Bridgewater Associates LP este unul dintre cele mai mari fonduri speculative din lume și a fost fondat de legendarul investitor Ray Dalio. Fondul administrează active în valoare de 154 miliarde dolari pentru o varietate de investitori, inclusiv fonduri de pensii, dotări universitare, fundații caritabile, fonduri de investiții suverane și bănci centrale de pe tot globul.

Istoric trecut

Istoria Bridgewater este unică chiar și de standardele industriei fondurilor de hedging. Bridgewater este unul dintre cele mai mari fonduri din lume; este, de asemenea, unul dintre cele mai profitabile fonduri din lume. Fondul Bridgewater Pure Alpha, fondat în 1975, a obținut 45 de miliarde de dolari în rentabilitate absolută până în prezent, clasându-se printre fondurile de hedging de top din întreaga lume. Chiar și după ce alte fonduri de hedging s-au scufundat în urma crizei financiare din 2008, Bridgewater a stat înalt, profitând de toată suferința.

Strategia All-Weather

Aceste returnări stelare au fost posibile datorită manipulării rapide a fondului de către Dalio și colegii de investiții Bob Prince, Greg Jensen și Dan Bernstein. Formată acum aproape două decenii, strategia All-Weatherwater a companiei Bridgewater este încă plăcută, ajutând compania de gestionare a banilor să navigheze cu furtuni financiare. Perfecționarea strategiei pentru toate condițiile meteorologice a ajutat, de asemenea, fondul să pioneze o întreagă gamă de noi strategii, cum ar fi suprapunerea valutară și paritatea de risc. Conform acestor strategii, orice clasă de active este un joc echitabil pentru Bridgewater, iar firma mărește rentabilitatea activelor cu ajutorul efectului de levier.

Principiile de la Core

Fondul din Connecticut navighează complexitatea financiară globală, oferind o deschidere radicală între cei 1 500 de angajați ai săi și respectând un set de reguli de bază dezvoltate de Dalio. Bridgewater scoate copii ale principiilor, o carte de reguli de aproape 100 de pagini, scrisă de Dalio. Cartea este necesară citirea pentru noii veniți care încearcă să se integreze în cultura firmei. Principiile principale ale cărții nu numai că servesc drept ghid pentru practica de investiții la costum, ci guvernează și alte activități, cum ar fi modul în care managerii și angajații interacționează între ei la companie.

Astfel de reguli stricte au atras multe critici cu privire la companie. Cu toate acestea, experiența Bridgewater are și fanii săi. Bond fondul guru și fondatorul Pacific Investment Management LLC Bill Gross, care este în prezent manager de portofoliu la Janus Capital Group Inc. (NYSE: JNS), spune că și Federal Reserve va lua în considerare modelele lui Dalio în timp ce ia decizii economie.

Chiar dacă Bridgewater sa bucurat de un succes fenomenal în ultimele patru decenii, firma pare să fi dat peste un singur domeniu cheie care de obicei bântuie fondurile speculative: planificarea succesiunii.Este binecunoscut faptul că fondurile speculative consideră că este dificil să se dezvolte fără mâna de îndrumare a fondatorilor lor idiosincratici. De asemenea, este un motiv pentru care fondatorii consideră dificilă renunțarea la controlul asupra fondurilor speculative pe care le-au creat.

O problemă similară pare să fi lovit și Bridgewater. În februarie 2016, presa financiară a fost abuzată de știrile despre lupta de succesiune dintre Dalio și Jensen, în prezent co-CEO și co-șef de investiții. În timp ce cei doi directori de top au raportat că diferențele lor au fost rezolvate, a fost o surpriză când Dalio la angajat pe Jon Rubinstein, fostul director executiv al Apple Inc. (NASDAQ: AAPL

AAPLApple Inc.154, 25 + 1 .01%

Creat cu Highstock 4. 2. 6

), pentru una dintre pozițiile de top ale companiei. Chiar dacă angajarea unei mâini tehnologice într-un fond de hedging ca Bridgewater a ridicat sprancenele, evoluția mai surprinzătoare a anunțului companiei a fost că Jensen și-ar pierde îndatoririle administrative și s-ar concentra asupra rolului investițional. Bridgewater se mândrește că se numește "un alt tip de companie" în industria fondurilor speculative, dar ultima problemă de succesiune a firmei ar putea pune cu siguranță o provocare la această afirmație.