Scott Kirby, CEO al American Airlines Group Inc. (AAL AALAmerican Airlines Group Inc47, 51 + 0, 13% Creat cu Highstock 4. 2. 6 , a declarat recent într-un interviu, "Hedging este un joc rigid care îmbogățește Wall Street. "Având în vedere experiența diferită a companiilor aeriene cu privire la volatilitatea prețurilor combustibililor în ultimii ani, ar fi putut oferi consultanță rivalilor, cum ar fi Delta Air Lines Inc. (DAL DALDelta Air Lines Inc (DE) 50.57 + 0.34% Creat cu Highstock 4. 2. 6 ). Americanul a renunțat la costurile de acoperire a combustibilului în 2014, iar Delta și alții au urmat exemplul. Când prețurile petrolului erau ridicate și în creștere, acoperirea cu costuri mai ridicate ale combustibilului cu jet de combustibil părea a fi un lucru înțelept, dar practica sa răsturnat deoarece prețurile petrolului au început să scadă la jumătatea anului 2014. În acel an, Delta a plătit 2 $. 87 pe galon de combustibil, în timp ce americanul plătește 2 $. 91, dar în 2015, Delta a plătit 2 $. 23 (o scădere de 22%), în timp ce americanii plăteau doar 1 $. 72 (un declin de 41%). Delta a pierdut 336 de milioane de dolari pe acoperisul său în ultimele trei luni ale anului și, deși nu a încheiat contracte noi în 2016, se așteaptă ca pierderile din contractele existente să continue, între 100 și 200 de milioane de dolari. (A se vedea, de asemenea,

Companiile aeriene pot introduce o nouă piață de urși în 2016

. US Airways a renunțat la hedging în 2008, iar în urma fuziunii sale cu americanii, directorii US Airways au rămas responsabili de compania combinată. Decizia lor de a renunța la acoperirea riscurilor sa dovedit a fi bună, dacă nu altceva. Delta nu este singurul care se potrivește acum. Compania Continental Holdings Inc. (UAL UALUnited Continental Holdings Inc.59 + 92%, 45%

creată cu Highstock 4. 2. 6

) acoperă în prezent un consum istoric de 17% din consumul de combustibil. nu s-au luat noi contracte încă din vară. JetBlue Airways Corp. (JBLU JBLUJetBlue Airways Corp19, 32 + 0, 68% creat cu Highstock 4. 2. 6 ) și Spirit Airlines Inc. (SAVE SAVESpirit Airlines Inc36. 0. 44% create cu Highstock 4. 2. 6 ) își taie, de asemenea, gardurile vii. (Vezi, de asemenea, Manualul industriei: Industria aeriană .)

Refuzul de a acoperi costurile cu combustibilul reprezintă un pariu pe care prețurile combustibilului vor rămâne scăzute, ceea ce ar putea să se răstoarne. Începând cu cel de-al doilea trimestru al anului 2014, Delta a profitat de gardurile sale, iar un alt fel de efort de reducere a costurilor cu combustibilul, achiziționarea unei rafinării în Delaware în 2012, a generat un profit de aproape 300 milioane USD în 2015 beneficiați de scăderea prețurilor petrolului). Hedgingul implică scrierea contractelor futures pe mărfuri - combustibilul cu jet în cazul companiilor aeriene - ceea ce înseamnă că prețurile pot fi blocate cu mult înainte de tranzacția reală.Practica reduce volatilitatea costurilor, ceea ce permite o planificare mai bună și reduce riscurile asociate cu creșterea bruscă a prețurilor. Pe de altă parte, volatilitatea prețurilor poate fi un lucru bun dacă aceasta are ca rezultat costuri mai mici, ceea ce înseamnă un impuls pentru linia de jos. Delta a fost blocată în prețurile ridicate ale combustibilului și a trecut printr-o reducere uriașă sub formă de petrol ieftin, care exaspera investitorii. Dacă prețurile petrolului se ridică acum la nivelurile la care au ajuns la începutul lui 2014, Delta ar pierde din nou. De asemenea, Delta și alte companii aeriene se retrag de la practica de acoperire a prețurilor combustibililor, după ce au trecut pe economii mari de la căderea prețurile petrolului. Între timp, American Airlines, care a înjurat contractele de acoperire împotriva riscurilor înainte ca prețul petrolului să se prăbușească, sa bucurat de reducerea cu 40% a costurilor cu combustibilul în 2015, în comparație cu puțin peste 20% pentru Delta. Presupunând că prețurile petrolului vor rămâne scăzute sau vor continua să scadă, strategia de a rămâne pe deplin expusă schimbărilor de prețuri se va răsplăti, dar există riscul ca Delta să speculeze prin a nu specula, deschizându-se până la durerea pe care ar fi putut să o evite prin a rămâne în curs a strategiei lor de acoperire împotriva riscurilor.