2016 a fost un an incredibil pentru piețele financiare. Anul a început cu entuziasm că economia globală sa aflat în cele din urmă pe o cale de creștere durabilă care ar permite băncilor centrale să înceapă creșterea ratelor dobânzilor. Astfel, riscurile care vin în acest an s-au concentrat asupra activelor care ar fi suferite dacă acest scenariu sa materializat. Acestea includ stocuri de creștere, stocuri ciclice și stocuri financiare.

Însă speranțele pozitive au fost rapid distorsionate deoarece prețurile petrolului au început să scadă, iar țările de peste mări au continuat să flirteze cu recesiune și deflație. Rezervele Federale au ținut cont de majorarea ratelor dobânzilor, iar băncile centrale de peste mări au inițiat o politică mai agresivă. O altă complicație a fost votul Brexit, care a fost un referendum pentru cetățenii britanici de a vota dacă Marea Britanie va părăsi Uniunea Europeană (UE).

Această măsură a condus la un haos pe termen scurt. În mod surprinzător, economia mondială a rămas rezistentă, în pofida acestor provocări, având în vedere măsurile de creștere economică, producția industrială și îmbunătățirea piețelor forței de muncă. Piețele bursiere au crescut și ele la valori noi. Rezistența economiei, în ciuda acestor obstacole pe termen scurt, este un semnal clar de fundamentare puternică.

Care investiții au cel mai mare risc?

Datorită acestor evoluții pozitive, investițiile cu cel mai mare risc sunt metalele prețioase și stocurile de dividende. Aceste active se dezvoltă în medii cu creștere redusă și cu rate scăzute. Economia sa aflat într-un astfel de mediu începând din 2006, creându-și plăcerea în investitori, condiționată de a cumpăra pe fiecare baie. Acest lucru a condus la o cantitate enormă de supra-investiții și supraevaluare, pe măsură ce investitorii urmăresc returnări fără a ține seama de elementele fundamentale. Există un caz convingător că aceste clase de active sunt într-un balon, deoarece prețurile au crescut, în ciuda fundamentalelor deteriorate.

Pe măsură ce riscurile economice se diminuează, îmbunătățirea fundamentelor conduce economia mondială la creșterea de mai sus, care va începe în cele din urmă să anuleze daunele provocate de Marea Recesiune și perioada de creștere redusă. Creșterea economică puternică va crea un ciclu virtuos, deoarece companiile încep să investească în creșterea producției, care conduce la creșterea ocupării forței de muncă și a salariilor. La rândul său, acest lucru va duce la creșterea ratelor dobânzilor.

Metalele prețioase

Investitorii s-au adunat în metale prețioase în 2016 din cauza climatului macroeconomic riscant din prima jumătate a anului. Cu toate acestea, niciunul dintre aceste riscuri nu s-au concretizat într-o manieră semnificativă care ar afecta prețurile activelor sau traiectoriile de creștere. Pe măsură ce fundamentele încep să se afirme, va exista un exod din metale prețioase. De exemplu, SPDR GLD Trust ETF (NYSEARCA: GLD

GLDSPDR Gold Trust121.05-0. 49%

Creat cu Highstock 4. 2. 6 ) a scăzut cu 45% în perioada iulie 2011 până în decembrie 2015, pe măsură ce creșterea economică sa accelerat, iar ratele dobânzilor pe termen scurt au crescut mai mult. Metalele prețioase nu dau nimic titularilor. Acest cost de oportunitate scade când ratele dobânzilor scad și cresc atunci când cresc. În plus, banii se varsă în metale prețioase în momente de frică, investitorii fiind mai preocupați de păstrarea averii decât de câștigarea profitului. Prin urmare, creșterea activității economice și creșterea ratelor reprezintă riscuri majore pentru deținătorii de metale prețioase. În aceste climate, concentrarea investitorilor revine la câștigarea unei rentabilități a investițiilor. Stocurile de dividende

Stocurile de dividende au înregistrat o evoluție masivă de la începutul pieței de tauri în martie 2009. Dividendul SPDR S & P Dividend ETF (NYSEARCA: SDY

SDYSPDR S & P Dividing92 04-0 09%

Creat cu Highstock 4. 2. 6 ) este în creștere cu 420%, inclusiv dividende pe durata pieței bull, începând din august 2016. Stocurile de dividende au crescut în mediul cu dobândă redusă, deoarece aceste companii pot împrumuta la un nivel scăzut ratele și să utilizeze încasările pentru a cumpăra acțiuni înapoi. Acest lucru este în sprijinul prețului acțiunilor lor și face dividendul lor mai atractiv pe bază de acțiuni. Ratele scăzute ale dobânzii fac și dividendele mai atractive pentru investitori, deoarece multe companii oferă randamente mai generoase decât obligațiunile, ceea ce reprezintă o situație atipică. În mod normal, randamentele pieței bursiere sunt mai mici decât randamentele obligațiunilor. Pe măsură ce ratele dobânzilor cresc, banii încep să curgă de la stocurile de dividende la obligațiuni. În plus, ratele dobânzilor mai mari scad cantitatea de preluări de acțiuni. Având în vedere tendința masivă a stocurilor, o revenire la mijloc ar putea fi deosebit de dureroasă.