În finanțele corporative, capitalul - banii pe care o întreprindere le utilizează pentru a finanța operațiunile - provine din două surse: datorii și capitaluri proprii. În timp ce ambele tipuri de finanțare au avantajele lor, fiecare are și un cost.
Capitalul datoriei se referă la fondurile împrumutate și trebuie rambursate la o dată ulterioară. În timp ce datoria permite unei companii să utilizeze o sumă mică de bani într-o sumă mult mai mare, creditorii solicită de obicei plata dobânzilor în schimbul privilegiului. Această rată a dobânzii este costul capitalului datoriei. Dacă o companie preia un împrumut de 100 000 $, cu o rată a dobânzii de 7%, costul capitalului pentru împrumut este de 7%. Cu toate acestea, deoarece plățile pentru datorii sunt adesea deductibile din punct de vedere fiscal, întreprinderile înregistrează rata impozitului pe profit atunci când calculează costul real al capitalului datoriei prin înmulțirea ratei dobânzii cu inversul ratei impozitului pe profit. Presupunând că rata impozitului pe profit este de 30%, împrumutul din exemplul de mai sus are un cost de capital de 0,7 * (1 - 0,3) sau de 4,9%.
Deoarece capitalul propriu provine în mod obișnuit din fondurile investite de acționari, costul capitalului propriu este puțin mai complex. Deși fondurile de capital nu trebuie rambursate, există un nivel de rentabilitate a investiției pe care acționarii îl pot aștepta în mod rezonabil, pe baza performanței pieței în general și a volatilității stocului în cauză. Companiile trebuie să fie în măsură să producă returnări - sub forma unei evaluări a stocurilor sănătoase și a dividendelor - care respectă sau depășesc acest nivel pentru a menține investiția acționarilor. Modelul de stabilire a prețurilor activelor de capital (CAPM) utilizează rata fără risc și prima de risc a pieței mai extinse și valoarea beta a acțiunilor societății pentru a determina rata așteptată a rentabilității sau costul capitalului propriu.
În mod obișnuit, costul capitalului propriu depășește costul datoriei. Riscul pentru acționari este mai mare decât pentru creditori, deoarece plata datoriei este cerută de lege, indiferent de marjele de profit ale unei companii.
Care este diferența dintre costul capitalului propriu și costul capitalului?
Care este diferența dintre valoarea contabilă a capitalului propriu pe acțiune (BVPS) și valoarea contabilă a capitalului propriu?
ÎNțelegeți diferențele și asemănările dintre valoarea contabilă a capitalurilor proprii pe acțiune, valoarea contabilă față de capitalul propriu și raportul dintre preț și carte.
Care este diferența dintre rentabilitatea capitalului propriu și rentabilitatea capitalului?
Randamentul capitalului propriu (ROE) și rentabilitatea capitalului (ROC) măsoară concepte foarte asemănătoare, dar cu o mică diferență în formulele de bază. Ambele măsuri sunt folosite pentru a descifra rentabilitatea unei companii pe baza banilor cu care a trebuit să lucreze. Rentabilitatea capitalului propriu măsoară profitul unei societăți ca procent din valoarea totală combinată a tuturor intereselor deținute în societate.