Mulți investitori se bazează încă pe consilierii lor de investiții pentru a oferi îndrumare și pentru a-i ajuta să-și gestioneze portofoliile. Sfaturile pe care le primesc sunt la fel de variate ca fundalul, cunoștințele și experiența consilierilor lor. Unele dintre ele sunt bune, unele dintre ele sunt rele, iar altele sunt pur și simplu urâte.

Deciziile de investiții se iau într-o lume a incertitudinii și se așteaptă greșeli de investiții. Nimeni nu are o minge de cristal, iar investitorii nu trebuie să se aștepte ca consultanții lor financiari să aibă dreptate tot timpul. Acestea fiind spuse, a face o greșeală de investiții bazată pe o judecată solidă și un sfat înțelept este un lucru; a face o greșeală bazată pe sfaturi proaste este o altă chestiune. Consultanța nefastă privind investițiile se datorează de obicei unul din cele două motive. Primul este că un consilier își va plasa interesul propriu în fața clientului. Al doilea motiv pentru sfatul rău este lipsa de cunoștințe a unui consultant și lipsa de diligență. Fiecare tip de sfat rău are consecințe proprii pentru client pe termen scurt, dar pe termen lung acestea vor duce la performanțe slabe sau la pierderi de bani.

AD:

Interesul consilierului întâlnește cel mai bun interes al clientului
Majoritatea consultanților financiari sunt interesați să facă ceea ce trebuie pentru clienții lor, dar unii văd clienții ca centre de profit și scopul lor este maximizarea venituri proprii. Deși aceștia doresc să-și vadă bine clienții, în cazul consilierilor interesați, propriile lor interese vor veni pe primul loc. Acest lucru va duce de obicei la un conflict de interese și poate duce la următoarele mișcări greșite:

1. Tranzacționarea excesivă
Churning este o practică de vânzare neetică a tranzacționării excesive a contului unui client. Activitatea comercială este similară, dar nu etică, și numai o linie fină separă cele două. Consilierii care se ocupă în primul rând de generarea comisioanelor vor găsi aproape întotdeauna motive să tranzacționeze activ contul unui client pe cheltuiala clientului. Excesul de tranzacționare va însemna aproape întotdeauna realizarea unor câștiguri mai mari decât este necesar, iar comisionul generat, deși îmbogățește cu consilierul, vine direct din buzunarul clientului. Consilierii care își tranzacționează excesiv conturile clienților știu că este mult mai ușor să-i ajute pe clienți să vândă un stoc la un profit decât să-i facă să vândă un fond la o pierdere (mai ales dacă este recomandarea lor). Rezultatul net poate fi un portofoliu în care câștigătorii sunt vânduți prea devreme, iar pierderile se pot mări. Acesta este opusul unuia dintre proverbele de pe Wall Street: "Tăiați pierderile scurte și lăsați-le pe câștigătorii dvs.". (Pentru mai multe informații, citiți Înțelegerea tacticilor necinstite ale brokerilor .

2. Utilizarea unui efect de levier necorespunzător
Utilizarea banilor împrumutați pentru a investi în acțiuni arată întotdeauna bine pe hârtie. Investitorul nu pierde niciodată bani, deoarece rata rentabilității investițiilor este întotdeauna mai mare decât costul împrumutului.În viața reală, nu funcționează întotdeauna așa, dar folosirea efectului de levier este foarte benefic pentru consilier. Un investitor care are 100.000 $ și apoi împrumută încă 100.000 $ va plăti cu siguranță mai mult de două ori comisioanele și comisioanele consilierului, luând în același timp toate riscurile suplimentare.

Pârghia suplimentară mărește volatilitatea care stă la baza, ceea ce este bun dacă investiția crește, dar rău dacă scade. Să presupunem în exemplul de mai sus că portofoliul de acțiuni al investitorului scade cu 10%. Leverage-ul a dublat pierderea investitorului la 20%, astfel încât investiția sa de capital de 100 000 $ este de numai 80 000 $. Banii pot împiedica, de asemenea, un investitor să-și piardă controlul asupra investițiilor sale. De exemplu, un investitor care împrumută 100 000 de dolari împotriva capitalului propriu poate fi forțat să vândă investițiile dacă banca solicită împrumutul. Pârghia suplimentară mărește și riscul general al portofoliului. (Pentru mai multe informații, citiți Margin Trading .)

3. Punerea unui client în investiții cu costuri ridicate
Este un adevărat fapt că consultanții financiari care doresc să maximizeze veniturile unui client nu caută soluții cu costuri reduse. De exemplu, un client care rareori tranzacționează ar putea fi direcționat într-un cont bazat pe comision, adăugând costul general al investitorului, dar beneficiind de consultant. Un consultant lipsit de scrupule ar putea recomanda un investitor sofisticat un produs de investiții structurat complicat, deoarece va genera comisioane ridicate și taxe de trailer pentru consilier. Multe dintre produsele au taxe încorporate, astfel încât investitorii nici măcar nu sunt conștienți de taxe. În cele din urmă, taxele mari pot eroda eventual performanța viitoare a portofoliului și pot îmbogăți consilierul.

4. Vindeți ce clienți doresc, nu ceea ce au nevoie
Fondurile mutuale, precum și multe alte investiții sunt vândute mai degrabă decât cumpărate. Mai degrabă decât să furnizeze soluții de investiții care îndeplinesc obiectivul unui client, un consilier auto-interesat poate vinde ceea ce vrea clientul. Procesul de vânzări este mai ușor și mai eficient pentru consilier prin recomandarea investițiilor către client pe care consilierul îl cunoaște clientul, chiar dacă acestea nu sunt în interesul clientului.

