Grecia și-a pierdut datoria. În timp ce unii spun că Grecia a căzut pur și simplu în "arierate", plata ei a fost de 1 EUR. 6 miliarde de euro pentru Fondul Monetar Internațional (FMI) semnalează pentru prima dată în istorie că o națiune dezvoltată a ratat o astfel de plată.

Un astfel de eveniment fără precedent la lăsat pe mulți să se întrebe cum a fost greșit situația Greciei. În timp ce unii ar putea crede că Grecia ar fi fost mai bine să nu se alăture niciodată zonei euro, problema este că economia greacă a suferit probleme structurale înainte de adoptarea monedei unice. Cu toate acestea, mai degrabă decât să-i ajute pe Grecia să își depășească problemele, aderarea la zona euro a acționat doar ca un ajutor de bandă care acoperă o rană îngrozitoare care va deveni în curând infectată. Grecia ar fi putut beneficia de o zonă euro mai bine concepută, dar în schimb a suferit de maltratarea infecției sale mortale.

Grecia înainte de euro

Înainte de acceptarea în zona euro în 2001, economia Greciei a fost afectată de mai multe probleme. În anii 1980, guvernul elen a urmărit politici fiscale și monetare expansioniste. Dar, mai degrabă decât consolidarea economiei, țara a suferit o creștere a ratelor inflației, deficite fiscale și comerciale ridicate, rate scăzute de creștere și mai multe crize de curs valutar.

În acest mediu economic îngrozitor, aderarea la Uniunea Monetară Europeană (UEM) pare să ofere o strălucire de speranță. Convingerea a fost că Uniunea Monetară sprijinită de Banca Centrală Europeană (BCE) ar diminua inflația, contribuind la reducerea ratelor nominale ale dobânzilor, încurajând astfel investițiile private și stimulând creșterea economică. În plus, moneda unică ar elimina multe costuri de tranzacție, lăsând mai mulți bani pentru reducerea deficitului și datoriei.

Totuși, acceptarea în zona euro a fost condiționată, iar din toate țările membre ale Uniunii Europene (UE), Grecia a avut nevoie de cea mai structurală ajustare pentru a respecta liniile directoare din Tratatul de la Maastricht din 1992. Tratatul limitează deficitele guvernamentale la 3% din PIB și datoria publică la 60% din PIB. Pentru restul anilor 1990, Grecia a încercat să-și primească casa fiscală pentru a îndeplini aceste criterii.

În timp ce Grecia a obținut acceptarea față de UEM în 2001, a făcut-o sub pretexturi false, deoarece deficitul și datoria ei nu se aflau nici măcar în limitele lui Maastricht. În 2004, guvernul grec a recunoscut deschis că cifrele bugetare au fost elaborate pentru a se alătura zonei euro. Speranțele Greciei au fost că, în pofida intrării premature, aderarea la UEM ar contribui la stimularea economiei, permițând țării să facă față problemelor sale fiscale după acest fapt. (Vezi și

Când economiile globale converg .) Membrii zonei euro: Problemele de măturat sub covorul

Acceptarea Greciei în zona euro a avut o semnificație simbolică, deoarece multe bănci și investitori au crezut că moneda unică a eliminat diferențele dintre țări ca fiind disparate din punct de vedere structural ca Grecia și Germania.Dintr-o dată, Grecia a fost percepută ca un loc sigur de investiții, ceea ce a redus în mod semnificativ ratele dobânzilor pe care guvernul grec trebuia să le plătească pentru a împrumuta bani. În majoritatea anilor 2000, ratele dobânzilor la care se confruntă Grecia erau similare cu cele ale Germaniei.

Aceste rate ale dobânzii mai mici au permis Greciei să împrumute la o rată mult mai ieftină decât înainte de 2001, alimentând o creștere a cheltuielilor. În timp ce a contribuit la stimularea creșterii economice de câțiva ani, ceea ce a creat sensul că statutul de membru al zonei euro era medicamentul necesar pentru problemele economice ale Greciei, țara încă nu sa ocupat de problemele fiscale adânci care, contrar a ceea ce s-ar putea crede unii, nu au fost în primul rând rezultatul cheltuielilor excesive.

