Când o națiune devine liberalizată, efectele economice pot fi profunde pentru țară și pentru investitori. Liberalizarea economică se referă la o țară "deschisă" restului lumii în ceea ce privește comerțul, reglementările, impozitarea și alte domenii care afectează în general afacerile din țară. Ca regulă generală, puteți stabili în ce măsură o țară este liberalizată din punct de vedere economic prin cât de ușor este să investiți și să faceți afaceri în țară. Toate țările dezvoltate (Prima lume) au trecut deja prin acest proces de liberalizare, astfel că accentul în acest articol se pune mai mult pe țările în curs de dezvoltare și pe cele emergente.
TUTORIAL: Indicatorii economici să știe
Eliminarea barierelor în calea investițiilor internaționale Investiția în țările cu piețe emergente poate fi uneori o sarcină imposibilă dacă țara în care investiți are mai multe bariere la intrare. Aceste bariere pot include legi fiscale, restricții de investiții străine, probleme juridice și reglementări contabile care pot face dificilă sau imposibilă accesul în țară. Procesul de liberalizare economică începe prin relaxarea acestor bariere și renunțarea la un anumit control asupra direcției economiei către sectorul privat. Aceasta implică deseori o formă de dereglementare și o privatizare a companiilor. (Pentru lecturi corelate, vezi Riscurile de a investi în piețe emergente .)
Flux nerestricționat de capital
Principalele obiective ale liberalizării economice sunt fluxul liber de capital între națiuni și alocarea eficientă a resurselor și a avantajelor competitive. Acest lucru se face, de obicei, prin reducerea politicilor protecționiste, cum ar fi tarifele, legile comerciale și alte bariere comerciale. Unul dintre principalele efecte ale acestui flux crescut de capital în țară este acela că îl face mai ieftin pentru companii să acceseze capitalul de la investitori. Un cost mai mic al capitalului permite companiilor să realizeze proiecte profitabile, pe care probabil că nu le-ar fi putut aduce cu un cost mai ridicat de pre-liberalizare a capitalului, ceea ce ar duce la rate mai mari de creștere.
Am observat că acest tip de scenariu de creștere se desfășoară în China la sfârșitul anilor 1970, pe măsură ce guvernul chinez a stabilit o cale de reformă economică semnificativă. Cu o cantitate masivă de resurse (atît umane, cît și naturale), ei credeau că țara nu crește și prosperă la întregul său potențial. Astfel, pentru a încerca să sporească creșterea economică mai rapidă, China a început reforme economice majore care includ încurajarea proprietății private a întreprinderilor și a proprietății, relaxarea comerțului internațional și a restricțiilor investițiilor străine și relaxarea controlului statului asupra multor aspecte ale economiei. Ulterior, în deceniile următoare, China a înregistrat o creștere medie a PIB-ului fenomenal de peste 10%.
Performanța pieței bursiere
În general, atunci când o țară devine liberalizată, valorile pieței bursiere cresc și ele.Managerii de fonduri și investitorii sunt întotdeauna în căutarea unor noi oportunități de profit, astfel încât o țară întreagă care devine disponibilă pentru a fi investită va avea tendința de a determina o creștere a capitalului. Situația este similară naturii cu anticiparea și fluxul de bani într-o ofertă publică inițială (IPO). O companie privată care anterior nu a fost disponibilă unui investitor care devine brusc disponibilă cauzează în mod obișnuit o evaluare similară și un model de flux de numerar. Cu toate acestea, ca un IPO, entuziasmul inițial, de asemenea, sfidează în cele din urmă, iar returnările devin mai normale și mai în concordanță cu fundamentele.
Riscurile politice reduse În plus, liberalizarea reduce riscurile politice pentru investitori. Pentru ca guvernul să continue să atragă mai multe investiții străine, alte zone dincolo de cele menționate anterior trebuie să fie consolidate. Acestea sunt domenii care sprijină și promovează dorința de a face afaceri în țară, cum ar fi o bază juridică puternică pentru soluționarea litigiilor, legi contractuale corecte și aplicabile, legi privind proprietatea și altele care permit întreprinderilor și investitorilor să opereze cu încredere. De asemenea, birocrația guvernamentală este o zonă țintă comună care trebuie simplificată și îmbunătățită în procesul de liberalizare. Toate aceste schimbări împreună reduc riscurile politice pentru investitori, iar acest nivel mai scăzut al riscului este, de asemenea, o parte a motivului pentru care piața bursieră din țara liberalizată crește odată ce barierele au dispărut.
Diversificarea pentru investitori Investitorii pot beneficia, de asemenea, prin posibilitatea de a investi o parte din portofoliul lor într-o clasă de active diversificată. În general, corelația dintre țările dezvoltate, cum ar fi Statele Unite și țările nedezvoltate sau emergente, este relativ scăzută. Deși riscul general al țării emergente, în sine, poate fi mai mare decât media, adăugarea unui portofoliu scăzut de corelație poate reduce profilul general de risc al portofoliului. () Cu toate acestea, ar trebui făcută o distincție care, deși corelația poate fi scăzută, atunci când o țară devine liberalizată, corelația poate crește de-a lungul timpului . Acest lucru se întâmplă deoarece țara devine mai integrată cu restul lumii și a devenit mai sensibilă la evenimentele care au loc în afara țării. Un grad ridicat de integrare poate, de asemenea, să ducă la creșterea riscului de contagiune - care este riscul ca crizele care apar în diferite țări să provoace crize în țara de origine. Un prim exemplu este Uniunea Europeană (UE) și uniunea economică și politică fără precedent. Țările din UE sunt atât de integrate în ceea ce privește politica monetară și legislația, încât o criză dintr-o țară are o mare probabilitate de a se răspândi în alte țări din UE. Acesta este exact ceea ce sa întâmplat în criza financiară care a început în 2008-2009. Țările mai slabe din cadrul UE (cum ar fi Grecia) au început să dezvolte probleme financiare grave care s-au răspândit rapid în alte state membre ale UE. În acest caz, investițiile în mai multe state membre diferite ale UE nu ar fi oferit o mare parte din beneficiile diversificării, deoarece nivelul ridicat al integrării economice în UE a sporit corelațiile și au sporit riscurile de contagiune pentru investitor.
Linia de jos
Liberalizarea economică este în general considerată un proces benefic și de dorit pentru țările emergente și în curs de dezvoltare. Scopul principal este acela de a avea capital nerestricționat care curge în țară și în afara țării, pentru a stimula creșterea și eficiența în țara de origine. Efectele ulterioare liberalizării sunt ceea ce ar trebui să fie interesat de investitori, deoarece poate oferi noi oportunități de diversificare și profit. (Pentru lecturile aferente, vedeți și
Cum influențează ratele internaționale de impozitare investițiile .)