Finanțele islamice se referă la mijloacele prin care corporațiile din lumea musulmană, inclusiv băncile și alte instituții de creditare, să strângă capital în conformitate cu Sharia sau cu legea islamică. De asemenea, se referă la tipurile de investiții care sunt permise în temeiul acestei forme de lege. O formă unică de investiții responsabilă din punct de vedere social, Islamul nu face nicio diviziune între spiritual și secular, prin urmare ajunge în domeniul chestiunilor financiare. Deoarece această sub-ramură a finanțelor este un domeniu în creștere, în acest articol vom oferi o imagine de ansamblu care să servească drept bază a cunoașterii sau pentru studiu ulterior.

- Deși au fost mandatate de la începutul Islamului în secolul al șaptelea, bancile islamice și finanțele au fost formalizate treptat de la sfârșitul anilor 1960, coincis cu și ca răspuns la o imensă bogăția de petrol care a alimentat interesul și cererea pentru produsele și practicile conforme cu Sharia.

Centrul bancar și al finanțelor islamice este o înțelegere a importanței împărțirii riscurilor ca parte a mobilizării capitalului și a evitării riscului sau incertitudinii riba

(usura) și gharar . (Pentru a vedea mai multe riscuri, citiți Determinarea riscului și piramida de risc și Toleranța de risc de personalizare .)

Dreptul islamic privește creditarea cu dobânzi ca o relație care favorizează împrumutătorul, care plătește dobânzi pe cheltuiala împrumutatului. Deoarece legea islamică privește banii ca instrument de măsurare a valorii și nu este un "bun" în sine, ea trebuie să nu poată primi venituri din bani (de exemplu, dobânzi sau orice altceva care are genul de bani) singur. Considerată ca o creștere sau creștere, această practică este interzisă în conformitate cu legea islamică (

haram

, ceea ce înseamnă interzisă), deoarece este considerată folositoare și exploatatoare. În schimb, banca islamică există pentru a promova obiectivele socio-economice ale islamului. În consecință, finanțarea conformă cu Sharia ( halal , adică permisă) constă în bancă de profit în care instituția financiară împarte profitul și pierderea întreprinderii pe care o subscrie. O importanță egală este conceptul gharar

. Definit ca risc sau incertitudine, în context financiar se referă la vânzarea de elemente a căror existență nu este sigură. Exemple de

gharar ar fi forme de asigurare, cum ar fi achiziționarea de prime pentru asigurarea împotriva unor elemente care ar putea sau nu să se producă sau a unor instrumente derivate folosite pentru a se asigura împotriva eventualelor rezultate. (Pentru a citi mai multe despre asigurare sau acoperire împotriva riscurilor, a se vedea Ghidul începătorului pentru acoperirea riscurilor , Înțelegeți contractul dvs. de asigurare și finanțarea capitalului propriu al companiilor este permisă, atâta timp cât aceste societăți nu sunt angajate în activități restrânse - cum ar fi producția de alcool, pornografie sau arme - și numai anumite rapoarte financiare respectă orientările specificate. Aranjamentele de finanțare de bază Mai jos este o scurtă trecere în revistă a acordurilor de finanțare admise adesea întâlnite în finanțele islamice: Contracte de împărțire a profitului și pierderii ( mudarabah ). Banca islamică strânge banii investitorilor și își asumă o parte din profit și pierderi. Acest lucru este convenit cu deponenții. La ce investește banca? A apărut un grup de fonduri mutuale pentru respectarea conformității cu Sharia. Filtrul analizează bilanțurile companiilor pentru a determina dacă sunt interzise orice surse de venit pentru corporație (de exemplu, dacă societatea deține prea multe datorii) sau dacă societatea este angajată în activități interzise. În plus față de fondurile mutuale gestionate activ, există și acelea pasive, bazate pe indici precum indicele pieței islamice Dow Jones și indicele islamic global FTSE. (Pentru a afla mai multe despre citirea bilanțurilor companiei pentru a determina datoriile, a se vedea

Citirea bilanțului

, Breaking the Balance

1. și Parteneriat și proprietate pe acțiuni ( musharakah ). Trei astfel de structuri sunt cele mai frecvente: a. Scăderea capitalului parțial : utilizate în mod obișnuit pentru a finanța o achiziție la domiciliu, metoda echilibrată solicită băncii și investitorului să cumpere locuința în comun, investitorul instituțional trecând treptat partea sa din capitalurile proprii în acasă la proprietarul casei individuale, ale cărui plăți constituie capitalul propriu al proprietarului. b. Leasing-to-Own
2. : Acest aranjament este similar cu echilibrul descendent descris mai sus, cu excepția faptului că instituția financiară pune cel mai mult, dacă nu toate, banii pentru casă și este de acord cu aranjamentele cu proprietarul casei să-i vândă casa la sfârșitul unui termen fix. O parte din fiecare plată se îndreaptă spre leasing și balanța către prețul de achiziție al casei. c. Vânzare (Cost-Plus) ( murabaha

) : Aceasta este o acțiune în care un intermediar cumpără casa cu titlu liber și clar. Investitorul intermediar este de acord atunci cu un preț de vânzare cu potențialul cumpărător; acest preț include un profit. Achiziția poate fi efectuată în mod direct (suma forfetară) sau printr-o serie de plăți amânate (în rate). Această vânzare de credit este o formă acceptabilă de finanțare și nu trebuie confundată cu un împrumut purtător de dobândă. Leasing