La început, problemele fiscale ale Greciei provin din lipsa de venituri. Ca procent din PIB, cheltuielile pentru cheltuielile sociale din Grecia au fost de 10,3% în 1980, 19,3% în 2000 și 23,5% în 2011, în timp ce cheltuielile sociale ale Germaniei în aceleași perioade au fost de 22,1%, 26,6% și, respectiv, 26%. În 2011, Grecia a fost sub media UE de 24,9% în cheltuielile sociale. Problema reală pentru Grecia este că veniturile sunt mult mai mici decât cheltuielile.

O mare parte din această lipsă de venituri este rezultatul unei evaziuni fiscale sistematice, și sunt în primul rând clasele mai bogate, inclusiv bancherii, avocații și lucrătorii profesioniști, responsabili. În general, lucrătorii care desfășoară activități independente, acești lucrători tind să raporteze veniturile în timp ce raportează plățile datoriei. Prevalența acestui comportament arată că, mai degrabă decât să fie o problemă în spatele scenei, este de fapt mai mult o normă socială, iar abordarea problemei este mai ușor de spus decât de făcut.

Lipsa politicii monetare independente

În timp ce statutul de membru al zonei euro a ajutat guvernul elen să împrumute ieftin, ajutând la finanțarea operațiunilor sale în absența unor venituri fiscale suficiente, moneda unică a subliniat o diferență structurală între Grecia și celelalte state membre , în special în Germania, și au agravat problemele fiscale ale guvernului. În comparație cu Germania, Grecia are o rată de productivitate mult mai scăzută, ceea ce face ca produsele și serviciile din Grecia să fie mult mai puțin competitive.

Adoptarea monedei euro a servit doar pentru a evidenția acest decalaj în ceea ce privește competitivitatea, întrucât a făcut ca bunurile și serviciile germane să fie relativ mai ieftine decât cele din Grecia. Acordarea unei politici monetare independente a însemnat că Grecia și-a pierdut capacitatea de a devaloriza moneda sa față de cea a Germaniei. Aceasta a agravat balanța comercială a Greciei, sporind deficitul de cont curent. În timp ce economia germană beneficiază de creșterea exporturilor către Grecia, băncile, inclusiv cele germane, beneficiază de împrumuturi grecești pentru a finanța importul acestor bunuri și servicii ieftine din Germania. Dar, atâta timp cât costurile de împrumut au rămas relativ ieftine și economia greacă era în continuă creștere, aceste probleme ar putea fi ignorate. (Vezi, de asemenea,

Care este diferența dintre politica monetară și politica fiscală?

) Criza financiară globală Criza financiară globală care a început în 2007 ar vedea adevărata natură a problemelor Greciei covorul sub care fuseseră măturat.Recesiunea a servit la slăbirea veniturilor fiscale deja grele din Grecia, cauzând agravarea deficitului.

În 2010, agențiile financiare de rating din S.U.A. au ștampilat obligațiuni grecești cu un grad de "junk". Odată ce capitalul a început să se usuce, Grecia se confrunta cu o criză de lichiditate, forțând guvernul să înceapă să caute fonduri de salvare. Cu toate acestea, aceste măsuri de salvare ar veni la un cost sever: austeritate.

Salvarea de la FMI și alți creditori europeni a fost condiționată de reformele bugetare din Grecia, și anume reducerea cheltuielilor și creșterea veniturilor fiscale. Aceste măsuri de austeritate au creat un ciclu vicios de recesiune, cu o rată a șomajului de 25,4% în august 2012. Nu numai că aceasta diminuează veniturile fiscale, ceea ce face situația fiscală a Greciei mai gravă, dar creează o criză umanitară; persoanele fără adăpost au crescut, sinuciderile au atins niveluri record, iar sănătatea publică sa deteriorat semnificativ. Astfel de măsuri severe de austeritate în mijlocul celei mai grave crize financiare de la Marea Depresiune, departe de a promova creșterea economică, se dovedesc a fi un alt cui în sicriul Greciei.

Linia de jos

Departe de a ajuta economia greacă din nou, băncile au ajutat doar să se asigure că creditorii din Grecia sunt plătiți, în timp ce guvernul este forțat să răstoarne împreună ce puțin cetățenii au lăsat să dea. În timp ce Grecia avea probleme structurale sub forma unor practici de evaziune fiscală coruptă, statutul de membru al zonei euro a permis țării să se ascundă de aceste probleme pentru o vreme, dar în cele din urmă a servit ca o salvare economică, creând o criză a datoriilor insurmontabilă, Indiferent dacă această implicare înseamnă expulzarea din zona euro sau nu, este încă incertă, dar, indiferent de ce, economia greacă are multe provocări înainte.