O supraestimare semnificativă în unele dintre cele mai importante centre financiare din lume a deschis un număr de piețe imobiliare la riscurile legate de bule de locuințe. Există câteva motive economice pentru care se întâmplă acest lucru acum.

Pentru început, investițiile în imobilizări corporale - inclusiv antichități, artă, lingouri de aur, alte colecții de colecție și, bineînțeles, bunurile imobile - au fost mult timp considerate o strategie solidă pentru acoperirea incertitudinii economice și de piață. Așa că astăzi, când mai mult de o treime din toate obligațiunile guvernamentale oferă randamente negative - reprezentând 11 miliarde dolari datoriei globale - mulți oameni s-au transformat în imobiliare ca un refugiu sigur. De aceea, nu este surprinzător faptul că anumite piețe ale locuințelor urbane ar fi supraîncălzite.

În timp ce majoritatea orașelor mondiale sunt supraevaluate în mod semnificativ, în special șase centre financiare globale prezintă cel mai mare risc pentru un balon de locuințe - Vancouver, Londra, Stockholm, Sydney, Munchen și Hong Kong (de la cel mai mare la cel mai mic risc) - conform indicelui 2016 UBS Global Real Estate Bubble, care urmărește evaluarea fundamentală a piețelor imobiliare, evaluarea orașelor în raport cu țara lor și anumite distorsiuni economice și brațele de construcție). În aceste șase piețe, prețurile locuințelor au crescut în medie cu aproape 50% din 2011; prin comparație, prețurile locuințelor în celelalte centre financiare incluse în Indice au crescut cu mai puțin de 15%.

Sursa: UBS Global Real Estate Indexul Bubble: Pentru piețele de locuințe ale orașelor selectate 2016

Driverele de preț

Ratele extrem de scăzute ale dobânzii reprezintă un factor care a condus aceste șase orașe până la pragul un balon. Există două lucruri de observat: în timp ce consumatorii se uită la ratele dobânzilor, deoarece ratele mai mici reduc costul total al cumpărării unei case, investitorii acordă o atenție deosebită, deoarece modificările ratei fac investițiile alternative mai mult sau mai puțin atractive. De exemplu: Deoarece ratele scăzute ale dobânzii înseamnă plăți lunare mai reduse pe proprietăți imobiliare, ele tind să fie o veste bună pentru investitorii care doresc să-și maximizeze rentabilitatea. Pe măsură ce rata dobânzii crește, rata așteptată a rentabilității poate scădea, făcând alte investiții mai atractive.

Alte factori care au determinat creșterea prețurilor la locuințe în aceste orașe includ schimbarea capitalului spre economiile emergente, slăbirea prețurilor materiilor prime și cererea investitorilor străini pentru proprietățile locale. Sydney, de exemplu, a fost o țintă pentru investitorii chinezi în ultimii ani. "Când a fost combinată cu o aprovizionare rigidă și cu o cerere susținută din partea Chinei, acest lucru a creat un cadru ideal pentru excesele în prețurile locuințelor", spune Claudio Saputelli, șeful imobilului global din biroul șef de investiții al UBS Wealth Management.

Momentul și perspectivele investițiilor

Nu există nicio modalitate de a ști dacă - și când - o piață imobiliară bubblă ar putea izbucni.

"Chiar și în orașele cu semnele cele mai clare ale unei bule imobiliare, nu este posibil să se prevadă precis momentul și durata unei corecții", spune Saputelli, care constată, de asemenea, că o corecție majoră a prețurilor ar putea fi declanșată la orice prin creșterea ratelor dobânzilor, o creștere bruscă a ofertei sau schimbări în fluxul internațional de capital.

Cu incertitudinea în timp, situația este în cel mai bun caz și Saputelli îndeamnă la atenția investitorilor pe aceste piețe imobiliare. "O schimbare a ritmului macroeconomic, o schimbare a sentimentului investitorilor sau o majorare majoră a aprovizionării ar putea declanșa un declin rapid al prețurilor locuințelor. Investitorii din piețele supraevaluate nu trebuie să se aștepte la o apreciere reală a prețurilor pe termen mediu și lung. "

Linia de fund

În timp ce centrele urbane din Statele Unite au scăpat pe lista de orașe a Indiei, cele mai expuse riscului de a avea un balon de locuințe, San Francisco a ajuns pe locul șapte ca o piață de locuințe" supraevaluată ". Prețurile imobiliare din acest oraș din California au crescut cu mai mult de 50% din 2011. Într-adevăr, San Francisco este una dintre cele mai scumpe piețe de locuințe din țară, cu un preț mediu de origine de 1, 672, 100, potrivit unui studiu recent de la compania imobiliară Coldwell Banker.

Orașele din California au luat toate primele 10 pe lista Coldwell Banker, cu Saratoga - situat la aproximativ 50 de mile sud de San Francisco - venind la numărul unu, cu un preț mediu de origine de 2 $, 453, 718. San Francisco are, de asemenea, unul dintre cele mai mari costuri de trai din țară, urmând doar orașul New York (Manhattan); Sunnyvale, California (la doar 40 de mile în afara San Francisco); și Honolulu.

Alte orașe din S.U.A. numite în index includ Boston și New York, care sunt ambele listate ca fiind "corecte", și Chicago, care este considerat "subevaluat. "(Vezi și

Top 10 cele mai scumpe orașe din S.U.A.

și

Costurile cele mai scumpe ale locuințelor din întreaga lume

.)