Cunoașterea ciclurilor sezoniere și sectoriale ale pieței de capital poate îmbunătăți dramatic performanța investitorilor. Cheia este de a ști când să fie puternic sau ușor investit, și dacă să supraponderați consumatorii discreționare sau stocurile de bază de consum. De asemenea, este util să cunoaștem stadiul ciclului de afaceri și în cazul în care Rezerva Federală este poziționată în cicluri de strângere sau slăbire.

Timpul anului

Cercetările Ned Davis, Almanacul de la Stock Stock și alții au constatat că cea mai bună perioadă a anului care urmează să fie integral investite în stocuri este din noiembrie până în aprilie, iar cea mai gravă perioadă este din mai până în octombrie. Acest efect sezonier este pronunțat, iar un studiu Ned Davis Research a constatat că, în ultimii 65 de ani, stocurile au avansat cu 8% în cele mai bune luni, comparativ cu o creștere de 1% în cele mai grave luni. Aici apare aforismul de pe Wall Street "vinde în mai și pleacă". O aplicație consistentă pe termen lung a acestei strategii de comutare are ca rezultat un avantaj imens de compilare. De exemplu, studiul lui Ned Davis Research arată că o investiție de 10 000 $ în perioada 1950-2000 a dus la un câștig total de 585 000 $ pentru cea mai bună perioadă, spre deosebire de un câștig total de 2 900 de dolari pentru cea mai proastă perioadă.

Discretionary versus Staples Istoric

Companiile bursiere discreționare oferă servicii și produse pe care consumatorii le consideră nesemnificative. Aceasta include companii precum Tiffany & Co., Amazon. com și compania Walt Disney. Acțiunile stocate implică produse și servicii esențiale pentru viața de zi cu zi. Compania Campbell Soup, Procter & Gamble și compania Coca-Cola sunt exemple bune.

Istoria pieței arată în mod clar cea mai bună perioadă a anului pentru a fi pe deplin investită, iar următorul pas este să se determine momentul în care expunerea este supraponderală la grupurile de stocuri discreționare sau de consum ale consumatorilor. Grupul Leuthold a analizat această întrebare și a găsit un răspuns definitiv utilizând perioada octombrie 1989 - aprilie 2012. În perioada noiembrie-aprilie, cea mai bună perioadă sezonieră pentru acțiuni, stocurile discreționare ale consumatorilor au generat o rentabilitate totală în plus de 3,2% față de S & P 500, în timp ce stocurile din capse de consum au suferit o scădere de -1. 93% surplus de retur. În cea mai proastă perioadă sezonieră, în perioada mai-octombrie, stocurile de bunuri de consum au prezentat o rentabilitate în plus de 3,5%, iar consumatorii discreționari au un randament în plus de -2. 5%. Grupul Leuthold demonstrează că această strategie de schimbare este în mod clar superioară conceptului simplu de "vinde în mai și pleacă".

În ianuarie 2016, numerele istorice sugerează că modelul de comutare ar trebui să supraponderase stocurile discreționare pentru următoarele patru luni. Cu toate acestea, există și alte considerente care se bazează pe comportamentul bearish al pieței acțiunilor în ultimele câteva săptămâni.Stocurile discreționare poartă, de exemplu, un beta cu risc mai mare decât capsele și un investitor trebuie să se întrebe dacă riscul justifică o poziție excesivă.

Luați în considerare situația în care economia se referă și la ciclul economic. În prezent, el se află în ultima etapă a ciclului, iar Martin Fridson, legiuitorul junk bond la Lehmann, Livian, Fridson Advisors, vede acum șansa de recesiune în 2016, la 44% pe baza spread-urilor de credit. În timpul crizelor economice, sectoarele defensive, cum ar fi capsele de consum, au performanțe mai bune, iar pe piețele de urși au tendința de a pierde mai puțin decât stocurile discreționare. Rezerva Federală a declanșat, de asemenea, un ciclu de înăsprire în decembrie 2015, iar la începutul lunii ianuarie 2016, a determinat Ned Davis Research să vorbească despre îmbunătățirea capcanei de consum la excesul de greutate mult mai devreme decât de obicei. Acesta susține că este prea devreme pentru a deveni prea defensiv, dar investitorii ar trebui să fie în alertă pentru această posibilitate.

Fiți defensivi până la stabilizarea acțiunilor

La jumătatea lunii ianuarie 2016, sectorul discreționar al consumatorilor a pierdut 7% în comparație cu o pierdere de 4% pentru produsele de bază. Acest rezultat este contrar tendințelor sezoniere istorice, deoarece accentul pe portofoliu este acum, de obicei, pe stocuri discreționare. Dacă o acțiune mai favorabilă pe piață justifică trecerea la un portofoliu beta mai ridicat înainte de închiderea lunii mai, atunci investitorii ar trebui să meargă pentru aceasta. Dar nu este cazul în acest moment, și este necesară prudență. Aparatele defensive de consum arata ca un pariu mai bun aici si vor pierde mai putin daca o piata confirmata de ursi ajunge in 2016.