Consultanța privind fuziunile și achizițiile (M & A) este o afacere mare, dominată în mod tradițional de băncile de investiții globale și de firmele mari de contabilitate. În ultima vreme, se dezvoltă o nouă tendință în cazul în care magazinele de consultanță M & A de dimensiuni mici, denumite în mod obișnuit buticuri de consultanță M & A, înregistrează din ce în ce mai multe oferte de consultanță M & A de la mai mulți jucători.

Acest articol se concentrează pe buletinele de consultanță pentru fuziuni și achiziții, tendințele evolutive ale acestui nou flux de afaceri de fuziuni și achiziții, potențialele oportunități viitoare și provocările cu care se confruntă. (Related: Investopedia explică Fuziuni și Achiziții)

Ce sunt buticurile de consultanță în fuziuni și achiziții?

Buticurile de consultanță pentru fuziuni și achiziții, cunoscute și sub denumirea de bănci de consultanță independente (sau microfirme M & A sau chioșcuri M & A), sunt firme de dimensiuni mici deținute de unul sau mai multe persoane care oferă servicii de consultanță în fuziune și achiziție. În funcție de mărimea configurației, serviciile oferite pot fi specifice anumitor sectoare de activitate sau industrie sau pot fi de natură generică la nivel regional sau global. Proprietarii unor astfel de buticuri sunt, de obicei, ex-bancheri de investiții cu experiență dovedită în acordarea de consultanță asupra tranzacțiilor de fuziuni și achiziții la nivel mondial sau regionale. Buticurile sunt deținute de persoane individuale, de obicei au personal tânăr, dar extrem de talentat, pe plată, în timp ce cei cu mai mulți proprietari sunt conduși pe bază de parteneriat, care pot angaja personal după cum este necesar.

Buticurile de consultanță în fuziuni și fuziuni se disting în termeni de firmă dedicată de mici dimensiuni, desfășurată de persoane fizice, în comparație cu organizarea vastă a organizațiilor bancare de investiții și de contabilitate.

Evoluția buticurilor de consultanță pentru fuziuni și achiziții :

Pe baza datelor furnizate de Dealogic, Financial Times raportează că bugetele consultative de fuziuni și achiziții au comandat doar o cotă de piață de 8% în 2008. În ultimii 5 ani a crescut de la 8% în anul 2008 până la 20% în 2013. Taxele de consiliere pentru M & A captate de aceste buticuri sunt raportate la 1,5 miliarde USD. Raportul mai menționează că "șapte dintre cei mai mari 20 de salariați din domeniul M & A sunt acum consilieri independenți ", ceea ce marchează o schimbare semnificativă în ceea ce privește modul în care activitățile de consultanță în fuziuni și achiziții au evoluat în ultima vreme și potențialul extraordinar al acestui nou flux de afaceri în vremurile viitoare.

De ce sunt cunoscute buticurile de consultanță în fuziuni și achiziții?

Toate lucrurile sunt egale, oamenii cumpără de la prieteni. Natura oricărei activități de consultanță în orice sector depinde de raportul personal. Proprietarii au în plus afinitate emoțională față de afacerile lor, iar natura umană este să aibă încredere mai mult și să lucreze cu persoanele individuale cunoscute, în comparație cu lucrul cu o organizare mare într-o organizație mare. Deși o echipă dedicată de persoane este desemnată pentru fiecare afacere, uzura la marile organizații poate juca, de asemenea, spoilsport-ul, forțând clienții să se ocupe de noi indivizi în mod frecvent, la disprețul lor.Buticurile, conduse în mod direct de proprietari, înregistrează rezultate bune, cu implicarea directă a unui expert strategic.

Băncile mari sunt, de asemenea, adesea legate de legături politice și de reglementare, ceea ce poate impune constrângeri nedorite asupra afacerilor consultative pentru conflictele de interese. M & A buticuri se bucură de o mare flexibilitate în această privință. Cu independență față de legăturile politice și de reglementare, buticurile de consultanță M & A oferă o potrivire perfectă serviciilor de consultanță specializate dedicate anumitor sectoare.

Băncile de investiții mari pot deține, de asemenea, participații în societăți de clienți, prin care regulamentele le pot forța să se abțină de la a intra în tranzacții de fuziuni și achiziții asociate și servicii de consultanță. Buticurile independente fiind firme de consultanță pură nu au astfel de constrângeri.

Afacerile de tip boutique de consultanță în fuziuni și fuziuni au acumulat impuls în contextul crizei financiare din 2008. Consultanții tradiționali ai M & A, băncile de investiții și firmele de contabilitate au avut un conflict de interese și și-au bazat deciziile și sfaturile asupra situațiilor financiare ale părților . Buticurile au capitalizat cu această ocazie, deoarece ei pretind că rămân fără provocări de interese conflictuale și sunt bogate în capital uman și servicii dedicate dincolo de situațiile financiare și numerele. Industria părea că a răspuns bine acestor afirmații și justificări, ducând astfel la creșterea cotei de piață a buticurilor de fuziuni și achiziții.