De exemplu, un client preocupat de pierderile de pe piață poate cumpăra produse de investiții structurate scumpe, deși un portofoliu bine diversificat ar realiza același lucru, cu costuri mai reduse și mai mult. Un client care caută o investiție speculativă care ar putea dubla prețul ar fi mai bine cu ceva cu risc mai scăzut. Drept urmare, acei investitori care sunt vânduți de produse care le apelează la emoții ar putea ajunge la investiții care, în final, sunt inadecvate. Investițiile lor nu sunt aliniate la obiectivele pe termen lung, ceea ce ar putea duce la prea mult risc de portofoliu. (Pentru lecturi corelate, verificați De ce riscul managerilor de fonduri este prea mare .)

Cunoștințe slabe, incompetență sau lipsă de diligență
Mulți oameni au convingerea greșită că consilierii financiari petrec cea mai mare parte a zilei efectuarea de cercetări de investiții și căutarea unor idei de realizare a banilor pentru clienții lor.În realitate, majoritatea consilierilor petrec puțin timp pe cercetare în domeniul investițiilor și mai mult timp pe marketing, dezvoltarea afacerilor, servicii pentru clienți și administrare. Apăsat pentru timp, este posibil ca acestea să nu facă o analiză amănunțită a investițiilor pe care le recomandă.

Cunoașterea și înțelegerea investițiilor și a piețelor financiare variază foarte mult de la consilier la consilier. Unii sunt foarte pricepuți și au competențe excepționale atunci când oferă consultanță clienților lor, iar alții nu sunt. Unii consilieri s-ar putea să creadă că fac lucrurile potrivite pentru clienții lor și nici nu-și dau seama că nu sunt. Acest tip de sfaturi proaste include următoarele:

1. Nu înțeleg complet investițiile pe care le recomandă
Unele dintre produsele de investiții financiare concepute de astăzi sunt dificile chiar și pentru cei mai agresivi consultanți financiari de a înțelege pe deplin. Fondurile mutuale relativ simple necesită analiză pentru a înțelege riscurile și pentru a se asigura că acestea vor îndeplini obiectivele clientului. Un consultant care este foarte ocupat sau care nu are cea mai mare preocupare financiară ar putea să nu înțeleagă cu adevărat ceea ce recomandă sau impactul său asupra portofoliului individului. Această lipsă de diligență ar putea duce la concentrarea riscurilor pe care nici consilierul, nici clientul nu le cunosc.

2. Overconfidence
Încurajarea câștigătorilor și depășirea performanțelor pieței este dificilă chiar și pentru profesioniștii condamnați care administrează fonduri mutuale, fonduri de pensii, dotări etc. Mulți consilieri financiari (un grup lipsit de încredere) . După un avans puternic al pieței, mulți consilieri pot deveni prea conștienți în capacitățile lor - la urma urmei, majoritatea stocurilor pe care le-au recomandat au înregistrat creșteri de prețuri în această perioadă. Lipsind o piață de tauri pentru creier, încep să recomande investiții mai riscante cu o creștere mai mare sau concentrarea investiției într-un sector sau câteva stocuri. Oamenii care sunt prea confidențiali privesc doar potențialul de creștere, nu riscul de scădere. Rezultatul net este că clienții se termină cu portofolii mai riscante și mai volatile, care se pot schimba brusc atunci când norocul consilierului se termină. (Pentru mai multe despre psihologie, citiți Înțelegerea comportamentului investitorilor .

2. Momentum Investing - Cumparare Ce este cald
Este ușor pentru consilierii financiari și clienții lor să se ducă într-o piață fierbinte sau într-un sector fierbinte. Balonul tehnologic și explozia ulterioară din 1999-2002 au demonstrat că chiar și cei mai sceptici investitori pot fi prinși în euforia în jurul unui balon speculativ. Consilierii care recomandă fondurilor mutuale fierbinți și stocurile fierbinți clienților săi se joacă în lăcomia clienților. Cumpărarea unui stoc fierbinte oferă o iluzie de bani simpli, dar poate veni cu un cost. Momentul de investire are în mod obișnuit un portofoliu care are un risc considerabil de scădere, cu potențial de pierderi mari atunci când piețele se transformă.

3. Portofoliul slab diversificat
Un portofoliu slab dezvoltat sau diversificat este rezultatul cumulat al sfaturilor necorespunzătoare.Un portofoliu slab diversificat poate lua mai multe forme diferite. Poate fi prea concentrată în câteva stocuri sau sectoare, ceea ce duce la un risc mai mare decât este necesar sau necesar. În mod similar, ar putea fi prea diversificată, rezultând, în cel mai bun caz, performanța mediocră după deducerea taxelor. Adesea portofoliile sunt prea complicate pentru a înțelege; acest lucru ar putea însemna că riscurile nu sunt evidente, ele devin dificil de gestionat și deciziile de investiții nu pot fi luate cu încredere. În cel mai bun caz, un portofoliu slab dezvoltat va avea ca rezultat performanțe mediocre și, în cel mai rău caz, ar putea suferi o scădere importantă a valorii. (Pentru mai multe informații, a se vedea Importanța diversificării .)

Concluzii
Consultanța incorectă duce frecvent la performanțe slabe sau la pierderi de bani pentru investitori. Atunci când alegeți un consultant - sau evaluați unul pe care îl aveți - rămâneți în alertă pentru indicii care ar putea indica faptul că consilierul nu lucrează în interesul dumneavoastră sau nu este la fel de competent pe cât doriți. La urma urmei, sunt banii tăi - dacă nu ești mulțumit de modul în care ți se recomandă să investești, ar putea plăti să o primești în altă parte.