Mărturia unei piețe de urși pentru stocuri nu trebuie să fie despre suferință și pierdere, chiar dacă unele pierderi de numerar pot fi inevitabile. În schimb, investitorii ar trebui să încerce mereu să vadă ceea ce le este prezentat ca pe o oportunitate - o șansă de a afla cum piețele răspund evenimentelor din jurul unei piețe de urși sau orice altă perioadă extinsă de întoarcere plictisitoare. Citiți mai departe pentru a afla mai multe despre modul în care vă puteți răsturna.

Ce este o piață de urși?

Definiția barelor de distribuție indică faptul că indici de piață bursieri scade cu mai mult de 20% de la un nivel anterior, o piață de urși este în vigoare. Cei mai mulți economiști vă vor spune că pur și simplu trebuie să apară piețele de urși din când în când pentru a "menține pe toți cei cinstiți". Cu alte cuvinte, acestea reprezintă o modalitate firească de a reglementa dezechilibrele ocazionale care se produc între câștigurile corporative, cererea consumatorilor și schimbările legislative și de reglementare combinate pe piață. Valorile circulației stoc-ciclice sunt la fel de evidente în trecutul nostru ca modelele ciclice ale creșterii economice și ale șomajului care au fost în jur de sute de ani.

Piețele purtătoare de urși se pot bucura de rentabilitatea acționarilor pe termen lung. Dacă investitorii ar putea, printr-un miracol, să evite totalul declinului în timp ce participă la toate ascensiunile (piețele bull), întoarcerea lor ar fi spectaculoasă - chiar mai bună decât Warren Buffett sau Peter Lynch. În timp ce acel tip de perfecțiune este pur și simplu fără limite, investitorii savvy pot vedea destul de departe în jurul colțului pentru a-și ajusta portofoliile și pentru a-și pierde niște pierderi.

Aceste ajustări reprezintă o combinație a modificărilor alocate activelor (trecerea de la acțiuni și a produselor cu venit fix) și a comutărilor în cadrul unui portofoliu de acțiuni.

În cazul în care Bear Comes Knocking

• Stocuri de creștere: Dacă se pare că o piață de urs ar putea fi la colț, obțineți portofoliul dvs. în ordine identificând riscurile relative ale fiecărei exploatații, un fond mutual sau chiar active dure, cum ar fi imobiliare și aur. În piețele de urși, stocurile cele mai susceptibile de a cădea sunt cele care sunt bogat evaluate pe baza profiturilor curente sau viitoare. Acest lucru se traduce adesea în stocuri de creștere (stocuri cu raporturi preț-câștiguri și creștere a câștigurilor salariale mai mari decât media pe piață) care scad prețul.
• Stocuri de valoare: Aceste stocuri pot depăși indicii de piață, datorită raporturilor P / E reduse și stabilității câștigurilor percepute. De asemenea, stocurile de valori provin de obicei cu dividende, iar acest venit devine mai prețios într-o recesiune atunci când dispariția de capitaluri proprii dispare. Deși stocurile de valori tind să fie ignorate în timpul operațiunilor de piață a taurului, există adesea un influx de capital investitor și un interes general în aceste companii stufoase atunci când piețele devin acru.
• Stocuri mai puțin cunoscute: Mulți investitori tineri tind să se concentreze asupra companiilor care au depășit creșterile câștigurilor (și evaluările asociate acestora), care operează în industriile de profil sau vinde produse cu care sunt familiarizați personal.Nu există absolut nimic în neregulă cu această strategie, dar când piețele încep să scadă în general, este un moment excelent să explorăm unele industrii, companii și produse mai puțin cunoscute. Ele pot fi stufoase, însă trăsăturile care le fac plictisitoare în vremurile bune le transformă în pietre atunci când vine ploaia.
• Stocuri defensive: Pentru a identifica riscurile potențiale din portofoliul dvs., concentrați-vă pe câștigurile companiei ca pe un barometru al riscului. Companiile care au înregistrat câștiguri crescătoare la un clip rapid probabil că au un P / E mare pentru a merge cu el. De asemenea, companiile care concurează pentru veniturile discreționare ale consumatorilor pot avea o durată mai mare de atingere a obiectivelor de câștig, dacă economia se întoarce spre sud. Unele industrii care se potrivesc de obicei factura aici includ divertismentul, călătoriile, comercianții cu amănuntul și companiile media. Puteți decide să vindeți sau să eliminați anumite poziții care s-au desfășurat în mod deosebit în comparație cu piața sau cu concurenții săi din industrie. Ar fi un moment bun pentru a face acest lucru; chiar dacă perspectivele companiei pot rămâne intacte, piețele tind să scadă indiferent de merit. Chiar și acel "fond favorit" al tău merită un aspect puternic din punct de vedere al avocatului diavolului.
• Opțiuni: O altă modalitate de a ajuta la amortizarea pierderilor de portofoliu este utilizarea contractelor de opțiuni. Dacă simțiți că o piață de urși este aproape de colț, atunci vânzarea de apeluri sau cumpărături poate fi un mod înțelept de acțiune dacă sunteți familiarizat cu modul în care opțiunile funcționează. Dacă simțiți că piața ursului se apropie de un scop și indicatorii economici semnalează o posibilă creștere în viitorul apropiat, atunci poate fi timpul să cumpărați apeluri sau să vindeți bani. O achiziție corectă numită de punți sau apeluri la momentul potrivit poate amortiza în mod substanțial lovitura unei piețe a ursului, precum și venitul suplimentar generat de vânzarea acestora.
• Vânzarea scurtă: Sursa de scurtă durată poate fi o altă modalitate bună de a profita pe o piață de urși. Această practică constă în împrumutarea unui stoc pe care nu îl dețineți acum, vânzând-o în timp ce prețul este ridicat și apoi cumpărându-l înapoi după scăderea prețului. Puteți face acest lucru și cu acțiunile pe care le dețineți deja, ceea ce se numește scurtcircuit "împotriva casetei". Desigur, ca și în cazul opțiunii de tranzacționare, există riscuri implicate; dacă prețul acțiunilor continuă să crească după ce ați vândut scurt, veți pierde bani. Dar aceasta poate fi o altă metodă eficientă de a genera venituri într-o piață în jos dacă calendarul dvs. este corect.

