Fondurile mutuale reprezintă echivalentul investiției unei cina înghețate. Mai degrabă decât să treceți prin hassle de mers pe jos culoar supermarket, alegerea ingredientelor individuale, ambalarea-le toate acasă și apoi de gătit o masă, puteți cumpăra o cină congelată și obține tot ce vă doriți într-un singur pachet convenabil. Cu toate acestea, la fel cum nu ne-am aștepta ca o cină înghețată din Hong Kong sau Belgia să fie aceeași cu cea de la supermarketul local, nu ne putem aștepta ca fondurile mutuale străine să pară aceleași cu cele din Statele Unite.

Fondul mutuale cu sediul în Europa intră într-un mediu de reglementare diferit față de fondul care este certificat pentru conturile de investiții în Hong Kong. Fiecare țară are propriile reguli și "gusturi" pentru modul în care este construit un fond mutual și este important să înțelegem modul în care aceste reglementări alcătuiesc fondurile din fiecare țară. Acest articol va oferi un tur rapid al fondurilor mutuale și autorităților lor de reglementare din întreaga lume.

Elementele de bază ale unui fond mutual

Un fond mutual este un vehicul pentru persoanele fizice să-și investească banii pe piața acțiunilor sau a obligațiunilor. Este ideal pentru investitorii individuali cu fonduri limitate, deoarece aceștia pot obține acces la beneficiile diversificării, deși pot avea o sumă modestă de a investi. Dacă ne întoarcem la exemplul de cină înghețat, este scump și incomod să cumpărați toate ingredientele separat pentru o masă completă; confortul și economiile de costuri sunt motivul pentru care există atât fonduri mutuale cât și mese înghețate. Investitorii nu trebuie să ia decizii cu privire la care acțiuni individuale să cumpere, ci pur și simplu să decidă ce portofoliu le convine cel mai bine. (Pentru a afla mai multe despre elementele de bază ale fondurilor mutuale, citiți

O scurtă istorie a fondului mutual și Avantajele fondurilor mutuale )

Puteți cumpăra un fond dintr-o altă țară?

Dacă sunteți un investitor în S.U.A., puteți achiziționa numai fonduri care s-au înregistrat la Comisia de Valori Mobiliare (SEC). Aceasta acționează ca o protecție pentru investitorii din S.U.A., deoarece un fond înregistrat la SEC este reglementat în conformitate cu legea valorilor mobiliare din S.U.A. De asemenea, dacă sunteți un rezident din Hong Kong care doresc să investească pentru pensionarea dvs., alegerea dvs. de fonduri va fi limitată la cele reglementate de Autoritatea de Fonduri Provizorii Provizorii din Hong Kong. (Pentru o explicație detaliată a acestei restricții, vezi

Dacă sunt american, pot să cumpăr un fond mutual străin? ) Un fond mutual dintr-o altă țară nu este același cu un fond global sau fond internațional . Un fond global investește în active din întreaga lume, inclusiv țara de origine a investitorului, în timp ce un fond internațional include întreaga lume, cu excepția țării de origine a investitorului. Ambele fonduri trebuie încă înregistrate la SEC înainte ca investitorii din S.U.A. să le poată cumpăra.(Pentru a citi despre fondurile globale și internaționale, verificați Extinderea granițelor portofoliului dvs.

.) Trăsături comune ale tuturor fondurilor mutuale Înainte de a putea să ne implicăm în aceste diferențe, descrie unele adevăruri fundamentale ale fondurilor mutuale. Toate fondurile mutuale fac parte din numeroasele depozite mai mici ale investitorilor individuali, astfel încât pot face achiziții mari în acțiuni sau obligațiuni. Cele mai multe fonduri mutuale sunt disponibile atât clienților persoane fizice (investitori individuali), cât și clienților instituționali (companii mari, fundații etc.). Există, de obicei, o gamă largă de fonduri, atât în ​​funcție de companie, cât și de stil în fiecare țară, inclusiv o bună varietate de acțiuni, obligațiuni, piața monetară și fonduri echilibrate (amestecuri de acțiuni și obligațiuni în același fond).

O altă caracteristică între fondurile mutuale din întreaga lume este că fiecare economie majoră are reguli specifice referitoare la înregistrarea, comercializarea și vânzarea de fonduri. Industria fondurilor mutuale este un spațiu foarte reglementat, însă aceste reglementări diferă în funcție de țară sau regiune. Există reglementări pentru a proteja consumatorul; acest lucru ajută la asigurarea faptului că managerul de active păstrează interesele investitorului mai presus de propriile investitori și că investitorul nu beneficiază de avantaje. Este foarte important ca investitorul să se simtă încrezător că autoritatea corespunzătoare monitorizează industria în ansamblul său, astfel că își vor încredința economiile într-un fond mutual. În cazul în care investitorii nu aveau încredere, industria ar fi probabil falită. Diferențele în întreaga lume
Fondurile mutuale care sunt disponibile pentru investiții diferă în funcție de locul în care investitorul își are domiciliul. Să ne uităm la unele dintre autoritățile de reglementare și la regulamente pentru a vedea cum regulile modelează fondurile.

Piața S.U.A. Toate fondurile mutuale comercializate către investitorii retail din S.U.A. trebuie să fie înregistrați la SEC și trebuie să respecte regulile stabilite în Legea privind societățile de investiții din 1940, denumită în mod obișnuit legea "40". Unele dintre regulile din legea din anii '40 se referă la problemele de diversificare. În mod specific, secțiunea 12 limitează valoarea fondurilor care pot fi investite în alte societăți de investiții. Cu alte cuvinte, regula interzice unui fond mutual să concentreze prea multe dintre participațiile sale la acțiunile unei societăți de investiții, cum ar fi un broker cotat la bursă.

