a:

Rentabilitatea unei obligațiuni unui investitor este măsurată prin randamentul său, care este cotat ca procent.
Randamentul curent este un calcul al randamentelor cotat frecvent, utilizat pentru a evalua rentabilitatea unei obligațiuni pe o perioadă de un an. Ea contabilizează doar dobânzile sau plățile cu cupoane, pe care obligațiunile le revin investitorilor. Acest randament este calculat ca rata de cupon a obligațiunii împărțită la prețul său curent de piață, dar nu face nimic pentru a ține cont de câștigurile sau pierderile de capital atunci când obligațiunea este vândută. În cazul în care obligațiunea nu este vândută în cursul anului, acest calcul al randamentului va furniza titularului obligațiunii o evaluare exactă a returnării sale. Singurul mod în care randamentul curent al unei obligațiuni ar putea fi negativ, utilizând această evaluare de bază, este dacă investitorul primea plăți negative de dobândă sau dacă obligațiunea a avut cumva o valoare de piață mai mică de 0 $ - ambele fiind foarte puțin probabil să apară.
Alte calcule ale randamentelor vor lua în considerare diverși factori și pot fi utilizați pentru a evalua mai bine randamentele pe care un investitor le-ar putea primi, având în vedere evenimente diferite.
După cum sugerează și numele, randamentul până la scadență (YTM) calculează randamentul (exprimat ca procent anual) dintr-o obligațiune dacă investitorul ar deține obligațiunea până la scadență. Această formulă ține cont de toate plățile cuponului și de valoarea parțială sau parială a obligațiunii (presupunând că nu există implicații principale) și poate fi văzută ca o evaluare mai completă decât randamentul actual. Cu toate acestea, calculul YTM al unei obligațiuni este complex și implică încercarea și eroarea. Se face de obicei prin utilizarea unui calculator de afaceri programabil, dar puteți obține un YTM aproximativ utilizând un tabel de randament al obligațiunilor.
Să luăm în considerare un exemplu: să spunem că un investitor plătește 800 USD pentru o obligațiune care are exact doi ani până la scadență, o valoare nominală de 1 000 USD și plăți de dobândă de 8 USD pe an. Folosind o masă de obligațiuni, am putea determina că legătura va avea un YTM de aproximativ 10. 86%. În cazul în care titularul obligației a plătit 1, 200 de euro pentru obligațiuni, YTM ar fi de aproximativ -9. 41% (Este totuși de remarcat faptul că o obligațiune nu va avea neapărat un randament efectiv negativ doar pentru că investitorul a plătit mai mult decât valoarea nominală pentru aceasta.) Când se utilizează calculul YTM, este posibil să se obțină un randament negativ - depinde în mare măsură de suma pe care o plătiți inițial pentru obligațiuni și timpul până la maturitate.
Randamentele pot fi calculate folosind formule diferite - sunt mult mai multe decât cele două menționate aici - și în funcție de formula folosită, puteți ajunge cu randamente drastic diferite. Pentru a afla mai multe, consultați Tutorialul bazelor de obligațiuni , Conceptele avansate ale bonificațiilor și Elementele de bază ale scării de obligațiuni .