Pierderi la impozitul pe recoltă

Investitorii care dețin valori mobiliare care s-au depreciat substanțial din prețul lor de cumpărare pot găsi în unele cazuri o căptușeală de argint. Dacă vă vindeți învinșii în timp ce vă aflați în așteptare și așteptați 31 de zile înainte de a le cumpărați, puteți realiza o pierdere de capital pe care o puteți raporta asupra declarației dvs. fiscale pentru acel an, în timp ce vă mențineți alocarea portofoliului. Puteți apoi scrie aceste pierderi în afara câștigurilor de capital pe care le-ați realizat pentru acel an până la valoarea totală a pierderilor. De exemplu, dacă aveți un singur fond care a făcut bine și a primit un câștig de 10 000 $, iar apoi ați reușit să realizați pierderi de 5 000 $, ați putea compensa această pierdere în comparație cu câștigul și numai să raportați un câștig de 5 000 $ pentru anul.Dar dacă aceste cifre au fost inversate și ați avut o pierdere netă de $ 5 000 pe an, regulamentele IRS vă permit să vă declarați până la 3 000 de dolari pierderi pe randul dvs. în raport cu alte tipuri de venituri. Deci, veți raporta această sumă pentru acel an și restul de 2 000 $ în anul următor.

Pierderile fiscale de recoltare pot oferi o altă oportunitate pentru dvs. de a vă îmbunătăți portofoliul dacă ați vândut titluri de valoare individuale pentru o pierdere și așteptați să treacă fereastra necesară de 31 de zile înainte de a vă scufunda înapoi (dacă cumpărați aceeași garanție mai devreme decât acest lucru, IRS va respinge pierderea în conformitate cu regulile de vânzare-spălare). Dar s-ar putea să fiți înțelept să cumpărați un ETF care investește în același sector ca holdingul pe care l-ați lichidat, în loc să cumpărați doar aceeași garanție. Nu ar trebui să așteptați 31 de zile pentru a face acest lucru, deoarece nu cumpărați o garanție identică și veți diversifica și mai mult portofoliul dvs.

Studiu de caz: Piața ursului 2008

Luați în considerare piața ursilor care a avut loc la începutul anului 2008. Băncile de investiții au făcut banii ridicoli de a vinde obligații de împrumut garantate (CDO) apoi swap-urile pe riscul de credit, care erau instrumente speculative de asigurare care ar fi fost plătite dacă debitorii din CDO-urile pe care aceștia le-au asigurat nu aveau obligația de plată. Bineînțeles, apetitul insistent de pe Wall Street pentru veniturile de la CDO a făcut ca emitenții să înceapă să introducă ipoteci subprime în acestea, iar creditorii ipotecari erau acum liberi să comercializeze ipoteci iresponsabil către cumpărătorii care nu aveau case deținute. Ratele de împrumut ajustabile au fost paiul final care a rupt spatele cămilii. Odată ce debitorii au început să-și îndeplinească obligațiile, întregul sistem sa prăbușit. Guvernul Statelor Unite a trebuit să intervină și să-l salveze pe AIG, asigurătorul final al swapurilor pe riscul de credit, care datorau sume enorme de bani celor care plătiseră primele asupra lor.

Bineînțeles, până în prezent, CDO-urile și-au găsit drumul în numeroase portofolii instituționale, fonduri de pensii și bănci de investiții. Bear Stearns a fost primul fond financiar care a scazut, iar cele mai multe alte conglomerate financiare importante au urmat curand, inclusiv Bank of America, AIG si Lehman Brothers, care au intrat in faliment si nu au fost salvate de unchiul Sam.

