Deși recuperarea a fost îngrozitoare, există semne de forță care au motivat semnale din partea Fed că majorarea ratei dobânzii este probabil să apară înainte de sfârșitul anului.

Cu toate acestea, turbulențele de pe piețele bursiere din China și o devalorizare ulterioară surprinzătoare a yuanului au îngrijorat multe că creșterea chineză este mai lentă decât se aștepta și va influența probabil decizia Fed. În timp ce economia încetinirii Chinei complică intențiile semnalate de Fed de a majora ratele dobânzilor, oficialii rămân împărțiți pe ceea ce Fed va face la viitorul Comitet Federal Open Market (FOMC) programat pentru 16-17 septembrie. (Pentru lecturi corelate, vezi: > Devalorizarea chineză a yuanului

. Dovezi pentru o rată a dobânzii Deși ocuparea forței de muncă maximă și prețurile stabile sunt mandate stabilite de Congres, Fed este responsabil pentru interpretarea datelor economice adecvate și implementarea instrumentelor adecvate de politici pentru a le îndeplini dublu mandate. De ceva timp, Fed a stabilit că cea mai bună modalitate de a îndeplini aceste mandate este de a urmări o rată a inflației de 2%.

Cu o rată actuală de 1,2% a inflației - bazată pe măsura cea mai preferată a Fed - se pare că inflația nu ar trebui să fie o îngrijorare și o majorare a ratei dobânzii ar putea fi ușor amânată. Cu toate acestea, efectele deciziilor de politică monetară au adesea un decalaj considerabil, care poate dura ani înainte de a fi realizați. Așteptarea până când inflația atinge obiectivul de 2% de a acționa ar fi pur și simplu prea târziu și ar putea continua să crească la niveluri care ar deveni dificil de dominat.

Unii susțin că presiunile recente ale deflației din cauza scăderii prețului petrolului și a unui dolar mai puternic, care probabil va dispărea în curând, ajungând la o rată a șomajului la un nivel scăzut de șapte ani de 5,1%, creșterea salariilor non-agricole, a ratelor mai ridicate decât PIB-ul așteptat în luna iulie și a polițelor monetare excesiv de mari, motiv să se teamă de creșterea inflației. Cu toate acestea, o mare parte din aceste date optimiste a fost de atunci umbrită de rata chineză a pieței bursiere și devalorizarea surpriză a yuanului care a provocat îngrijorări cu privire la încetinirea rapidă a creșterii economice în cea de-a doua economie a lumii. (Mai mult, vezi:

Impactul economiei chineze asupra economiei Statelor Unite

.)

Complicarea deciziei: Slowdownul Chinei

Nu există nicio îndoială că economia chineză a încetinit de ceva vreme , dar există temeri că creșterea acestuia pentru acest an ar putea fi chiar mai lent decât se anticipase.De aproape trei decenii de la începutul anilor 1980, economia Chinei a crescut cu o rată medie de 10%; totuși, între 2011 și 2014, creșterea medie a încetinit la aproximativ 8%. Deși ținta oficială stabilită pentru acest an a fost de 7%, performanțele mai slabe decât cele preconizate au avut unii economiști care prevăd o rată de creștere de 4%. Datele recente au indicat faptul că, în luna august, sectorul producției chineze sa scufundat la cel mai rapid ritm în șase ani, în timp ce exporturile au scăzut în iulie cu 8,3% față de anul precedent. Deoarece economia chineză reprezintă 15% din totalul producției globale și, în ultimii ani, a fost responsabilă pentru o pondere de până la jumătate din creșterea globală, o încetinire determină cu siguranță o îndoială că Fedul va crește ratele la sfârșitul acestei luni. ( )

În ciuda faptului că numai 8% - adică 0,7% din PIB - din exporturile americane se îndreaptă spre China , creșterea mai lentă decât cea anticipată reprezintă o presiune descendentă asupra prețurilor materiilor prime și a altor valute. Prețurile scăzute ale mărfurilor și creșterea puterii dolarului în raport cu deprecierea monedelor vor face importurile în S.U. mult mai ieftine, ceea ce va contribui la atenuarea oricăror presiuni inflaționiste.

Juriul se află în continuare în privința deciziei Fed, care va fi ulterior în această lună. Fed oficialii par să fie împărțiți pe majorarea ratelor. Atât Dennis Lockhart, cât și James Bullard, președinții Băncii de Rezervă Federală din Atlanta și, respectiv, St Louis, și-au arătat sprijinul pentru o majorare a ratei din septembrie, dar președintele Fed, Narnyana Kocherlakota, consideră că ar fi o greșeală. În cele din urmă, decizia finală va trebui să vină la Janet Yellen, președintele Fed. (

) Linia de fund Lumina reflectoarelor se află pe Janet Yellen, deoarece ea probabil va avea cea mai dificilă decizie în ceea ce privește peste o săptămână de la prima preluare a mandatului în februarie 2014. Deoarece ultima reuniune a Comitetului Federal pentru Piața Deschisă a avut loc în perioada 28-29 iulie, înainte de devalorizarea surpriză a yuanului și a efectelor economice globale pe care le-a avut, . Dar, fără îndoială, este conștientă de posibilele consecințe: trecerea în curând și o majorare a ratei ar putea să trimită o economie încetinită a economiei americane înapoi în recesiune, în timp ce amânarea creșterii ar putea risca ca toți banii în exces din economie să ducă la o viitoare spirală inflaționistă.