O altă regulă, 35d-1, denumită în mod obișnuit "testul de nume", asigură că majoritatea (80%) din participațiile fondului mutual reflectă numele și prospectul fondului. Deci, dacă un fond se numește un "Fond internațional de acțiuni", 80% din participațiile sale ar trebui să fie acțiuni, iar acestea trebuie să fie valori internaționale

. Pentru iubitorii de reguli sau plictisi de pedeapsă, textul complet al actului din anii '40 poate fi găsit la "The Deskbook of Lawyers 'University of Cincinnati'sSecurities. Uniunea Europeană Fondurile mutuale autorizate să fie vândute în Europa sunt reglementate de reglementările din partea întreprinderilor de plasament colectiv în valori mobiliare (OPCVM). Cea mai recentă iterare a regulilor este OPCVM III, care diferă de regulile precedente, acordând o atenție sporită monitorizării riscurilor pozițiilor derivate.Normele reglementează multe domenii, dar, la fel ca și legea din anii '40, se asigură că fondul nu își concentrează participațiile pentru a asigura diversificarea.

Pentru a vă comercializa fondul în toate țările membre ale Uniunii Europene (UE), trebuie doar să vă înregistrați fondul într-o țară din UE sub autoritatea autorității de reglementare din țara respectivă. De exemplu, în Irlanda este Autoritatea irlandeză de reglementare a serviciilor financiare (IFSRA). La rândul său, IFSRA face parte din Comitetul autorităților europene de reglementare a piețelor valorilor mobiliare, care are sarcina de a coordona autoritățile de reglementare a valorilor mobiliare din toate țările UE.
Piața Hong Kong

Regulile Hong Kong-ului sunt cele mai restrictive. Există două organisme de conducere a fondurilor pe piața din Hong Kong: Comisia pentru valori mobiliare și futures (SFC) și Autoritatea fondurilor obligatorii de asigurare a provizioanelor (MPFA). Regulile SFC sunt mai extinse și nu la fel de specifice sau restrictive ca regulile stabilite de MPFA. Acestea se aplică tuturor fondurilor comercializate în Hong Kong, indiferent de tipul de fond mutual pe care îl reprezintă. În schimb, MPFA guvernează numai fondurile care sunt comercializate pentru utilizare în conturile de pensii ale rezidenților săi. Acest lucru înseamnă că fondurile potrivite pentru investiții în conturile de pensii au două organisme de reglementare care trebuie să-și facă griji - trebuie să respecte regulile SFC și MPFA. Cu toate acestea, deoarece regulile MPFA sunt mai restrictive decât regulile SFC, managerii de fonduri se pot concentra, de obicei, pe regulile MPFA, știind că respectarea acestor reguli va asigura, de obicei, respectarea normelor mai largi.

Regulile MPFA sunt mai restrictive, parțial deoarece autoritatea dorește să se asigure că ouăle de cuiburi ale rezidenților săi sunt protejate și nu sunt investite în fonduri de natură speculativă. MPFA respectă foarte serios regulile. Unele dintre regulile mai restrictive se referă la valori mobiliare neclasificate sau de valoare inferioară investițiilor, precum și titluri necotate. MPFA solicită ca fondurile mutuale de obligațiuni să vândă obligațiuni care au fost declasate sub gradul de investiție, chiar dacă acestea erau de gradul de investiție la momentul cumpărării. Normele pun accentul pe schimburile aprobate. MPFA oferă propria listă de burse aprobate. Nu mai mult de 10% din valorile mobiliare ale unui fond mutual pot fi alocate pentru a conține stocuri
nu

listate pe unul dintre aceste schimburi aprobate. (Pentru a afla mai multe despre aceste investiții riscante, verificați Stocurile Lowdown On Penny și Obligațiunile Junk: Tot ce trebuie să știți . Alte piețe decât cele trei menționate mai sus au structura și reglementările proprii. În Canada, de exemplu, fondurile mutuale fac obiectul legilor provinciale privind titlurile de valoare, precum și normelor naționale cunoscute sub numele de "NI 81-102"; NI înseamnă "Instrumentul național". De exemplu, dealerii care vând fonduri mutuale trebuie să fie înregistrați la autoritatea de reglementare a valorilor mobiliare din provincia lor, în timp ce administratorul fondurilor mutuale trebuie să se asigure că fondul pe care îl administrează respectă regulile NI 81-102. O altă piață care se deschide în prezent pentru administratorii fondurilor externe este piața din Taiwan.În Taiwan, autoritatea de reglementare este Comitetul de supraveghere financiară (FSC). Există doar aproximativ 20 de reguli specifice fondurilor mutuale comercializate în Taiwan, dar aceasta este încă o piață în evoluție.

Linia de fund Înțelegerea diferențelor dintre autoritățile de reglementare financiară este foarte importantă pentru un manager de fonduri mutuale. Un manager poate avea fonduri diferite înregistrate printre aceste medii de reglementare diferite și trebuie să se asigure că înțeleg ce pot și ce nu pot face în fiecare dintre aceste țări. Încălcarea unei reguli, mai ales a celei majore, poate da un fond și managerului său o reputație proastă, o amendă sau ambele.