De-a lungul veacurilor, aurul a captivat multe culturi și societăți. În lumea noastră actuală post-aur, mulți simt că, odată cu instabilitatea care a avut loc în primul deceniu al secolului XXI, ar trebui adusă înapoi o anumită formă de standard de aur. Standardele de aur implementate în secolele 19 și 20 aveau probleme inerente. Datorită acestei istorii stâncoase, mulți oameni nu-și dau seama că aurul, în actualul sistem de piață liberă, este o monedă.

Aurul a fost adesea gândit în raport cu dolarul american, în principal deoarece prețul aurului este în mod obișnuit în dolari americani și există o corelație inversă între prețul aurului și prețul aurului. Acești factori trebuie să fie luați în considerare atunci când vedem că prețul aurului este pur și simplu un curs de schimb: în același mod se poate face schimb de dolari SUA pentru yeni japonezi, o monedă de hârtie poate fi schimbată și pentru aur. (Aflați mai multe despre originile monedei Citiți "Istoria banilor: războaie valutare")

Aurul este o monedă

În cadrul unui sistem de piață liberă, aurul este o monedă, deși nu este adesea gândit ca unul. Prețul aurului va fluctua în raport cu alte forme de schimb, cum ar fi dolarul american, euro sau yenul japonez. Aurul poate fi cumpărat și depozitat și, deși nu este adesea folosit ca metodă de plată directă pentru utilizarea de zi cu zi, este foarte lichid și poate fi convertit în numerar în aproape orice monedă cu ușurință. (Pentru a afla cum sunt fixate ratele aurului, consultați "Insiderii care fixează rata pentru aur, monedă și LIBOR.")

De aceea, aurul are tendințe ca cele ale unei monede. Există momente în care aurul este probabil să se deplaseze mai mult și ori când alte valute sau clase de active sunt susceptibile să depășească performanța. Aurul este probabil să funcționeze bine atunci când încrederea în monedele de hârtie scade, când există potențial de război și / sau atunci când există o lipsă de încredere în instrumentele de tranzacționare de tip Wall Street.

În prezent, aurul poate fi tranzacționat în mai multe moduri, inclusiv cumpărarea de aur fizic, contracte futures și ETF-uri de aur; alternativ, investitorii pot participa doar la mișcările de preț fără a deține activul suport prin achiziționarea unui contract de diferență (CFD). (Pentru a afla mai multe, vedeți "The Gold Showdown: ETFs versus Futures.")

Istoricul aurului

Argintul și aurul au fost folosite în anumite valori ca valută înainte de vârstele mijlocii. Epoca modernă a standardului de aur a început în Marea Britanie. În 1717, Isaac Newton, maestru al Monetăriei Regale la acea dată, a supraevaluat guinea (o monedă în Anglia între 1663 și 1814) în termeni de valoare sterlină și, prin urmare, a forțat cea mai mare parte a argintului din circulație.

Războaiele din Europa și deficitele comerciale au epuizat și rezervele de argint.Până în acel moment, standardele de argint și de aur fuseseră deja în vigoare, dar până în 1821 a fost adoptat un standard numai pentru aur. (Puteți citi aici unele dintre rapoartele oficiale ale regizorului oficial al lui Newton aici.)

Argintul era încă folosit în monedă (împreună cu aurul), dar până în acest moment, utilizarea bancnotelor a fost în creștere. Până în 1816, notele Bank of England erau susținute de o anumită sumă de aur.

În ceea ce privește S.U., ei au început să utilizeze un standard bi-metalic de aur de argint la trecerea Actului de Coinage din 1792.

Cuprul a fost de asemenea folosit în monedă, dar nu era convertibil la rate specifice cum ar fi aurul sau argintul. Scopul era de a folosi argintul pentru denumirile mici și pentru aurul pentru denumirile mari, însă acest lucru necesită un raport aur-argint, care continua să fluctueze în funcție de forțele pieței. Rata a fost fixată la 15 uncii de argint la o uncie de aur, cu o rată de piață cuprinsă de obicei între 15 și 16 la 1. Principalele descoperiri de aur începând cu anul 1848 au scăzut valoarea aurului față de argint, pe piața deschisă decât ca monedă. Statele Unite au continuat să mențină un standard bimetalic, dar până în 1873 a adoptat un standard neoficial de aur.

