Modelul Taylor este un model de prognozare a ratei dobânzii inventat și perfecționat de renumitul economist John Taylor în 1992 și subliniat în studiul său din 1993 "Discretion Vs. Rules Policy in Practice".

Taylor a funcționat la începutul anilor 1990 cu presupuneri credibile potrivit cărora Rezervele Federale au stabilit rate ale dobânzii viitoare bazate pe teoria așteptărilor raționale a macroeconomiei. Acesta este un model retrospectiv care presupune că, dacă lucrătorii, consumatorii și firmele au așteptări pozitive pentru viitorul economiei, ratele dobânzilor nu necesită o ajustare. Problema cu acest model nu numai că este în perspectivă, ci și că nu ține cont de perspectivele economice pe termen lung.

Curba Phillips a fost ultima dintre modelele teoretice ale așteptărilor raționale, care au încercat să prevadă compromisul dintre inflație și ocuparea forței de muncă. Problema a fost din nou că, în timp ce așteptările pe termen scurt ar fi putut fi corecte, ipotezele pe termen lung bazate pe aceste modele sunt dificile și cum se pot face ajustări unei economii în cazul în care acțiunea de rată a dobânzii a fost greșită? Aici, politica monetară sa bazat mai mult pe discreție decât pe reguli concrete. Ceea ce economiștii au descoperit a fost că nu ar putea implica așteptări monetare bazate pe teorii raționale de așteptare, mai ales atunci când o economie nu a crescut sau stagflarea a fost rezultatul modificării recente a ratei dobânzii. Această situație a dat naștere la regula Taylor. (Vezi și:

Impactul majorării ratei dobânzii Fed .) Calculul

Formula folosită pentru regula Taylor arată astfel:

i = r * + pi + 0,5 (pi-pi *) + 0,5 (yy * )

Unde: i = rata nominală a fondurilor alocate

r * = rata reală a fondurilor federale (de obicei 2%)

pi = rata inflației
= logaritmul ieșirii reale
y * = logaritmul puterii potențiale

Ceea ce spune această ecuație este că diferența dintre rata nominală și cea reală a dobânzii este inflația. Ratele reale ale dobânzii sunt luate în calcul pentru inflație, în timp ce ratele nominale nu sunt. Aici analizăm posibile obiective ale ratelor dobânzilor, dar acest lucru nu poate fi realizat în mod izolat fără a se uita la inflație. Pentru a compara ratele inflației sau non-inflației, trebuie să ne uităm la imaginea totală a unei economii în ceea ce privește prețurile.
Prețurile și inflația sunt determinate de trei factori: indicele prețurilor de consum, prețurile producătorilor și indicele ocupării forței de muncă. Majoritatea națiunilor din ziua de azi se uită la Indexul prețurilor de consum în ansamblu, în loc să se uite la IPC-ul de bază. Taylor recomandă această metodă, deoarece CPI-ul principal exclude prețurile la alimente și energie. Această metodă permite unui observator să privească imaginea totală a unei economii în ceea ce privește prețurile și inflația.Creșteri ale prețurilor înseamnă o inflație mai mare, astfel încât Taylor recomandă factorizarea ratei inflației într-un an (sau patru trimestre) pentru o imagine completă.

Taylor recomandă ca rata reală a dobânzii să fie de 1,5 ori mai mare decât rata inflației. Aceasta se bazează pe ipoteza unei rate de echilibru care determină rata reală a inflației în raport cu rata inflației așteptată. Taylor numește acest echilibru, o stare stabilă de 2%, egală cu o rată de aproximativ 2%. O altă modalitate de a analiza acest lucru sunt coeficienții privind devierea PIB-ului real din PIB-ul tendinței și rata inflației. Ambele metode sunt aproximativ aceleași în scopul prognozării. Dar aceasta este doar jumătate din ecuație - ieșirea trebuie să fie luată în calcul. (Vezi

De ce indicele prețurilor de consum este controversat

pentru a afla mai multe.)

