Fondurile de administrare a contractelor futures oferă o alternativă investitorilor care doresc să adauge participații la portofoliul lor dincolo de acțiuni sau fonduri mutuale tradiționale. În loc să fie administrate de către proprietarul fondului, aceste fonduri sunt gestionate de consilierii de tranzacționare a mărfurilor, care sunt, în esență, manageri de bani publici care trebuie să se înregistreze la Comisia pentru comerțul futures al mărfurilor.

Fondurile privind contractele futures oferă investitorilor oportunitatea de a-și diversifica portofoliile prin investiții în valută străină, metale prețioase, cereale și swap pe rata dobânzii, precum și indici de futures pe acțiuni și indici de acțiuni. Pe scurt, fondurile futures gestionate nu sunt fondul dvs. tipic de tip mutual. Dacă sunteți un investitor care intenționează să gestioneze contractele futures, există un factor foarte important de luat în considerare în primul rând: cost.

Fonduri gestionate pentru contracte futures: Urmăriți pentru taxe ascunse

Potrivit lui BarclayHedge, industria contractelor futures a avut loc în valoare de 342 USD. 3 miliarde din activele gestionate până în al treilea trimestru al anului 2016. Potențialul pentru un risc mai mic și randamente mai mari asociate acestor fonduri a stimulat popularitatea acestora. Într-un sondaj din decembrie 2016, 41% dintre consilierii financiari au declarat că intenționează să crească alocările de fonduri futures gestionate în conturile lor client în 2017.

În timp ce diversificarea oferită de fondurile de tip futures este atrăgătoare, se poate ajunge la un cost ridicat. În unele cazuri, fondurile de administrare a contractelor futures nu pot dezvalui pe deplin toate taxele pe care le percep investitorilor. Rezultatul este că investitorii se sfârșesc prin despărțirea cu o rată mai mare a randamentelor lor decât ar fi anticipat. ( În ianuarie 2016, de exemplu, Comisia americană a Valorilor Mobiliare și a Bursei a stabilit că Equinox Fund Management LLC a supraincarcat investitorii și nu și-a dezvăluit metoda de evaluare pentru anumite participații într-unul din fondurile sale de administrare a contractelor futures, Fondul Frontier. Equinox a fost de acord să restituie 5 USD. 4 milioane de euro pentru investitori în taxe de gestionare excesivă, în plus față de plata unei amenzi de 400.000 dolari.

Un raport recent al Wall Street Journal atrage atenția asupra prețurilor din cadrul fondurilor de administrare a contractelor futures, menționând drept exemplu Equinox Campbell Strategy Fund. Acest fond, care a avut active de aproximativ 738 milioane dolari la sfârșitul lunii decembrie 2016, investește atât în ​​contracte futures, cât și în swap-uri cu randament total. Acesta este un vehicul care permite băncilor să transfere riscul de piață și de credit al unui activ suport pentru a obține beneficii mai mari.

Ceea ce investitorii nu își pot da seama este că administratorul de portofoliu al unui fond futures gestionat poate deduce comisioane din aceste swap-uri cu randament total. De exemplu, Fondul de strategie Equinox Campbell a plătit, în medie, 0,35% din activele sale pentru acoperirea comisioanelor bancare pentru swap-urile cu randament total în 2015.În același timp, compania a plătit 1% din activele fondului total și 20% din profiturile din tranzacționare companiei Campbell & Co. din Baltimore, administratorul portofoliului.

În prospectul său din decembrie 2016, rata netă a cheltuielilor pentru acțiunile din clasa A a fost raportată la 1,15%. Acest lucru nu pare neobișnuit de excesiv în comparație cu alte fonduri gestionate în mod activ, dar problema este că această cifră nu include cheltuielile suplimentare de swap. Aceste costuri sunt în schimb scăzute din randamentele brute. Prospectul fondului specifică faptul că investitorii pot plăti o taxă suplimentară de 1.35% în comisioanele combinate și taxele de performanță, dar dacă nu citiți amprenta fină, poate fi ușor de pierdut.

Deși informațiile furnizate de fondurile futures sunt suficiente pentru a fi în conformitate cu reglementările SEC, poate exista o legătură slabă în lanț, dacă un investitor se bazează pe un consultant financiar pentru a ajuta la decizii de investiții. Asta ar putea duce la o surpriză urâtă dacă investiți în fonduri cu contracte futures cu așteptarea unor profituri mai mari, doar pentru a vă diminua performanța investițională prin taxe. (

8 Taxe de investiții pe care nu trebuie să le plătiți niciodată.

)

Linia de fund Înainte de a cumpăra fonduri cu contracte futures, asigurați-vă că aveți o înțelegere aprofundată a ceea ce sunteți a investi în - și ce plătiți pentru această investiție. Dacă cumpărați acțiuni de fonduri futures gestionate prin intermediul unui intermediar de brokeraj sau al unui consultant de investiții înregistrat, cereți o explicație clară a programului de taxe în avans. Mai specific, aflați dacă fondul investește în swap-uri cu randament total și, dacă da, ce sunt taxele asociate. Cu cât știți mai mult, cu atât mai ușor va fi să măsurați cât de mult vă puteți anticipa pe investiția dvs.