a:

Ratingul de credit pe o garanție cu venit fix este un factor important pentru determinarea randamentului și a valorii riscului asociat cu garanția. O garanție cu venit fix este o investiție care oferă o plată periodică fixă, cu plata principalului la scadența instrumentului.

Ratingurile de credit sunt emise de agențiile de rating. Standard & Poor's este cea mai cunoscută agenție de rating de credit și emite sute de mii de ratinguri noi de credit în fiecare an. Ratingul de credit se bazează pe capacitatea emitentului de a-și îndeplini obligațiile financiare și calitatea globală a creditului emitentului. Ratingul de credit afectează randamentul garanției. Investitorii doresc o randament mai mare pentru o garanție cu venit fix, emisă de o entitate cu un rating de credit mai mic. Un emitent cu un rating de credit mai mare poate oferi un randament mai mic datorită riscului mai mic asociat emitentului.

O modificare a ratingului de credit pentru un emitent poate afecta prețul unei obligațiuni pe piața secundară. Riscul la care o agenție de credit poate downgrade ratingul de credit pentru un emitent este cunoscut sub numele de risc de downgrade. Dacă o obligațiune suferă o downgrade pentru emitent, această obligațiune este mai mică pe piața secundară. De cele mai multe ori, agențiile de rating acordă un ceas de rating sau un ceas de credit înainte de emiterea unui downgrade. Aceste ceasuri de credit au afectat și valoarea obligațiunilor de pe piața secundară. Deși riscul de retrogradare este o preocupare pentru investitori, un risc mai semnificativ este riscul de neplată, în care un emitent nu primește plăți către titularii datoriei. Obligațiunile pentru o companie care se confruntă cu un risc de tranzacționare implicit pentru riscuri foarte scăzute sau poate exista o lichiditate foarte scăzută pentru aceste instrumente.