a:

Standardul de aur este un sistem monetar în care moneda sau banii de hârtie ai unei țări au o valoare direct legată de aur. Cu standardul de aur, țările au convenit să transforme banii de hârtie într-o sumă fixă ​​de aur. O țară care utilizează standardul de aur stabilește un preț fix pentru aur și cumpără și vinde aur la prețul respectiv. Acest preț fix este utilizat pentru a determina valoarea monedei. De exemplu, dacă SUA stabilește prețul aurului la 500 de dolari pe uncie, valoarea dolarului va fi de 1/500 din o uncie de aur.

Standardul de aur nu este utilizat în prezent de niciun guvern. Marea Britanie a încetat să mai utilizeze standardul de aur în 1931, iar Statele Unite au urmat exemplul în 1933 și au abandonat rămășițele sistemului în 1971. Standardul de aur a fost înlocuit complet de banii fiat. Termenul ban este folosit pentru a descrie moneda folosită ca urmare a ordinului guvernului - sau fiat - că moneda trebuie acceptată ca mijloc de plată. Deci, pentru S.U.E., dolarul este de bani fiat, iar pentru Nigeria este naira.

Sistemul de aur vs. sistemul Fiat

După cum sugerează și numele, termenul standard de aur se referă la un sistem monetar în care valoarea monedei se bazează pe aur. Un sistem fiat, dimpotrivă, este un sistem monetar în care valoarea monedei nu se bazează pe niciun fel de mărfuri fizice, ci este permis să fluctueze în mod dinamic față de alte valute de pe piețele valutare. Termenul "fiat" derivă din fierii latine, adică un act sau un decret arbitrar. În conformitate cu această etimologie, valoarea monedelor fiat se bazează în cele din urmă pe faptul că acestea sunt definite ca mijloc legal de plată prin decret guvernamental.

În deceniile anterioare primului război mondial, comerțul internațional a fost realizat pe baza a ceea ce a devenit cunoscut ca standardul clasic de aur. În acest sistem, comerțul dintre națiuni a fost stabilit folosind aurul fizic. Națiunile cu surplusuri comerciale au acumulat aur ca plată pentru exporturile lor. În schimb, țările cu deficite comerciale au văzut că rezervele lor de aur scad, pe măsură ce aurul a ieșit din aceste națiuni ca o plată pentru importurile lor.

Istoria aurului

"Avem aur pentru că nu putem avea încredere în guverne". Declarația președintelui Herbert Hoover în 1933 lui Franklin D. Roosevelt prevedea unul dintre cele mai draconice evenimente din istoria financiară a UA: Actul bancar de urgență a avut loc în același an, obligându-i pe toți americanii să-și transforme monedele de aur, lingouri și certificate în dolari americani. În timp ce Legea a oprit cu succes risipa de aur în timpul Marii Depresiuni, ea nu a schimbat convingerea de viermi de aur, cei care sunt în permanență încrezători în stabilitatea aurului ca sursă de bogăție.

Aurul are o istorie care, ca și cea a unei clase de active, nu are o influență unică asupra cererii și ofertei proprii astăzi. Butașii de aur încă se agață de un trecut când aurul era rege. Dar trecutul aurului include și o cădere, care trebuie înțeleasă pentru a evalua în mod adecvat viitorul său.

O aventură de dragoste care a durat 5 000 de ani

Timp de 5 000 de ani, combinația de luciu, maleabilitate, densitate și deficit al aurului a captivat omenirea ca nici un alt metal. Potrivit cărții lui Peter Bernstein "Puterea aurului: istoria obsesiei", aurul este atât de dens încât o tona poate fi împachetată într-un picior cubic.

La începutul acestei obsesii, aurul a fost folosit exclusiv pentru cult. O excursie la oricare dintre locurile sacre antice din lume demonstrează acest lucru. Astăzi, cea mai populară utilizare a aurului este fabricarea bijuteriilor.

În jurul valorii de 700 B.C., aurul a fost făcut pentru prima dată în monede, sporind gradul de utilizare a acestuia ca unitate monetară: înainte de aceasta, aurul, în utilizarea sa ca bani, a trebuit să fie cântărit și verificat pentru puritate atunci când s-au stabilit tranzacții.

