Dividendele sunt bijuteria ascunsă a lumii investiționale. Aceste tratamente adesea trecute cu vederea au reprezentat coloana vertebrală a revenirilor pe piața bursieră în cea mai mare parte a unui secol. Randamentele dividendelor generează, atunci când sunt reinvestite, ne-au dat majoritatea numerelor mari pe care le vedeți pe casetele de vânzări lucioase la casele de brokeraj locale. O strategie bine-cunoscută și de succes pentru încasarea în acest fenomen de dividende a atras atât laude cât și ridicol.

Această strategie renumită de investiții este cunoscută sub numele de "Câinii Dow" sau "Strategia Dividend Dow" și și-a câștigat reputația, fiind o modalitate simplă și eficientă de a bate piața în timp. Aceasta presupune deținerea celor mai mari zece stocuri ale Dow Jones Industrial Average (DJIA), reechilibrată în fiecare Anul Nou. Economisește timp, economisește efort - umplere mai puțin, are un gust minunat. Ei bine, poate, dar vom ajunge la asta.

În acest tutorial, "Strategii de colectare a stocurilor: câini de la Dow", am menționat că "între 1957 și 2003, câinii au depășit Dow cu aproximativ 3%, în medie o rată a revenirii 14. 3% pe an, în timp ce Dow a înregistrat o medie de 11%. " Mai recent, în 2011, Dow Dogs a înregistrat o medie de 8,3%, în timp ce Dow Jones a avut doar 3,3%. În timp ce acest record este destul de impresionant, raționamentul din spatele succesului său este motivul pentru care ar trebui să luați în considerare utilizarea acestei strategii.

Strategia

Vizualizările diferă în ceea ce privește strategia Dow dividend. Toți se pare că sunt de acord că această strategie depășește performanța pieței, dar nu sunt de acord cu motivul. Este vorba de motive logice sau de noroc care a generat aceste returnări? Mulți oameni susțin că strategia Dogs of the Dow are merit, deoarece se bazează în mod fundamental. Strategia dividendului Dow este pur și simplu o modalitate de a alege o treime din stocurile Dow, care, folosind randamentele lor relative ca indicatori de valoare, sunt mult mai susceptibile de a fi discutate decât frații lor Dow.

Stocurile reduse pot fi vizualizate în câteva moduri diferite. În primul rând, nu există nicio diferență în valoarea relativă între acestea și celelalte stocuri Dow. Această idee este că piața a evaluat corect toate stocurile, inclusiv stocurile cu randament ridicat. Cu toate acestea, diferența de rentabilitate este numai randamentul mediu al dividendelor între câini și ceilalți. Dacă această diferență este de 3% în medie, atunci acest lucru ar putea fi explicat prin randamentul mai mare al câinilor. Mulți presupun că piața corectează prețurile acțiunilor pentru plățile dividendelor. În mișcările zilnice, poate că se întâmplă, dar peste luni și ani, mulți ar susține că acest lucru nu poate fi cazul. În schimb, piața prețuiește adesea societățile pe baza câștigurilor curente și a celor așteptate, cu o atenție redusă pentru a stabili dacă aceste câștiguri sunt sau nu plătite sub formă de dividende. În al doilea rând, câinii au fost, bine, câini - au fost împinși în preț de piață, care își trimite randamentele.Presupunând că, în grup, câinii nu sunt companii mult mai bune sau mai rău decât cele din restul Dow, această idee poate avea merite. Benjamin Graham, în cartea sa clasică "Investitorul Inteligent" (1949), a scris că marile companii aproape că nu se rup niciodată; au unele perioade de succes și alteori se luptă. Strategia dividendului Dow nu este în nici un caz o analiză fundamentală în profunzime, dar poate fi un indicator util care să ajute la găsirea acelor companii mari, care se luptă (citiți: ieftine) despre care a vorbit Graham și pentru a le cumpăra atunci când se luptă, chiar înainte de a se angaja în perioadele de succes ale acestora.

Aceasta ne conduce la principala problemă cu strategia Dogs. Randamentul ca metric de evaluare este mult prea simplu pentru a fi util în a ne spune ce înseamnă o companie. Strategia de dividend Dow este condusă de indicatorul de randament, care nu este o adevărată valoare de evaluare, cum ar fi P / E, numerele de tranzacționare de la prețuri la cărți sau fluxuri de numerar libere.

La urma urmei, dividendele se schimbă cu ușurință, spre deosebire de câștiguri sau valori contabile, iar majoritatea companiilor din Dow își pot schimba dividendele (și randamentul) în cadrul unei ședințe de 10 minute de către consiliile de administrație. Cu alte cuvinte, companiile de succes ar putea începe să plătească randamente uriașe ale dividendelor anuale pentru a deveni câini, sau performanții săraci ar putea să-și reducă dividendele și să evite retrogradarea casei de câine. Cu toate acestea, acest lucru se întâmplă foarte rar și politica de dividend a acțiunilor Dow este de obicei menținută la tradiția creșterii moderate a dividendelor pe măsură ce câștigurile cresc. În general, companiile nu își reduc dividendele decât dacă suferă cu adevărat. Acestea fiind spuse, randamentul, comparativ cu alte titluri Dow, poate arăta care acțiuni ale companiilor au căzut în urmă și se așteaptă la o revenire.

Fiind un proprietar de câini

Dacă doriți câini, iată câteva sfaturi pentru proprietari pe care să le aveți în vedere.

Vei avea câțiva câini

• , așa că trebuie să te obișnuiești cu asta. Dacă nu puteți, cumpărați un fond de indexare - unii oameni nu ar trebui să dețină acțiuni individuale. Pierderile din stocurile individuale pot determina unii investitori nuci. Nu există garanții. Acest lucru ar putea suna nebun, dar nu există nicio garanție că această strategie va funcționa în viitor. Prin urmare, ar fi mai bine să vă acoperiți pariurile și pur și simplu să o utilizați ca o altă armă în arsenalul dvs. decât să pariați ferma pe această strategie. Zece până la 15% din portofoliul dvs. are sens aici. Întotdeauna reinvestiți dividendele. Dacă doriți să bateți piața, utilizați acele cecuri trimestriale de dividende pentru a cumpăra mai multe acțiuni. Acest truc nu se regăsește în acele întoarce pe care le-ați văzut, dar ar stimula frumos aceste numere.
• Această strategie nu este pe termen scurt. Dacă doriți să bateți piața, este mult mai ușor dacă puteți utiliza o singură emoție pe care piața nu o arată de obicei: răbdarea.
• Evitați să evidențiați întoarcerea recentă și să considerați întoarcerea mai devreme când alegeți investiții. Este doar natura umană să facă acest lucru, dar doar atunci când se pare că o strategie nu mai funcționează, atunci poate surprinde cu cele mai bune rezultate. De exemplu, uitați-vă la strategia non-tech a lui Warren Buffett, ridicată în era dotcom.Piata a inregistrat o scadere a pretului actiunilor sale, in timp ce se incarca pe stocurile de tehnologie. După cum am văzut, a fost o mare greșeală.
• Linia de fund
• Câinii nu ar putea fi cea mai avansată strategie din lume, dar dacă o puteți adăuga la restul a ceea ce faci, ar putea să vă dau câteva dolari în plus. Amintiți-vă, totuși, că piața a scăzut istoric în jur de o treime din timp și până la două treimi. Nu vă așteptați ca Câinii Dow să fie diferiți. Dacă veți fi pe piață, trebuie să vă obișnuiți cu acest fapt al vieții unui câine.