Pentru investitorii de acțiuni, bilanțul este un element important pentru investirea într-o companie deoarece este o reflectare a ceea ce societatea deține și datorează. Puterea bilanțului unei societăți poate fi evaluată prin trei categorii largi de măsurători ale calității investiției: adecvarea capitalului de lucru; performanța activelor; și structura de capitalizare.

Ciclul de conversie a numerarului (CCC)

Ciclul de conversie a numerarului este un indicator cheie al adecvării poziției de capital de lucru a unei companii. În plus, CCC este la fel de important ca și măsurarea capacității unei companii de a gestiona eficient două dintre cele mai importante active ale acesteia - conturile de încasat și inventarul.

Calculat în zile, CCC reflectă timpul necesar colectării la vânzare și timpul necesar pentru a transforma inventarul. Cu cât acest ciclu este mai scurt, cu atât mai bine. Numerarul este rege, iar managerii inteligenți știu că capitalul mobil de lucru rapid este mai profitabil decât legarea capitalului de lucru neproductiv în active.

-

DIO - Dovezi de inventar de zile DSO - Vânzări în zile excepționale DPO - Days payable Outstanding Nu există o singură valoare optimă pentru CCC, care este denumit și ciclul de funcționare al unei companii. Ca regulă, ciclul de conversie a numerarului unei companii va fi influențat în mare măsură de tipul de produs sau de serviciul pe care îl furnizează și de caracteristicile industriei.

Investitorii care caută o calitate a investițiilor în acest domeniu al bilanțului unei societăți trebuie să urmărească CCC pe o perioadă extinsă de timp (de exemplu, cinci până la 10 ani) și să compare performanța sa cu cea a concurenți. Coerența și / sau scăderea ciclului de funcționare sunt semnale pozitive. Dimpotrivă, timpul de colectare neregulat și / sau o creștere a inventarului la îndemână nu sunt, în general, indicatori de calitate a investițiilor.

Raportul privind cifra de afaceri pentru imobilizări corporale

Imobilizările corporale (PP & E) sau activele fixe reprezintă o altă cifră "mare" din bilanțul societății. De fapt, aceasta reprezintă deseori cea mai mare componentă a activelor totale ale unei companii. Cititorii ar trebui să rețină faptul că termenul

active fixe reprezintă stenograma profesionistului financiar pentru PP & E, deși literatura de investiții uneori se referă la activele imobilizate totale ale societății ca active fixe. Investiția unei întreprinderi în active fixe depinde, într-o mare măsură, de linia sa de activitate. Unele companii sunt mai mari de capital decât altele. Resursele naturale și producătorii mari de echipamente de capital necesită o sumă mare de investiții cu active fixe. Firmele de servicii și producătorii de software de calculator au nevoie de o sumă relativ mică de active fixe. Producătorii principali au, în general, între 30% și 40% din activele lor în PP & E. În consecință, rapoartele privind cifra de afaceri a mijloacelor fixe vor varia între diferite industrii.

Ponderea activelor imobilizate medii se calculează astfel:

Activele medii fixe pot fi calculate prin împărțirea PP & E la sfârșitul anului a două perioade fiscale (ex 2004 și 2005 PP & E împărțite la două).

Acest indicator al ratei cifrei de afaceri fixe, analizat de-a lungul timpului și comparat cu cel al concurenților, oferă investitorului o imagine a eficienței administrării unei companii de acest activ important și important. Este o măsură brută a productivității activelor fixe ale unei companii, în ceea ce privește generarea de vânzări. Cu cât numărul PP & E este mai mare, cu atât mai bine. Evident, investitorii ar trebui să caute consecvență sau să majoreze rata cifrei de afaceri fixe ca valori pozitive ale investițiilor bilanțiere.

Rata rentabilității activelor

Rentabilitatea activelor (ROA) este considerată a fi o rată a rentabilității - arată cât de mult câștigă o companie pe

activele totale . Cu toate acestea, merită considerat raportul ROA ca indicator al performanței activelor. Raportul ROA (procentul) se calculează astfel:

Activele totale medii pot fi calculate prin împărțirea activelor totale de la sfârșitul anului la două perioade fiscale (ex 2004 și 2005 PP & E împărțite la 2).

Rata ROA este exprimată ca rentabilitate prin compararea venitului net, linia de jos a situației veniturilor, cu activele medii totale. Un randament ridicat procentual implică bunuri bine gestionate. Aici, din nou, raportul ROA este cel mai bine folosit ca o analiză comparativă a performanței istorice proprii a unei companii și cu companii aflate într-o linie similară de afaceri.

Impactul activelor necorporale

Numeroase active non-fizice sunt considerate active necorporale, care pot fi în mod esențial clasificate în trei tipuri diferite: proprietatea intelectuală (brevete, drepturi de autor, mărci comerciale, mărci etc.) cheltuielile capitalizate) și fondul comercial achiziționat (costul unei investiții care depășește valoarea contabilă).

Din păcate, există o uniformitate redusă în prezentările bilanțului pentru active necorporale sau în terminologia utilizată în titlurile contului. Adesea, imobilizările necorporale sunt îngropate în alte active și sunt prezentate numai în nota financiară.

Dolarii implicați în proprietatea intelectuală și taxele amânate nu sunt, în general, materiale și, în majoritatea cazurilor, nu justifică un control analitic mult. Cu toate acestea, investitorii sunt încurajați să analizeze cu atenție cantitatea de fond comercial cumpărat într-un bilanț al societății, deoarece unii profesioniști în domeniul investițiilor nu se simt confortabil cu o mare parte a fondului comercial achiziționat. Astăzi, "frumusețea" dobândită se transformă uneori în "fiară" de mâine. Doar timpul va indica dacă prețul de achiziție plătit de societatea absorbantă a fost într-adevăr o valoare justă. Returul la societatea absorbantă va fi realizat numai dacă, în viitor, va putea transforma achiziția în câștiguri pozitive.

Analiștii conservatori vor deduce valoarea fondului comercial achiziționat din capitalurile proprii pentru a ajunge la valoarea netă corporală a unei societăți. În absența oricărei măsurări analitice precise pentru a face o judecată asupra impactului acestei deduceri, încercați să folosiți un bun simț comun.În cazul în care deducerea fondului comercial achiziționat are un impact negativ semnificativ asupra poziției unei societăți, ar trebui să fie o problemă de interes pentru investitori. De exemplu, un bilanț moderat cu efect de levier ar putea părea foarte urât dacă datoriile acestuia depășesc cu mult poziția sa corporală reală.

Companiile achiziționează alte companii, astfel încât fondul comercial achiziționat este un fapt de viață în contabilitatea financiară. Cu toate acestea, investitorii trebuie să analizeze cu atenție o sumă relativ mare de fond comercial cumpărat într-un bilanț. Impactul acestui cont asupra calității investiției unui bilanț trebuie evaluat în funcție de mărimea comparativă a capitalului propriu și de rata de succes a companiei cu achizițiile. Aceasta este cu adevărat o chemare la judecată, dar una care trebuie privită cu grijă.

Linia de fund

Activele reprezintă elemente de valoare pe care o companie deține, le are sau are datoria. Dintre diferitele tipuri de elemente pe care le deține o companie; creanțele, inventarul, PP & E și imobilizările necorporale sunt, în general, cele mai mari patru conturi din partea activă a unui bilanț. În consecință, un bilanț puternic se bazează pe gestionarea eficientă a acestor tipuri majore de active și un portofoliu puternic se bazează pe cunoașterea modului de citire și analiză a situațiilor financiare.