Monedele de aur însă nu au fost o soluție perfectă, deoarece o practică obișnuită de-a lungul secolelor a fost de a lega aceste monede ușor neregulate pentru a acumula suficientă aur care ar putea fi topit în lingouri. Dar, în 1696, Marele Recoinaj din Anglia a introdus o tehnologie care automatizase producția de monede și a pus capăt tăierii.

De vreme ce nu se putea baza mereu pe surse suplimentare de pe pământ, aprovizionarea cu aur sa extins doar prin deflație, comerț, jaf sau degradare.

Descoperirea Americii în secolul al XV-lea a adus prima grabă de aur. Spânzurarea spaniolă a comorilor din Lumea Nouă a generat aprovizionarea cu aur a Europei de cinci ori în secolul al XVI-lea. În secolul al XIX-lea a avut loc aventura ulterioară de aur în America, Australia și Africa de Sud.

Introducerea Europei a banilor de hârtie a avut loc în secolul al XVI-lea, cu utilizarea instrumentelor de datorie emise de părți private. În timp ce monedele și lingourile de aur au continuat să domine sistemul monetar european, nu a fost decât până în secolul al XVIII-lea că banii de hârtie au început să domine. Lupta dintre banii de hârtie și aurul ar duce în cele din urmă la introducerea unui standard de aur.

Creșterea standardului de aur

Standardul de aur este un sistem monetar în care banii de hârtie sunt liber convertibile într-o sumă fixă ​​de aur. Cu alte cuvinte, într-un astfel de sistem monetar, aurul sprijină valoarea banilor. Între 1696 și 1812, a început dezvoltarea și formalizarea standardului de aur, deoarece introducerea banilor de hârtie a reprezentat unele probleme.

În 1797, datorită creării prea multor credite cu bani de hârtie, proiectul de restricție din Anglia a suspendat conversia notelor în aur. De asemenea, dezechilibrele de aprovizionare constante între aur și argint au creat un stres extraordinar pentru economia Angliei. Un standard de aur era necesar pentru a insufla controalele necesare asupra banilor.

Până în 1821, Anglia a devenit prima țară care a adoptat oficial un standard de aur. Creșterea dramatică a secolului în comerțul și producția mondială a adus mari descoperiri de aur, care au ajutat standardul de aur să rămână intact și în secolul următor.Întrucât toate dezechilibrele comerciale între națiuni au fost soluționate cu aur, guvernele au avut un stimulent puternic pentru a depozita aur în momente mai dificile. Aceste stocuri mai există astăzi.

Standardul internațional de aur a apărut în 1871, după adoptarea acestuia de către Germania. Până în 1900, majoritatea națiunilor dezvoltate au fost legate de standardul de aur. În mod ironic, SUA a fost una dintre ultimele țări care s-au alăturat. (Un lobby puternic de argint a împiedicat aurul să fie singurul standard monetar din S.U. în decursul secolului al XIX-lea.)

Din 1871 până în 1914, standardul de aur se afla la vârf. În această perioadă au existat condiții politice apropiate ideale în lume. Guvernele au lucrat foarte bine împreună pentru a face sistemul să funcționeze, dar toate acestea s-au schimbat pentru totdeauna odată cu izbucnirea Marelui Război din 1914.

Fall of the Gold Standard

Cu primul război mondial, alianțele politice s-au schimbat, iar finanțele publice s-au deteriorat. În timp ce standardul de aur nu a fost suspendat, a fost în limbaj în timpul războiului, demonstrând incapacitatea sa de a ține atât timpurile bune, cât și cele rele. Acest lucru a creat o lipsă de încredere în standardul de aur care doar a agravat dificultățile economice. A devenit din ce în ce mai evident că lumea avea nevoie de ceva mai flexibil pe care să-și bazeze economia globală.

În același timp, dorința de a reveni la anii idilici ai standardului de aur a rămas puternică printre națiuni. Deoarece aprovizionarea cu aur a continuat să se situeze în spatele creșterii economiei mondiale, lira sterlină britanică și dolarul american au devenit monede de rezervă globale. Țările mai mici au început să dețină mai multe din aceste monede în locul aurului. Rezultatul a fost o consolidare accentuată a aurului în mâinile câtorva națiuni mari.

