Majoritatea investitorilor își petrec foarte puțin timp gândindu-se la managementul portofoliului. Investitorii individuali tind să-și comercializeze portofoliul bazat pe fluxul de știri, sfaturi și acțiuni de preț. Ei folosesc țintele de preț și stopă pierderile pentru a cumpăra și a vinde acțiuni din portofoliul lor. Acest lucru tinde să creeze o mulțime de activitate în portofoliu și este una dintre principalele cauze ale investitorului de retail care se află sub performanță. Cercetările academice indică faptul că administrarea slabă a portofoliului și supra-tranzacționarea sunt printre cauzele principale ale investitorilor în performanță.

AD:

Concentrați-vă pe afacere, nu pe preț

În cartea sa clasică din 1972, 100 la 1 pe piața de capital, autorul Thomas Phelps povestește un om de afaceri care și-a vândut companiile și a investit încasările în piața de valori. El le-a spus lui Phelps că îl face nebun să urmărească în fiecare zi prețurile fluctuante ale acțiunilor. Acțiunile pe care le cumpărase au coborât, iar cele pe care nu le-a crescut, și întreaga experiență îi provoca nopți nedormite. Phelps ia întrebat cum a evaluat companiile pe care le deținea înainte să le vândă. Omul de afaceri a spus că este simplu. Atâta timp cât vânzările erau în creștere, iar marjele de profit erau bune, știa că afacerea ar fi bine și că nu i-ar fi provocat nici un moment de îngrijorare. Nu a putut să vadă un preț pentru întreprinderi în fiecare zi, așa că sa concentrat asupra modului în care afacerea funcționa și nu prețul actual.

Phelps a sugerat că gestionează portofoliul de acțiuni în același mod, concentrându-se pe rapoartele trimestriale și pe evoluția afacerii și ignorând fluctuațiile zilnice ale prețurilor. Acest lucru i-ar permite să obțină rezultate similare și pace a minții. Omul de afaceri a spus că nu poate. Informațiile erau disponibile și se simțea obligat să verifice prețurile în fiecare zi. (Acest lucru a fost înainte ca Internetul și smartphone-urile să vă permită să verificați prețurile în fiecare minut, iar singura sursă de informații fiabilă a fost Wall Street Journal.) (Vezi de asemenea

Istoria profitabilității pe Wall Street ! - 3 -> Investitorii ar fi înțelepți să-și gestioneze portofoliile așa cum a sugerat Phelps. Companiile trimestriale își publică informațiile financiare, iar investitorii ar trebui să se concentreze asupra a ceea ce se întâmplă cu afacerile și mai puțin asupra fluctuațiilor zilnice ale prețurilor stocurilor pe care le dețin. Un accent pe termen mai lung, cu o activitate mai redusă, ar trebui să ducă la randamente mai mari pe termen lung.

Totul este în cifre

În fiecare trimestru, investitorii ar trebui să citească eliberarea câștigurilor din exploatațiile lor și să pună câteva întrebări de bază. Vânzările cresc? Dacă nu, de ce nu? Sunt câștigurile mai mari decât în ​​trimestrul anterior și acum 12 luni? Din nou, dacă nu, de ce nu? Societatea a emis acțiuni noi de acțiuni sau niveluri mai mari ale datoriilor? Dacă da, care a fost scopul ofertei și cum vor fi utilizate fondurile? Există produse sau servicii noi lansate, care ar putea conduce la creșterea vânzărilor și câștigurilor salariale?Toate aceste întrebări sunt răspunse în lansarea câștigurilor și în conferința ulterioară de conferință. Investitorii ar trebui să citească comunicarea și transcrierea apelului și să pună o serie de întrebări care determină modul în care întreprinderea face acest lucru.

Deoarece toate situațiile financiare rămân reflectate în capitalurile proprii, este important să se determine dacă valoarea contabilă pe acțiune crește cât mai repede decât câștigurile raportate. Dacă nu este, atunci trebuie să știți unde se îndreaptă banii. Dacă este cheltuit pe cercetare și dezvoltare, este potențial pozitiv. În cazul în care dispare în vânzări mai mari cheltuieli generale și administrative, este un steag roșu care indică faptul că managementul nu reușește să reinvestească profiturile în afaceri. În timp, valoarea contabilă pe acțiune ar trebui să crească cel puțin la fel de rapid ca și câștigurile raportate.

Atitudinea managementului

Investitorii ar trebui să examineze, de asemenea, atitudinea conducerii față de acționari. Compania plătește un dividend? A crescut de-a lungul timpului? Acțiunile de răscumpărare a acțiunilor sunt majorate pentru a crește valoarea acțiunilor rămase? Fac acest lucru la evaluări rezonabile sau cumpărau acțiuni supraevaluate pentru a mări temporar câștigurile pe acțiune? În cazul în care achiziționează acțiuni din stoc, este numărul de acțiuni în circulație sau este compensat de opțiunile de acțiuni și de bursele de acțiuni ale conducerii? Sunt ofițeri și directori care fac cumpărături sau vânzări de pe piața deschisă în jurul prețurilor curente? Atitudinea conducerii față de acționari și proprietatea și activitatea de tranzacționare a companiei pe care o dețin poate fi un factor important în luarea în considerare a performanțelor viitoare ale corporației și a prețului acțiunilor.

Concentrați-vă pe proprietățile pe termen lung ale afacerilor bune

În loc să vă concentrați pe obiective arbitrare de prețuri și acțiuni pe piața zilnică, investitorii ar trebui să ia în considerare modul în care afacerea în sine face. În cazul în care compania este în creștere și marjele de profit sunt stabile, atunci puteți păstra confortabil stocul. În cazul în care compania se descurcă bine și stocul este în jos, ați putea dori să ia în considerare cumpărarea mai multor acțiuni. Dacă totuși afacerea se luptă și nu puteți găsi nici un motiv valid care să se îmbunătățească în curând, atunci este timpul să vă gândiți la vânzarea stocului, indiferent de acțiunea curentă a prețului. Linia de fund Concentrarea pe afacerea în sine, mai degrabă decât pe prețul acțiunilor, va conduce la proprietatea pe termen lung și la scăderea costurilor tranzacției. Bani reali în acțiuni sunt făcuți de acei investitori pacienți care își văd exploatația ca proprietar al unei afaceri și își dețin acțiunile atâta timp cât afacerea este bună.