Imaginea totală a unei economii este determinată de productivitate, de participarea forței de muncă și de schimbările în ceea ce privește ocuparea forței de muncă. Pentru ecuație, ne uităm la ieșirea reală față de potențialul de ieșire. Trebuie să ne uităm la PIB în termeni de PIB real și nominal, sau să folosim cuvintele lui John Taylor, PIB real față de trend. Pentru a face acest lucru, trebuie să luăm în considerare deflatatorul PIB, care măsoară prețurile tuturor bunurilor produse pe plan intern. Facem acest lucru prin împărțirea PIB-ului nominal cu PIB real și multiplicarea acestei cifre cu 100. Răspunsul este cifra pentru PIB-ul real. Defalcăm PIB-ul nominal într-un număr real pentru a măsura integral producția totală a unei economii. Pentru mai multe detalii, vezi Ce este PIB și ce este atât de important? )

Produsul Regulai Taylor este de trei cifre: o rată a dobânzii, o rată a inflației și o rată a PIB, rata de echilibru pentru a măsura exact echilibrul adecvat pentru o rată a dobânzii prevăzută de autoritățile monetare. Regula pentru factorii de decizie politică este următoarea: Rezervele Federale ar trebui să crească ratele atunci când inflația este mai mare decât ținta sau când creșterea PIB-ului este prea mare și peste potențial. Fed ar trebui să reducă cotele atunci când inflația este sub nivelul țintă sau când creșterea PIB-ului este prea lentă și sub potențial. Atunci când inflația se află pe țintă și PIB-ul crește la potențialul său, ratele sunt considerate a fi neutre. Acest model urmărește stabilizarea economiei pe termen scurt și stabilizarea inflației pe termen lung. Pentru a măsura în mod corespunzător nivelul inflației și al prețurilor, aplicați o medie mobilă a diferitelor niveluri de preț pentru a determina o tendință și a netezi fluctuațiile. Efectuați aceleași funcții pe o diagramă lunară a ratei dobânzii. Urmați rata fondurilor alocate pentru a determina tendințele. În timp ce regula Taylor a servit economii în perioade economice bune, ea poate servi și ca un indicator al timpurilor economice proaste. Să presupunem că o bancă centrală a menținut rate prea mari de dobândă prea mult timp. Această rețetă este ceea ce cauzează bule de active, deci ratele dobânzilor trebuie în cele din urmă ridicate pentru a echilibra nivelul inflației și al producției. O altă problemă a bubblelor de active este nivelul de aprovizionare cu bani care crește mult mai mult decât este necesar pentru echilibrarea unei economii care suferă de dezechilibre de inflație și de ieșire. Mulți au considerat că banca centrală a fost de vină, cel puțin parțial, pentru criza locuințelor în perioada 2007-2008.Motivul este că interesul a fost menținut prea scăzut în anii care au urmat bubble-ul dot-com și a condus la prăbușirea pieței imobiliare în 2008 (a se vedea graficul). Dacă banca centrală a urmat regula Taylor în această perioadă - ceea ce a indicat că rata dobânzii ar trebui să fie mult mai mare - balonul ar fi putut fi mai mic, deoarece mai puțini oameni ar fi stimulați să cumpere case. John Taylor însuși a susținut că criza ar fi mult mai mică dacă banca centrală ar fi urmat politica monetară bazată pe reguli. (Vezi de asemenea: regula Taylor ar putea pune pe hârtie autopilotul)

Sursa: Instituția Brookings

Linia de fund

Regula Taylor a deținut numeroase bănci centrale în întreaga lume de la începutul anului 1993. Acesta a servit nu numai ca un indicator al ratelor dobânzilor, inflației și nivelurilor de producție, ci și ca un ghid pentru a măsura nivelurile adecvate ale ofertei monetare, deoarece nivelurile de aprovizionare cu bani și inflația se reunesc pentru a forma o economie perfectă. Ea ne permite să înțelegem moneda în raport cu prețurile pentru a determina un echilibru adecvat, deoarece inflația poate eroda puterea de cumpărare a dolarului dacă nu este corectă. (Pentru a afla mai multe, consultați

^{Tutorialul de bază al economiei}

.