( 'ijarah /' ijar ): Vânzarea dreptului de utilizare a unui obiect (

uzufruct ) pentru o anumită perioadă de timp. O condiție este că locatorul trebuie să dețină obiectul închiriat pe durata contractului de închiriere. O variantă a contractului de închiriere, "ijarah wa 'iqtina , prevede închirierea unui contract prin care locatorul este de acord să vândă obiectul închiriat la sfârșitul leasingului la o valoare reziduală predeterminată. Numai locatorul este legat de această promisiune. În schimb, locatarul nu este obligat să achiziționeze articolul. Forțele islamice

1. ( salam și "istisna ): Acestea sunt forme rare de finanțare, utilizate pentru anumite tipuri de afaceri.Acestea sunt o excepție de la gharar . Prețul pentru element este preplătit, iar elementul este livrat la un anumit punct în viitor. Deoarece există o mulțime de condiții care trebuie îndeplinite pentru a face ca astfel de contracte să fie valabile, este de obicei nevoie de ajutorul unui consilier juridic islamic. Vehicule de bază pentru investiții
2. Iată câteva tipuri de investiții admise pentru investiții islamice: Acțiuni . Legea Sharia permite investiții în acțiuni ale societății (acțiuni comune) atâta timp cât aceste societăți nu se angajează în împrumuturi, jocuri de noroc sau în producția de alcool, tutun, arme sau pornografie. Investițiile în societăți pot fi în acțiuni sau prin investiții directe (capital privat). Cercetătorii islamici au făcut unele concesii asupra companiilor admise, deoarece cele mai multe datorii folosesc fie pentru a rezolva lipsa de lichidități (împrumută), fie pentru a investi fonduri excesive (instrumente purtătoare de dobândă). Un set de filtre exclude societățile care dețin o datorie purtătoare de dobândă, primesc dobânzi sau alte datorii impozabile sau datorii comerciale mai mult decât valorile lor nominale. O altă distilare a ecranelor menționate anterior ar exclude societățile al căror raport datorie / total activ este egal cu sau depășește 33%; societăți cu venituri din impozite și venituri din alte activități decât cele din exploatare care sunt egale cu sau mai mari de 5%, sau societăți ale căror conturi de încasat / active totale sunt egale sau depășesc 45% sau mai mult. Fonduri cu venit fix . Investiții pentru pensionare. Pensionarii care își doresc investițiile pentru a se conforma principiilor Islamului se confruntă cu o dilemă în faptul că investițiile cu venit fix includ riba , ceea ce este interzis. Prin urmare, anumite tipuri de investiții în domeniul imobiliar, fie direct, fie în formă securitizată (un fond imobiliar diversificat), ar putea oferi venituri constante pentru pensie, în timp ce nu se vor ține de legea Sharia.

sukuk . Într-un tipic

1. ijara sukuk , emitentul va vinde certificatul financiar unui grup de investitori, care îi va deține înainte de a-i închiria înapoi emitentului în schimbul unui randament predefinit de închiriere. La fel ca rata dobânzii la o obligațiune convențională, randamentul de închiriere poate fi o rată fixă ​​sau flotantă fixată pe un indicator de referință, cum ar fi LIBOR. Emitentul face o promisiune obligatorie de a cumpăra obligațiunile la o dată ulterioară la valoarea nominală. Vehiculele cu destinație specială (SPV) sunt adesea înființate pentru a acționa ca intermediari în tranzacție. Un

2. sukuk poate fi un împrumut nou, sau poate fi înlocuirea conformă cu Sharia a unei emisiuni de obligațiuni convenționale. Problema se poate bucura chiar și de lichiditate prin listare pe burse locale, regionale sau globale, conform unui articol din revista CFA intitulată "Finanțe islamice: cum noi practicieni ai finanțelor islamice amestecă teologia și teoria investițiilor moderne" (2005).

   1. Vehicule de asigurare de bază Asigurarea tradițională nu este permisă ca mijloc de gestionare a riscurilor în legislația islamică. Acest lucru se datorează faptului că reprezintă achiziția unui produs cu un rezultat incert (forma ghirar
   2. ) și deoarece asigurătorii folosesc venitul fix - o formă de riba - ca parte a procesului de gestionare a portofoliului pentru a satisface datoriile. O posibilă alternativă conformă cu Sharia este asigurarea cooperativă (reciprocă). Abonații contribuie la un fond de fonduri, care sunt investiți într-o manieră conformă Sharia. Fondurile sunt retrase din pool pentru a satisface cererile și profiturile nerecuperate sunt distribuite între deținătorii de polițe de asigurare. O astfel de structură există rar, astfel încât musulmanii pot beneficia de vehicule de asigurare existente, dacă este necesar sau necesar. Concluzie Finanțele islamice sunt o practică veche de secole, care câștigă recunoaștere în întreaga lume și a cărei natură etică atrage chiar și interesul non-musulmanilor. Având în vedere creșterea bogăției în țările musulmane, se așteaptă ca acest domeniu să treacă printr-o evoluție și mai rapidă, deoarece continuă să abordeze provocările reconcilierii diferitelor lumi ale teologiei și ale teoriei portofoliului modern.

Pentru a citi mai multe despre acest subiect, consultați Ce este o politică de investiții islamice?