a:

Fluxul de numerar este un mijloc pentru majoritatea investitorilor de a examina economia reală a unei afaceri în care ar putea să investească, în special din punct de vedere al evaluării. Fluxul de numerar din activitățile de exploatare este cash generat de companie prin desfășurarea activității sale principale și, prin urmare, indică adevărata stare de sănătate a activității principale a unei companii.

Astfel, orice manipulare a acestei metrice servește pentru a induce în eroare investitorii în ceea ce privește capacitatea companiei de a genera numerar din activitățile sale comerciale și, prin urmare, valoarea totală a acesteia. Există două moduri principale în care o companie poate manipula fluxul de numerar din activitățile de exploatare. Acestea includ clasificarea fondurilor din activități neoperatorii ca fonduri din activități de exploatare și manipularea momentului recunoașterii anumitor elemente de capital circulant.

Metoda 1

O modalitate prin care o companie poate induce în eroare investitorii într-o situație a fluxurilor de numerar este clasificarea fondurilor obținute din activități neoperatorii ca fonduri din activități de exploatare, inflamând în mod fals performanța de bază a afacerii. Activitățile neoperative sunt activități auxiliare în afara domeniului de activitate al companiei. Un exemplu de fonduri neoperatorii este suma încasată din vânzarea de valori mobiliare tranzacționabile pe care compania le deține ca investiții pe termen scurt.

Metoda a doua

A doua metodă de a induce în eroare investitorii implică manipularea recunoașterii schimbărilor în capitalul de lucru. Capitalul de lucru este diferența dintre activele curente și datoriile curente.

Cel mai proeminent activ curent este conturile de încasat. Conturile de încasat sunt banii datorați societății de la clienții care au primit, dar încă nu au plătit, comenzile lor.

Cea mai proeminentă datorie curentă este conturile de plată. Conturile plătibile sunt banii datorați furnizorilor de către companie pentru bunurile sau serviciile deja primite.

Modificările acestor conturi de capital circulant măresc sau reduc fluxul de numerar din activitățile de exploatare, în funcție de gravitatea modificărilor aduse fiecărui cont.

Fluxul de numerar din activitățile de exploatare crește odată cu diminuarea conturilor de încasat sau majorarea conturilor. În consecință, fluxul de numerar din activitățile de exploatare scade odată cu creșterile conturilor de încasat sau cu scăderea conturilor plătibile.

Ca atare, dacă o companie urmărește să-și umfleze fluxul de numerar din operațiuni, ea încearcă să găsească modalități de a grăbi recunoașterea creanțelor colectate și de a întârzia recunoașterea datoriilor plătite.

În schimb, compania poate, de asemenea, să depună eforturi pentru a găsi o modalitate de a amâna recunoașterea creanțelor neachitate și de a accelera recunoașterea datoriilor neplătite. Pe termen lung, această metodă are limitările sale, și anume pentru că totul este în cele din urmă înregistrat după cum este necesar.

De exemplu, o recunoaștere mai rapidă a creanțelor colectate probabil le diminuează pentru următoarea perioadă de raportare. Cu toate acestea, pe termen scurt, companiile pot utiliza această metodă pentru a umfla fluxul de numerar din performanța operațiunilor și, prin urmare, pot induce în eroare un investitor din ceea ce ar fi putut fi efectiv un flux de numerar parțial din performanța operațiunilor pe parcursul unei perioade de raportare specifice.