De mult timp, economiștii au considerat că ratele nominale ale dobânzii sau sumele de bani primite pentru depunerea banilor au fost teoretic limitate de zero la dezavantaj. În ultimul timp, însă, băncile centrale din Europa în Japonia au implementat o politică a ratei dobânzii negative (NIRP) pentru a stimula creșterea economică. Cum se rupe această limită inferioară?

Înainte de a aborda modul în care ratele negative ale dobânzii sunt utilizate astăzi, este de remarcat faptul că rata reală a dobânzii, care se ajustează la inflație și contabilizează costul real al împrumutului, poate și a a fost negativ înainte. Rata reală este calculată astfel: rata reală = rata nominală - inflația. Dacă banca centrală stabilește rata nominală la 1% anual și inflația este de 2% pe an, rata reală ar fi efectiv negativă 1%. De exemplu, suma de 100 USD introdusă într-o bancă ar crește la 101 USD după 12 luni, dar va fi de 98 USD. 98 în ceea ce privește puterea de cumpărare după inflație. Cu alte cuvinte, deponentul a pierdut bani păstrându-l în bancă.

-> ->

Ratele nominale negative

Ratele nominale negative care au fost în știri ca băncile centrale încearcă să stimuleze economiile lor în declin, afectează o rată foarte specifică care afectează doar membrii sistemului bancar sau financiar . Rata dobânzii la împrumuturile interbancare de peste noapte (exemple sunt LIBOR și EURIBOR) reprezintă suma pe care băncile o percep reciproc pentru a împrumuta rezervele pe termen scurt la banca centrală care acționează ca o facilitate de depozitare pentru eventualele rezerve excedentare pe care sistemul bancar nu le poate compensa. Este important să se înțeleagă că ratele negative ale dobânzii se aplică doar unei mici părți din fonduri, care depășesc o anumită sumă, deținute de banca centrală în numele sectorului financiar. Mai mult, aceste rate negative nu influențează în mod direct majoritatea celorlalți deponenți, care au fost folosiți la rate de interes foarte scăzute timp de aproape un deceniu, oricum. (Vezi și

Înțelegerea ratelor negative ale băncilor centrale din Europa .) Rata dobânzii overnight reprezintă baza pentru aproape orice altă rată a dobânzii, inclusiv cele pentru depozitele bancare cu amănuntul, certificate de depozit (CD), credite ipotecare, împrumuturi auto și rentabilitatea obligațiunilor corporative. O rată nominală negativă ar putea servi și la reducerea tuturor acestor rate. Scopul este că deponenții ar prefera mai degrabă să cheltuiască sau să împrumute aceste fonduri, decât să le diminueze lent valoarea în timp. Mulți consideră acest lucru ca un semnal de disperare de către bancherii centrale care nu au reușit să stabilizeze activitatea macroeconomică prin intermediul metodelor tradiționale de politică monetară sau chiar prin relaxarea cantitativă (QE).

Linia de jos

Japonia se alătură acum Băncii Centrale Europene (BCE), Suediei, Elveției și Danemarcei, adoptând o politică negativă a ratei dobânzii pentru a da startul economiei.Scopul este de a descuraja instituțiile financiare să acumuleze numerar și, în schimb, să le împrumute sau să le investească. În timp ce numai fondurile specifice deținute de sectorul bancar vor face obiectul plății ratelor negative ale dobânzii, acestea au potențialul de a reduce ratele dobânzilor la toate nivelurile, facilitând împrumutul de bani pentru toți. În același timp, o astfel de mișcare a ratelor negative poate implica faptul că băncile centrale nu au muniție în combaterea presiunilor recesiunii din economie și că, dacă aceasta nu reușește să producă rezultate bune, este posibil să nu mai rămână nimic de făcut.