Vrei să investești într-un fond tranzacționat la bursă (ETF) care oferă în prezent un randament anual de dividende de 6. 19%? Dacă ați răspuns imediat la această întrebare, atunci ați fost victima unei capcane cu randament ridicat. Acest lucru se referă la momentul în care investitorii văd un randament ridicat, salivat și inițiază o poziție fără să facă cercetări suplimentare. Conservarea capitalului ar trebui să fie întotdeauna prima dvs. prioritate. Acest lucru nu înseamnă că trebuie să evitați riscurile. Dacă știți că ceva are șanse foarte mari de apreciere, atunci mergeți mai departe și intrați. Dar dacă această investiție vine cu pericole semnificative, nu vă lăsați niciodată să atingeți degetul în apă. Acest lucru nu ar avea sens, având în vedere toate oportunitățile disponibile întotdeauna - indiferent de ce direcție se îndreaptă piața mai largă. Dar ETF-ul acoperit aici nu ar putea fi unul dintre ele.

6. Randamentul de 19% menționat anterior (din 4/22/15) aparține piețelor de piață Emerging Markets Obligațiuni valutare locale ETF (EMLC EMLCVanEck Vct JPM18. 82% Creat cu Highstock 4. 2. 6 ). Unii investitori o vor vedea ca un ETF care urmărește obligațiunile și vine cu un randament ridicat, presupunând astfel că este o investiție sigură, cu plăți garantate ale dividendelor. Asta ar fi o greșeală. (Pentru mai multe informații, a se vedea: ETF-urile privind obligațiunile pe piețele emergente: Uită-te sub capotă .)

Datorie excesivă

Când companiile și guvernele iau datorii, le permite să crească mai repede. Pentru guverne, acesta poate egala creșterea produsului intern brut (PIB). Când există o creștere a PIB-ului, majoritatea oamenilor câștigă bani. Problema este că cel puțin 90% dintre investitori par a fi în perspectivă sau cred că totul va rămâne același pentru totdeauna. Ceea ce se desfășoară în prezent în majoritatea piețelor emergente nu este durabil, datorită datoriei excesive. Este imposibil să crești în mod durabil în timp ce trebuie să plătești această datorie. Dacă vă uitați în întreaga istorie economică, oricând datoriile excesive au alimentat creșterea, aceasta a condus la o criză financiară. Dar situația actuală ar putea fi și mai periculoasă. (Pentru mai multe, vezi: Ce este o economie de piață în curs de dezvoltare? )

Creșterea riscului

Ceea ce amplifică situația actuală pentru piețele emergente este aprecierea dolarului SUA. Am citit recent un titlu referitor la un fond de acoperire împotriva riscurilor, care trece de la dolarul american pe termen lung, pentru a scurta dolarul. Fiți foarte atent când citiți titluri ca acestea. Dacă intenționați să urmăriți mișcările unui fond de hedging, este imperativ să vă uitați la istoricul său. (Mai mult, vezi: 10 cei mai renumiți managerii fondului de hedging .)

Este greu pentru mine să înțeleg de ce un fond de hedging ar scurta dolarul în acest moment. Se tranzacționează împotriva altor valute importante, iar multe bănci centrale din întreaga lume se tipăresc pe bani, în timp ce U.S. Federal Reserve a finalizat acest proces. Prin urmare, dolarul ar trebui să continue să aprecieze. De asemenea, trebuie să adăugați perspectiva ratelor dobânzilor majorate, care vor ajuta și dolarul. De asemenea, puteți adăuga efectele dezagregării masive care vor avea loc în viitorul apropiat. Toate acestea sunt legate de EMLC.

Efectele asupra EMLC

Scopul acestui ETF este de a urmări performanța indicelui de obligațiuni guvernamentale J. P Morgan - Global Markets Emerging Markets. Aceasta este descrierea de bază, dar dacă citiți puțin mai departe, veți vedea că toate obligațiunile de pe piața emergentă sunt denominate în moneda locală a emitentului. Începând cu anul 2008, piețele emergente au preluat o datorie semnificativă pentru a ajuta la creșterea nivelului de combustibil și, în majoritatea cazurilor, datoria este în dolari SUA. Odată cu aprecierea dolarului, acest lucru va duce probabil la o dificultate sporită de a plăti aceste datorii - un rezultat negativ pentru EMLC. Nu doriți să dețineți obligațiuni pe piețe în care există datorii excesive și probabilitatea unei încetiniri a creșterii PIB-ului sau chiar a posibilității de neplată. (Mai mult, vezi: Investiții în datorii pe piețele emergente )

EMLC are un raport de cheltuieli de 0,47%, care este exact în jurul valorii de media pentru universul ETF. Indiferent dacă, chiar dacă rata de cheltuieli a fost de 0. 05%, acest lucru nu ar trebui să fie un ETF de luat în considerare în acest moment. EMLC a depreciat, de asemenea, 13,68% în ultimul an, ceea ce ar putea fi un avertisment.

Linia de fund

Raportul risc / recompensă pe EMLC nu pare a fi favorabil investitorilor în acest moment. Datoriile excesive preluate de piețele emergente nu se vor termina bine, mai ales atunci când o mare parte din acestea sunt evaluate în dolari americani. Aceste zile, puteți găsi ETF-uri care urmăresc aproape orice, atât pe partea lungă, cât și pe cea scurtă. Este recomandat să te uiți în altă parte. (Pentru mai multe informații, a se vedea: Investiți în obligațiuni pe piețe emergente cu aceste ETF-uri .)

Dan Moskowitz nu are nicio funcție în EMLC.