Cei care au studiat semnalele economice ar putea vedea criza viitoare atunci când piața imobiliară a atins punctul culminant în 2007 și numărul de nerespectări a început să crească. Cei care au plătit primele pentru swap-urile pe riscul de credit au făcut mari averi, în timp ce toți deținătorii acestor instrumente și CDO au suferit pierderi îngrozitoare. Dar investitorii care au scurtat stocurile financiare în 2007 sau au cumpărat indicii de piață au profitat enorm.

Efectul de zăpadă

Așa cum se întâmplă mereu lângă vârful unui balon, încrederea sa transformat în hubris, iar evaluările stocurilor au crescut mult peste normele istorice. Unii analiști au simțit chiar că internetul a fost suficient pentru o schimbare de paradigmă încât metodele tradiționale de evaluare a stocurilor ar putea fi aruncate cu totul. Dar acest lucru nu era cu siguranță cazul, iar primele dovezi au provenit de la companiile care au fost unii din cei mai buni producători de echipamente de trafic de internet, cum ar fi cablarea cu fibră optică, routerele și hardware-ul serverului.După o creștere meteorologică, vânzările au început să scadă drastic până în anul 2000, iar această secetă de vânzare a fost apoi resimțită de furnizorii acestor companii și așa mai departe în lanțul de aprovizionare.

În curând, clienții corporativi și-au dat seama că aveau toate echipamentele tehnologice de care aveau nevoie, iar ordinele mari au încetat să mai vină. A fost creată o masivă capacitate de producție și inventar, astfel că prețurile au scăzut tare și rapid. În cele din urmă, multe companii care au fost în valoare de miliarde cât mai puțin de trei ani mai devreme s-au apucat de burtă, fără a câștiga mai mult de câteva milioane de dolari în venituri.

Singurul lucru care a permis pieței să revină din teritoriul ursului a fost atunci când toată capacitatea și oferta excedentară au fost fie scoase din cărți, fie mâncate de o creștere reală a cererii. Acest lucru a reieșit în cele din urmă în creșterea câștigurilor nete pentru furnizorii de tehnologie de bază la sfârșitul anului 2002, chiar în momentul în care indicii de piață în ansamblu au reluat în cele din urmă tendința lor ascendentă istorică.

Începe să privești datele macroeconomice

Unii oameni urmăresc anumite date macroeconomice, cum ar fi produsul intern brut (PIB) sau cifra recentă a șomajului, dar mai important este cifrele care ne pot spune despre starea actuală afaceri. O piață a ursului este determinată în mare măsură de așteptările negative, deci este întemeiat că nu se va întoarce până când așteptările nu vor fi mai pozitive decât negative. Pentru majoritatea investitorilor - în special a celor mari instituționali, care controlează trilioane de dolari de investiții - așteptările pozitive sunt cel mai mult determinate de anticiparea creșterii puternice a PIB-ului, a inflației scăzute și a șomajului scăzut. Deci, dacă aceste tipuri de indicatori economici au raportat slabe pentru mai multe trimestre, o schimbare sau o inversare a tendinței ar putea avea un efect important asupra percepțiilor. Un studiu mai aprofundat al acestor indicatori economici vă va învăța care dintre ele afectează foarte mult piețele și care dintre ele pot fi mai mici, dar se aplică mai mult investițiilor dvs.

Gânduri de împărțire

Puteți să vă aflați la cel mai obosit și rănită bătălie de la capătul pieței ursului, când prețurile s-au stabilizat în sens descendent, iar semne pozitive de creștere sau reformă pot fi văzute pe toată piața.

Acesta este momentul să vă aruncați teama și să începeți să vă călătoriți pe piețe, întorcându-vă înapoi în sectoarele sau industriile pe care le-ați împiedicat. Înainte de a reveni la vechile stocuri preferate, uitați-vă atent pentru a vedea cât de bine au navigat în recesiune; asigurați-vă că piețele finale sunt încă puternice și că managementul se dovedește a fi receptiv la evenimentele de pe piață.

Ar putea dura ceva timp pentru a forma un consens, dar în cele din urmă vor exista dovezi ale a ceea ce a determinat apariția pieței ursilor. Rareori este un eveniment specific de vina, dar o temă de bază ar trebui să înceapă să apară, iar identificarea acelei tematici poate ajuta la identificarea momentului în care piața ursului ar putea fi la un capăt. Înarmat cu experiența unei piețe a ursului, s-ar putea să vă aflați mai înțeleaptă și mai bine pregătită atunci când vine următoarea.

Piețele de urși sunt inevitabile, dar și recuperările lor.Dacă trebuie să suferiți prin nenorocirea de a investi printr-o singură persoană, dați-vă darul de a învăța tot ce puteți despre piețe, precum și propriul temperament, prejudecăți și puncte tari. Se va plăti în jos pe drum, pentru că o altă piață de urși este întotdeauna la orizont. Nu vă fie frică să vă înscrieți propriul curs în ciuda a ceea ce spun mijloacele de informare în masă. Cele mai multe dintre ele sunt în afacerea de a vă spune cum sunt lucrurile astăzi, dar investitorii au timp de cinci, 15 sau chiar 50 de ani de acum și cum încheie cursa este mult mai importantă decât mașinile de zi cu zi ale piața.