a:

Un investitor poate acoperi expunerea la sectorul chimicale în două moduri. Deoarece sectorul este ciclic, un investitor poate aloca spațiu de portofoliu altor sectoare care nu sunt ciclice sau anticiclice. În acest fel, investițiile sale în sectorul produselor chimice au rezultate bune pe piețele bull, în timp ce partea din portofoliul său dedicat sectoarelor care nu sunt ciclice oferă rezultate mai bune decât cele medii pe piețele de urs. El poate, de asemenea, să utilizeze segmentele discrete care cuprind industria chimică ca gard viu unul împotriva celuilalt, deoarece aceste segmente variază în funcție de volatilitate.

Hedging este o strategie de investiții care urmărește echilibrarea unui portofoliu, acordându-i alocarea egală sectoarelor care tind să se descurce bine în diferitele etape ale ciclului economic. În mod ideal, această tehnică menține câștigurile unui investitor constant, evitând efectul yo-yo de pe oscilațiile pieței, pe măsură ce piețele de taur dau loc piețelor și viceversa.

Pentru a determina o tehnică de acoperire adecvată pentru a reduce riscurile expunerii la un anumit sector, investitorul trebuie să identifice mai întâi relația acestui sector cu piața mai largă - indiferent dacă este vorba despre un sector ciclic, non-ciclic sau anticiclic. Coeficientul beta oferă o metrică ușoară pentru a măsura această relație cu precizie. Un beta de 0 indică un sector pur non-ciclic care nu se mișcă niciodată în sus sau în jos, indiferent de ce face piața mai largă. De acolo, cu cât beta-ul este mai mare în ambele direcții, pozitiv sau negativ, cu atât sectorul este mai ciclic. Un beta pozitiv înseamnă un sector care se corelează pozitiv cu piața mai largă, în timp ce un beta negativ indică faptul că un sector se mută invers cu piața mai largă. Sectoarele cu beta-uri negative sunt numite contra-ciclice.

Piața mai largă are un beta pozitiv 1. Segmentul chimic de bază este singura diviziune a sectorului produselor chimice mai puțin ciclică decât piața mai largă; beta-ul său se situează la 0. 94. Segmentul chimic de specialitate, cu o beta de 1. 03, este puțin mai ciclic decât piața mai largă. Cel mai ciclic segment al sectorului chimicale este substanțele chimice diversificate, care au un beta de 1. 17.

Unii investitori preferă să acopere expunerea la sectoare ciclice folosind investiții care nu sunt ciclice (betas mult mai puțin de 1) sau contra -ciclice (beta-uri negative). Exemple de sectoare non-ciclice includ sectorul bancar, cu o beta de 53 și utilități, cu o beta de 0. 59. Sectoarele anticiclice includ metale prețioase, cum ar fi aurul și argintul. Aceste mărfuri tind să crească în valoare pe piețele urs, atunci când investitorii fug de acțiuni în favoarea investițiilor cu valoare inerentă.

- 3 ->

O altă opțiune de acoperire împotriva riscurilor pentru investitorii din sectorul chimic este de a echilibra investițiile în segmentul chimic diversificat ciclic cu investiții în segmentul chimic de bază mai stabil. În timp ce segmentul chimic de bază nu oferă aceeași protecție în timpul unei piețe a ursului ca pe un segment non-ciclic sau anticiclic, acesta se comportă mult mai bine atunci când piața se mișcă în sus, iar istoric piețele bursiere continuă să crească în sus pe termen lung .