să le împărțiți cu cât ați cumpărat. Aceasta este întoarcerea neanualizată, care este diferită de cele mai multe calcule de returnare care doresc să arate întoarce anual. De asemenea, se presupune că plata dobânzilor sau a numerarului plătită se realizează la momentul scadenței.

unde
P

1
= suma primită la scadență _P 0
dobânda primită sau distribuția plătită la scadență _{randament anual efectiv} Randamentul anual efectiv poate oferi un randament mai precis, mai ales când sunt disponibile investiții alternative care pot compune profiturile. Aceasta reprezintă dobânda dobândită din dobândă.
Unde: _{HPY = randamentul perioadei de deținere} t = numărul de zile păstrate până la scadență

De exemplu, dacă HPY era 3. 87% peste 279 de zile,
365/279

-1 sau 5. 09%
Frecvența de compunere care se aplică investiției este extrem de importantă și poate modifica semnificativ rezultatul. Pentru perioade mai lungi de un an, calculul continuă să funcționeze și va da un număr mai mic, mai absolut decât HPY.
De exemplu, dacă HPY a fost de 3 87% peste 579 de zile, atunci EAY ar fi 1. 0387

365/579 ^{-1 sau 2. 42%. (Pentru o citire suplimentară, verificați:} Care este diferența dintre rentabilitatea anuală declarată și rentabilitatea anuală anuală?

)

Reducerea valorii ^{Pentru pierderi, procesul este același; pierderea în perioada de deținere ar trebui să se facă în randamentul anual efectiv. În continuare, luați unul plus HPY care este acum un număr negativ, de exemplu 1 + (-0,5) = 0. 95.} De exemplu, dacă HPY a fost o pierdere de 5% peste 180 de zile, atunci EAY ar fi 0. 95 365/180 -1 sau -9. 88%.

Randamentul pieței monetare
Randamentul pieței monetare este, de asemenea, cunoscut ca rentabilitatea echivalentă cu CD-uri, și este al patrulea mod în care putem calcula randamentul. Acest calcul permite ca randamentul cotat (care se află într-un T-Bill) să fie comparat cu un instrument de piață monetară purtătoare de dobândă. Aceste investiții au o durată mai scurtă și sunt adesea clasificate ca echivalente de numerar. Instrumentele pieței monetare citează pe o bază de 360 ​​de zile, astfel că randamentul pieței monetare utilizează, de asemenea, 360 de calcul.

Unde: ^Y BD

= randament la o bază de reducere bancară calculată mai devreme
t = zile păstrate până la scadență

obține confuz atunci când par atât de asemănătoare.Există mai multe moduri în care randamentele sunt prezentate pe piața datoriilor și putem folosi aceste calcule pentru a determina randamentul. Odată constatată, randamentele de pe aceste piețe ale datoriilor pe termen scurt pot fi utilizate atunci când sunt actualizate fluxurile de numerar. Pe termen scurt, instituțiile pot să strângă bani sau să investească la aceste rate. Și ca orice investiție, randamentul ar trebui să reflecte riscul; cu cât riscul este mai mic, cu atât este mai redusă rentabilitatea. (Pentru o lectură suplimentară, verificați:
Cum se poate compara randamentul pe diferite obligațiuni _.)