Dacă investitorii ar numi cele mai populare valori ale pieței de valori, altele decât prețul, probabil că ar fi raportul dintre prețuri și câștiguri (P / E). Raportul P / E este cel mai cunoscut indicator al valorii reale și cel mai ușor de înțeles și de calculat: pur și simplu împărțiți prețul curent al acțiunilor cu venitul pe acțiune (EPS) și cunoașteți P / E. Prețul curent al acțiunilor (P) este destul de simplu. Investitorii dezbat în mod obișnuit dacă prețul unei companii este reflectarea actuală a valorii acesteia, dar toată lumea este de acord că prețul reprezintă ceea ce investitorul va plăti pentru stoc acum. EPS (E) nu este atât de ușor.

Înțelegerea EPS
EPS vine în două varietăți principale. Primul este ceea ce vedeți menționat în secțiunea fundamentale a majorității site-urilor financiare; se spune ceva de genul "P / E (ttm);" ttm este un acronim pe Wall Street pentru ultimele 12 luni. Acesta este un număr raportat ca fapt, pe baza performanței companiei în ultimele 12 luni. Celălalt tip de EPS se regăsește în versiunea de câștiguri a companiei, care de multe ori oferă orientări EPS. Aceasta este ideea cea mai bine educată a companiei cu privire la ceea ce va câștiga în viitor. Deoarece există două tipuri de metrici EPS, există și două tipuri cele mai comune de raporturi P / E: Forward P / E și Trailing P / E.

Redirecționare P / E
Redirecționare P / E utilizează orientarea viitoare a câștigurilor salariale în locul cifrelor care au urmat. Câteodată numită "preț estimat la câștiguri", acest indicator de perspectivă este util pentru compararea veniturilor curente cu câștigurile viitoare, precum și pentru obținerea unei imagini mai clare cu privire la ce vor arăta câștigurile fără taxe și alte ajustări contabile.

Cu toate acestea, există probleme cu P / E înainte. Estima estimată a unei companii ar putea avea numeroase motive în spatele acesteia. Majoritatea companiilor ar putea să subestimeze câștigurile, astfel încât acestea să fie înființate pentru a bate estimarea P / E atunci când vor fi anunțate câștigurile din trimestrul următor. Alții ar putea să supraevalueze estimarea și să o ajusteze mai târziu în următorul anunț de câștiguri. De asemenea, companiile oferă nu numai estimări, ci și analiști, iar aceste estimări pot fi diferite.

Dacă utilizați P / E înainte ca o bază centrală a tezei de investiții, căutați companiile în mod regulat. În cazul în care compania își actualizează orientările, acest lucru va afecta P / E înainte într-un mod care vă va face să vă reconsiderați opinia.

Trailing P / E
Trailing P / E se bazează pe ceea ce sa făcut deja. Acesta folosește prețul curent al acțiunilor și se împarte în funcție de veniturile totale pe EPS în ultimele 12 luni. Este cea mai populară valoare P / E, deoarece este cea mai obiectivă. Din moment ce utilizează ceea ce sa întâmplat deja, există puține locuri de dezbatere, presupunând că compania a raportat cu precizie câștigurile.Unii investitori preferă să se uite la traseul P / E pentru că nu au încredere în estimările câștigurilor altora.

Trailing P / E nu este însă fără probleme. Ceea ce o companie a făcut în trecut nu este neapărat un indicator al a ceea ce va face în viitor. Majoritatea investitorilor au povești de groază că au pierdut mare după ce au crezut că o companie se va întoarce la vechea sa glorie. Investitorii ar trebui să angajeze bani pe baza puterii viitoare a câștigurilor, și nu a trecutului. Faptul că numărul EPS se menține constant în timp ce prețurile acțiunilor fluctuează este și o problemă. Dacă un eveniment major al companiei conduce prețul acțiunilor semnificativ mai mare sau mai mic, P / E-ul următor va fi mai puțin capabil să reflecte aceste schimbări.

Cât despre ambele?
În loc să alegeți un raport P / E, de ce să nu folosiți ambele? Uneori, traiectoria P / E este similară, dar în alte momente pot exista diferențe drastice. Dacă acestea sunt diferite, efectuați cercetări suplimentare pentru a afla de ce. Dacă o companie crește rapid, P / E-ul înainte ar putea fi mult mai mare decât P / E. Dacă își vinde o parte din afacerea sa sau suferă o restructurare pe scară largă, câștigurile anticipate ar putea fi drastic mai mici, temporar.

VEZI: Cum să utilizați raportul P / E

Dacă diferențele dintre cele două cifre sunt nesemnificative din punct de vedere statistic, ce spune acest lucru despre creșterea companiei? Comparând cele două cifre, vor apărea întrebări care merită cercetate că singurul număr nu ar putea.

Linia de fund
Rata P / E este una dintre cele mai importante valori pentru determinarea valorii unei companii. Deoarece cele mai frecvente, P / E forward și P / E trailing sunt indicatori excelenți, dar fiecare are propriile neajunsuri. Deci, în loc să te căsătorești cu unul sau cu altul, folosește-te ca un mijloc de cercetare ulterioară.