Accidentele de pe piața de capital din 1929 au fost doar una dintre dificultățile postbelice din lume. Lira și francul francez au fost oribil aliniate cu alte valute; datoriile de război și repatrierile încă suflau Germania; prețurile materiilor prime s-au prăbușit; iar băncile au fost excesive. Multe țări au încercat să-și protejeze stocul de aur prin creșterea ratelor dobânzilor pentru a atrage investitorii pentru a-și menține depozitele intacte, mai degrabă decât să le transforme în aur. Aceste rate mai mari ale dobânzii au agravat situația economiei mondiale și, în final, în 1931, standardul de aur din Anglia a fost suspendat, lăsând doar SUA și Franța cu rezerve mari de aur. (Pentru mai multe informații despre ratele dobânzilor și aurului, vezi: Cum o rată a dobânzii ar putea afecta aurul)

Apoi, în 1934, guvernul Statelor Unite a reevaluat aurul de la 20 de dolari. 67 / oz la 35 $. 00 / oz, ridicând cantitatea de hârtie necesară pentru a cumpăra o uncie, pentru a-și îmbunătăți economia. Pe masura ce alte natiuni puteau converti pozitiile existente de aur in mai multi dolari SUA, a avut loc imediat o devalorizare dramatica a dolarului. Acest preț mai mare pentru aur a crescut conversia aurului în dolari SUA, permițând în mod efectiv SUA să colindă piața de aur. Producția de aur a crescut, astfel încât până în 1939 a existat suficiente în lume pentru a înlocui toate monedele mondiale în circulație.

Întrucât cel de-al doilea război mondial se apropia de sfârșit, principalele puteri occidentale s-au întâlnit pentru a pune împreună Acordul de la Bretton Woods, care ar fi cadrul pentru piețele monetare globale până în 1971. În sistemul Bretton Woods, toate monedele naționale au fost evaluate în raport cu dolarul american, care a devenit moneda de rezervă dominantă. Dolarul, la rândul său, era convertibil la aur la rata fixă ​​de 35 de dolari pe uncie. Sistemul financiar global a continuat să funcționeze la un standard de aur, deși într-un mod mai indirect.

La sfârșitul celui de-al doilea război mondial, SUA deținea 75% din aurul monetar mondial, iar dolarul era singura monedă care era încă susținută direct de aur. Dar, după ce lumea sa refăcut după cel de-al doilea război mondial, SUA a văzut că rezervele sale de aur scad în mod constant, pe măsură ce banii au ieșit pentru a ajuta națiunile sfâșiate de război, precum și pentru a-și plăti propriile cereri mari de import. Mediul inflaționist ridicat de la sfârșitul anilor 1960 a scos ultimul pic de aer din standardul de aur.

În 1968, o piscină de aur (care a dominat aprovizionarea cu aur), care a inclus U. S și o serie de națiuni europene, au încetat să vândă aur pe piața din Londra, permițând pieței să determine liber prețul aurului. Din 1968 până în 1971, numai băncile centrale ar putea tranzacționa cu S.U. la 35 USD / oz.

În august 1971, președintele SUA, Richard Nixon, a desființat convertibilitatea directă a dolarului american în aur. Prin această decizie, piața valutară internațională, care a devenit din ce în ce mai dependentă de dolar de la intrarea în vigoare a Acordului de la Bretton Woods, și-a pierdut legătura formală cu aurul. Dolarul american, și, prin extensie, sistemul financiar global pe care la susținut în mod efectiv, a intrat în era banilor fiți în care se află în prezent.

Linia de fund

În timp ce aurul a fascinat omenirea de 5 000 de ani, nu a fost întotdeauna baza sistemului monetar. Un adevărat standard internațional de aur a existat pentru mai puțin de 50 de ani (1871-1914) - într-un timp de pace și prosperitate mondiale care a coincis cu o creștere dramatică a aprovizionării cu aur. Dar standardul de aur a fost simptomul și nu cauza acestei păci și prosperitate.

Deși o formă mai mică a standardului de aur a continuat până în 1971, moartea a început cu secole în urmă prin introducerea banilor de hârtie - un instrument mult mai flexibil pentru lumea noastră financiară complexă. Astăzi, prețul aurului este determinat de cererea pentru metal și, deși nu mai este folosit ca standard, el servește în continuare o utilizare importantă. Aurul reprezintă un avantaj financiar major pentru țările și băncile centrale. Este, de asemenea, utilizat de bănci ca o modalitate de acoperire împotriva creditelor acordate guvernului lor și un indicator al sănătății economice. (Vezi de asemenea: De ce se referă la aur)