Piețele obligațiunilor se confruntă cu riscuri semnificative în anul 2016. Volatilitatea continuă pe piețele de acțiuni în primele câteva săptămâni de tranzacționare face nervoși investitorii. Piața bursieră din China își continuă scăderea, în ciuda intervenției guvernului. Această incertitudine se revarsă pe piețele obligațiunilor. Cu Rezerva Federală încă pe cale de a crește rata dobânzii chiar mai mult în 2016, piața obligațiunilor arată un potențial semn al unei recesiuni cu o curbă de aplatizare a randamentului. Piața de obligațiuni cu randament ridicat este încă de vânzare, deoarece îngrijorarea cu privire la posibilele neplăceri ale companiei petroliere cade pe prețuri. Cu toate acestea, cu volatilitate crescută, există întotdeauna oportunități pe care investitorii inteligenți pot valorifica.

Creșterea ratei dobânzii

Fed a majorat rata fondurilor federale cu un mic trimestru la reuniunea sa din 16 decembrie 2015. El a indicat că va continua să majoreze rata mai mare mai târziu în 2016 Fed a clarificat că va crește rata treptată doar pe măsură ce condițiile pieței permit acest lucru. Se pune întrebarea dacă volatilitatea pieței la începutul anului 2016 este suficientă pentru a convinge Fed-ul să mențină pentru moment creșteri suplimentare.

Creșterea ratelor dobânzilor determină o presiune mai scăzută asupra prețurilor obligațiunilor. Există o relație inversă între ratele dobânzilor și prețurile obligațiunilor. Acest lucru crește riscul ca prețurile obligațiunilor să se micșoreze. Cresterea ratei poate avea un impact mai mare asupra anumitor sectoare ale pietelor de obligatiuni, cum ar fi obligatiunile cu randament ridicat.

Creșterea ratei în decembrie este prima dată când Fed a majorat ratele dobânzilor de la sfârșitul anului 2008 în timpul crizei financiare. Deși o creștere pe un sfert de punct este foarte mică, piețele nu au răspuns amabil de atunci. S & P 500 se tranzacționa la aproximativ 2, 400 la acea dată. Se tranzacționează la aproximativ 1 900 de la mijlocul lunii ianuarie 2016. Este greu de spus în ce măsură miscarea descendentă pe piața acțiunilor este rezultatul majorării ratei dobânzii. Cu toate acestea, în 2016, piețele se află într-un start stâncos.

Risc de randament ridicat

Piața de obligațiuni cu randament ridicat poate prezenta cel mai mare risc pentru investitori în 2016. În ultima parte a anului, a existat o renunțare substanțială în sectorul cu randament ridicat 2015. ETF-ul de obligațiuni corporale iShares iBoxx de înaltă rentabilitate a scăzut cu aproximativ 7% între sfârșitul lunii octombrie 2015 și jumătatea lunii ianuarie 2016. Aceasta este o scădere substanțială pentru un fond de obligațiuni. În plus, două fonduri mutuale cu randament ridicat au întrerupt răscumpărările investitorilor în încercarea de a evita să vândă active la prețuri de tip firestorm. Aceste fonduri mutuale au fost afectate de scăderea prețurilor la energie care au provocat performanțe slabe.

O parte semnificativă a pieței cu randament ridicat este formată din titluri cu venit fix emise de companiile de petrol și gaze.Prețurile la țiței și la gazele naturale s-au redus dramatic în 2015. Investitorii sunt îngrijorați că ar putea exista o creștere a falimentelor în rândul companiilor mai mici de petrol și gaze, care ar putea genera defaimuri pe scară largă asupra obligațiunilor lor. Deși companiile de petrol și gaze au reușit să acopere porțiuni din producția lor, prețurile la energie rămân mici. Pe măsură ce gardurile vii se îndreaptă spre expirare, se confruntă cu situații mai grave de fluxuri de numerar.

Curbă de apreciere a dobânzii

Pe piața datoriei Trezoreriei se observă, de asemenea, o curbă de aplatizare a randamentelor cu creșterea ratelor dobânzilor. Investitorii de obligațiuni ies din Trezoreri cu randamente mai scurte pentru a-și muta investițiile în obligațiuni pe termen mai lung. O curbă de aplatizare a randamentelor apare atunci când există o mică diferență între ratele dobânzilor pentru obligațiunile pe termen scurt și pe termen lung. Aceasta indică faptul că randamentele obligațiunilor pe termen scurt cresc mai repede decât randamentele obligațiunilor pe termen mai lung. Acest lucru poate însemna că investitorii au așteptări mai mici pentru inflația viitoare. Acesta poate fi un semn că investitorii anticipează o creștere economică mai lentă.