Actul din 1900 privind standardele de aur cere Statelor Unite să mențină un curs de schimb fix cu alte țări pe standardul de aur. Acest lucru a fost suspendat din 1914 până în 1919 din cauza primului război mondial. În 1944, acordul de la Bretton Woods a înființat Fondul Monetar Internațional (FMI) și Banca Mondială și a stabilit valori nominale pentru monedele în termeni de aur. Țările trebuiau să-și mențină cursul de schimb într-un procent din acea valoare nominală.1968 a înregistrat o creștere a cererii de aur și a dus la o abrogare din partea Congresului din SUA a cerinței că notele federale de rezerve să fie susținute de aur. În 1971, președintele Richard Nixon a declarat că S.U. nu va mai converti dolari în aur la cursul oficial de schimb. Aceasta trebuia doar să fie o măsură temporară până când dolarul american, din punct de vedere al aurului, ar putea fi reevaluat. Dolarul american a pierdut valoare, iar alte țări nu au dorit să dețină dolari americani, ci mai degrabă să-și convertească dolarul la aur. Acest lucru a dus la epuizarea rezervelor de aur din U. S. În 1972, suma din dolarul american necesară pentru a cumpăra o uncie de aur de troiuri a fost ridicată de la 35 la 38 de dolari. În 1973 a fost ridicată la 42 de dolari. 22. Aranjamentul era încă imposibil, deoarece SUA ar fi trebuit să transforme prea mulți dolari SUA în aur. Dolarul american a devenit o monedă liber-plutitoare. În 1975, aurul a început tranzacționarea, pentru livrare viitoare, pe bursele din New York și Chicago.

Vârsta standardului de aur a trecut, deși multe județe păstrează încă rezerve semnificative de aur, inclusiv SUA, Franța, Germania, Italia, China și Elveția.

Aurul și dolarul american

Aurul și SUA au avut întotdeauna o relație interesantă. Pe termen lung, dolarul în scădere înseamnă în general creșterea prețurilor la aur. Pe termen scurt, acest lucru nu este întotdeauna adevărat, iar relația poate fi în cel mai bun mod posibil, după cum demonstrează următoarea diagramă zilnică de un an.Observați indicatorul de corelație care se deplasează de la o corelație negativă puternică cu o corelație pozitivă și înapoi. Corelația este încă părtinitoare față de cea inversă (negativă pe studiul de corelare), deși, așa cum scade dolarul, aurul scade.

Sursa: TD Ameritrade - ThinkorSwim
Relația dolarului american cu prețurile aurului poate fi legată de sistemul Bretton Woods, prin care internațional decontările au fost făcute în dolari SUA, iar guvernul Statelor Unite a promis că va răscumpăra dolari la o rată fixă ​​a aurului. Deși sistemul Bretton Woods a fost dizolvat în 1971, continuă să fie cazul când ori de câte ori aurul este discutat, vorbesc de obicei despre dolarul american.

În timp ce aurul și dolarul american se încurcă într-o relație, deoarece majoritatea monedelor majore sunt, este important să ne amintim că aurul și monedele sunt dinamice și au mai multe intrări simple. Aurul, de exemplu, este afectat de mult mai mult decât inflația, dolarul american sau războiul. Aurul este o marfă globală și, prin urmare, aurul reflectă sentimentul global, nu pur și simplu sentimentul unei economii sau al unui grup de oameni. Graficul de mai sus arată acest lucru; în timp ce există adesea o relație inversă între dolarul american și aurul, nu este perfect. Multi alți factori influențează atât aurul, cât și dolarul U. S, ceea ce înseamnă că aceste clase de active se vor mișca independent pentru perioade de timp - ca orice curs de schimb.

Probleme cu fostele standarde de aur

Atunci când se consideră aurul ca o monedă, mulți oameni susțin că se mută înapoi la o formă adaptată a standardului de aur. Au existat diverse probleme cu standardele de aur care au fost implementate înainte de 1971.

Una dintre principalele probleme a fost că sistemele s-au bazat, în cele din urmă, pe băncile centrale să "joace după reguli". Normele impuse băncilor centrale să ajusteze rata de actualizare pentru a permite intrarea și ieșirea adecvată a aurului pentru a readuce cursul de schimb la paritate cu partenerii comerciali. Deși multe țări au respectat regulile, mai multe nu - și anume, Franța și Belgia. Orice sistem necesită cooperarea părților implicate, iar standardul de aur nu a făcut excepție.

