a:

Ipoteza de piață eficientă (EMH) este în contradicție cu analiza fundamentală din cauza ipotezelor sale privind disponibilitatea informațiilor și raționalitatea pieței.

Analiza fundamentală necesită o evaluare amănunțită a poziției financiare și a perspectivelor companiei. Pe baza unei combinații de competențe și a accesului la date, un investitor ar trebui să poată obține o evaluare pentru fiecare investiție potențială, cu scopul de a cumpăra acțiuni care sunt subevaluate pe piață.

EMH presupune trei lucruri: toate informațiile sunt disponibile pe piață, toți investitorii sunt raționali și stocurile urmează o plimbare aleatorie. Ipoteza despre informație vine în trei arome cu diferite mărimi de rezistență.

În forma puternică a EMH, informațiile sunt împărtășite în mod universal și reflectate imediat în prețurile acțiunilor. În această situație, nu există nicio distincție între informațiile private private și informația publică, iar prețul acțiunilor este o reflectare complet precisă a fluxurilor de numerar viitoare ale companiei. În această situație, analiza fundamentală este inutilă deoarece combinația de informații perfecte și investitorii raționali înseamnă că prețul acțiunilor reflectă întotdeauna prețul intrinsec.

În forma semi-puternică a EMH, se presupune că toate informațiile publice sunt încorporate în prețul acțiunilor aproape imediat. În acest caz, există posibilitatea ca prețurile acțiunilor să fie inexacte sau depășite din cauza informațiilor private care nu au fost încă distribuite. Implicația este că există un potențial limitat de analiză fundamentală pentru a funcționa atunci când se bazează pe accesul la informații mai precise.

În forma slabă a EMH, se presupune că numai informațiile privind piața publică sunt incluse în prețul acțiunilor. Dacă există veste despre o companie, EMH slab presupune că aceasta este digerată rapid de piață și că schimbarea prețurilor reflectă cu exactitate implicațiile acelei știri. Nu se presupune că alte informații publice și private sunt incluse în preț, ceea ce înseamnă că există un potențial mai mare ca analiza fundamentală să funcționeze atunci când se bazează pe un avantaj informativ.

Sub toate formele de EMH, se presupune că investitorii sunt perfect raționali și se presupune că evaluarea unui anumit stoc este corectă pe baza informațiilor disponibile. Având în vedere aceleași informații, fiecare analist sau investitor ar trebui să aibă aceeași valoare. O lovitură majoră împotriva EMH este că unii investitori bateau în mod curent piața, în special Warren Buffett.

Implicația este fie că unii oameni au informații mai bune decât alții sau că unii oameni sunt mai buni la interpretarea informațiilor decât alții.Această noțiune este susținută de cercetarea privind mișcările pieței și finanțarea comportamentală, care arată că atât prețurile acțiunilor nu reflectă întotdeauna valoarea economică. În timp ce EMH rămâne o ipoteză importantă în literatura financiară, ea a pierdut recent tracțiunea.