Cum funcționează buticurile de consultanță în fuziuni și achiziții:

Fiind conduse de persoane sau în grup, multe tranzacții realizate de buticuri M & A sunt disponibile:

Un bărbat arată:

Paul J. Taubman

• , care a lucrat în calitate de consultant financiar independent începând cu 2012, a oferit consultanță cu privire la cele două mari oferte din 2013 - "preluarea Vodafone în Marea Britanie în valoare de 130 de miliarde de dolari" și "fuziunea Comcast / Time Warner Cable în valoare de 45 miliarde USD". În 2013, el a raportat că a gestionat mai mult de 175 miliarde USD în valoare de oferte singure. proprietarul LionTree
• , Aryeh Bourkoff, a sfătuit cele două companii de cablu Virgin Media și LibertyGlobal, pe o fuziune mega de 23 miliarde USD. Zaoui & Co.
• : Rulați de doi frați, Michael și Yoel Zaoui, ex-angajați ai Goldman Sachs, au sfătuit mai multe tranzacții de top din Europa. Firmele lor au raportat că au "depășit cu 80 de miliarde de dolari creditul în afacere" în 2014. Setări de dimensiuni mici și mijlocii

: Călătoresc pe succesul afacerilor,

• Moelis & au înregistrat o scădere semnificativă și chiar au plătit un dividend în august 2014. Ea are în vedere tranzacții semnificative, cum ar fi achiziționarea de către Nuveen a 6 miliarde de dolari de către TIAA-CREF. Expansiunea globală în Europa, Asia și Orientul Mijlociu este deja în plină desfășurare, birourile fiind înființate în locații internaționale importante, de o importanță strategică. Greenhill & Co. : Un alt cronometru vechi fondat în 1996 cu o listă NYSE, acest butic este cunoscut pentru plățile obișnuite ale dividendelor către acționarii săi. În acest an, a informat Actavis despre achiziționarea de Forest Labs în valoare de 25 de miliarde de dolari.De asemenea, a avertizat Actavis mai devreme pentru achiziționarea de 5 miliarde USD a lui Warner Chilcott.
• Evercore Partners : una dintre cele mai vechi buticuri fondată în 1996, implicarea actuală a acestei firme include tranzacții din sectoare variate - compania Phire Shire Plc a vândut companiei AbbVie circa 55 miliarde USD, vânzarea TW Telecom către nivelul 3 pentru 5.7 miliarde de dolari, și chiar sfătuirea AstraZeneca să mențină oferta Pfizer de peste 100 miliarde USD.
• Provocări cu buticuri de consultanță în fuziuni și achiziții: Deși a fost o călătorie fără probleme cu o rată de creștere ridicată, afacerea de tip boutique de consultanță în fuziuni și achiziții are propria provocare.

Revendicat ca fiind un furnizor de servicii dedicat sau specializat, afacerea de tip boutique de consiliere în domeniul M & A rămâne complet fragmentată. În timp ce băncile mari de investiții pot influența dimensiunile lor mari și acoperirea globală în mai multe sectoare industriale, buticurile rămân limitate la propriile fluxuri de specialitate la nivel local sau regional. Găsirea unor buticuri specializate cu experiență în anumite sectoare industriale rămâne o provocare.

Majoritatea acțiunilor se petrec în SUA și Europa pentru buticurile de afaceri, în timp ce băncile de investiții sunt ocupate explorând noi oportunități în geografiile piețelor emergente precum Asia, Africa și Orientul Mijlociu. M & A buticuri poate să nu aibă o prezență în aceste locații, dar acest lucru oferă loc pentru o creștere în continuare.

Majoritatea buticurilor rămân magazine cu o singură persoană, deși un număr bun a apărut ca întreprinderi mari, cu numere mari de angajați. Dependența persoanei individuale rămâne un risc, care este dificil de atenuat pentru clienți.

Rapoartele recente din Financial Times indică puține semne de declin în Europa, pe baza datelor disponibile de la Thomson Reuters începând din august 2014. "

În ultimele 18 luni, cota de piață europeană a casei de finanțare independente corporative a alunecat ușor pentru a ajunge la 30% 2% în prima jumătate a acestui an,

". Indiferent dacă acest declin este o tendință temporară sau dacă afacerea de tip boutique va vedea semne suplimentare de estompare în vremurile viitoare rămâne de văzut. Linia de fund

Fiecare afacere are mai multe facțiuni și același lucru se aplică și caselor de consultanță pentru M & A. Deocamdată, buticurile de afaceri de fuziuni și achiziții consumă cu umilință cota de piață a activității tradiționale de M & A a băncilor mari de investiții și a contabilității MNC. Rularea riscului de dependență de o persoană cu concentrarea regională în SUA și Europa, aceste buticuri oferă avantaje semnificative serviciilor dedicate și specializate fără presiuni de reglementare cu care se confruntă băncile de investiții. Fiecare flux de afaceri va continua să găsească noi oportunități în ceea ce privește explorarea unor noi locații și idei inovatoare pentru a supraviețui într-o atmosferă competitivă sănătoasă, oferind o varietate largă de opțiuni clienților de fuziuni și achiziții de astăzi și ani în următorii ani.

Declarație de responsabilitate: La momentul redactării acestui articol, autorul nu deține niciunul dintre titlurile listate.