O a doua problemă cu standardul de aur a fost că, deși menținea stabilitatea medie a prețurilor pe termen lung, au existat încă șocuri de preț pe termen scurt care trebuiau să fie absorbite de economii. Descoperirea de aur din California din 1848 este un exemplu de șoc de preț. Găsirea de aur a mărit oferta de bani, ceea ce a generat cheltuieli și niveluri de preț, creând o scurtă perioadă de instabilitate. Deși acest lucru ar putea fi contracarat cu protocolul corespunzător, trebuie remarcat că întreruperile economice au avut loc în timpul standardelor de aur și nu au existat încercări de a susține un standard de aur. (Pentru mai multe detalii, consultați "De ce se referă la aur")
Pe baza numeroaselor încercări anterioare de a face acest lucru, este puțin probabil ca standardul de aur să fie re-adoptat în viitor fără modificări majore. Într-o lume a pieței libere, este ușor să schimbați o monedă cu alta sau să schimbați-o cu aur.În timp ce mulți susțin că monedele fiat nu au valoare, cu excepția credinței psihologice că moneda va cumpăra bunuri, aurul fluctuează dramatic în valoare și în percepția publică și, prin urmare, poate nu este ideal pentru susținerea unei monede.

Aurul ca monedă - Revisitată

Un sistem post-aur, liber de piață, permite în principiu aurului să acționeze ca monedă. Aceasta înseamnă că aurul, adesea denumit "paradis sigur", este un indicator al incertitudinii. Aurul permite comercianților și persoanelor fizice să investească într-o marfă care le poate adăposti adesea parțial de perturbările economice. După cum sa menționat mai sus, întreruperile vor avea loc în orice sistem, chiar și în standardul de aur. Așa cum sunt momente când se plătește să treci granița pentru a cumpăra bunuri într-o altă țară din cauza unui curs de schimb favorabil, aurul trebuie privit și în acest fel. Există momente când este favorabil să dețină aur și alte ori când tendința generală a aurului va fi benignă sau negativă. Chiar și cu standardul oficial de aur dispărut, aurul continuă să fie afectat de monedele și sentimentele globale; prin urmare, aurul trebuie să fie tranzacționat în același mod în care se tranzacționează o monedă.

În ceea ce privește problema țărilor care nu se joacă după reguli, este probabil o problemă care nu va dispărea în nici un sistem. Dar, cel puțin într-un sistem monetar liber pe piață, pe termen lung, țările sunt penalizate pentru nerespectarea protocoalelor.

Indiferent de sistemul utilizat, eficiența acestuia se bazează pe credința investitorilor în sistem. Nimicul standardului de aur este că oferă iluzia că banii de hârtie sunt susținuți de ceva substanțial. Totuși, aurul nu poate fi nici măcinat, nici nu poate construi o casă din ea, făcând valoarea sa o chestiune de percepție în masă a pieței mondiale. Piețele libere permit ca aurul să acționeze ca o monedă pentru cei care doresc să o utilizeze, în timp ce alte valute sunt susținute de cei care acceptă că banii de hârtie vor plăti pentru bunuri și servicii. Această convingere este întărită de publicitate: un anunț nu promovează numai un produs, ci oferă un preț, reafirmă ideea că banii de hârtie cumpără bunuri și servicii. Aurul nu trebuie să intre în ecuație, cu excepția celor care doresc să investească într-o marfă / monedă în momente când este avantajos să o facă.
Prin cumpărarea de aur, oamenii se pot adăposti din momente de incertitudine economică globală. Tendințele și inversările apar în orice monedă, iar acest lucru este valabil și în cazul aurului. Aurul este o investiție proactivă pentru acoperirea împotriva amenințărilor potențiale la adresa monedei de hârtie. Odată ce amenințarea se materializează, avantajul oferit de aur poate să fi dispărut deja. Prin urmare, aurul este anticipat, iar cei care îl comercializează trebuie să fie și în perspectivă.

Linia de fund

În cadrul unui sistem de piață liberă, aurul ar trebui privit ca o monedă ca euro, yeni sau dolarul american. Aurul are o relație de lungă durată cu dolarul american și pe termen lung, aurul se va mișca în general invers. Cu instabilitatea pe piață, este obișnuită să vorbim despre crearea unui alt standard de aur, dar un standard de aur nu este un sistem perfect.Vizionarea aurului ca monedă și tranzacționarea ca atare poate atenua riscurile pentru moneda de hârtie și economie, dar oamenii trebuie să fie conștienți de faptul că aurul este anticipat și dacă cineva așteaptă până când dezastrul intră, nu poate oferi un avantaj dacă are deja sa mutat la un preț care reflectă o economie în declin. (Pentru a afla mai multe, consultați Introducerea pe piața de aur.)