Comerțul cu frecvențe înalte a ajuns foarte mult după publicarea cărții lui Michael Lewis "Flash Boys: A Wall Street Revolt". Deși o poveste uimitoare despre modul în care meseriile sunt deturnate de către comercianții de înaltă frecvență, cele mai convingătoare informații pe care le dezvăluie este modul în care majoritatea tranzacțiilor se efectiv execută. Atunci când investitorii fac o comandă pentru a cumpăra sau a vinde un stoc, aceștia nu sunt conștienți de faptul că implică adesea HFT-uri; de fapt, jumătate până la două treimi din tranzacțiile executate în S.U.A. implică HFT, potrivit multor experți.

Proliferarea HFT a început odată cu implementarea de către guvernul american a unor noi legi care vizează uniformizarea câmpului de joc, oferind fiecărui comerț aceeași șansă de a obține cea mai bună execuție a prețurilor. Regulamentul NMS (Ofertă națională și ofertă națională), adoptat în august 2005, stabilește "reguli de protecție a ordinelor" menite să împiedice executarea tranzacțiilor la prețuri inferioare, solicitând ca tranzacțiile să fie direcționate la cele mai bune prețuri, apoi să urmeze ordinea ordonată a celor mai bune prețuri până la ordinea completă este completă.

Reg NMS a creat o proliferare a schimburilor în care ordinele pot fi ocupate; a deschis, de asemenea, ușa pentru mai multe activități nefaste, cum ar fi front-run și kickbacks. Acest lucru a avut loc în mai multe forme, dar unul, în special, vânzarea fluxului de comenzi de către brokeri online, are un impact semnificativ asupra investitorului individual.

Brokerii online au vândut fluxul de comenzi (abilitatea de a executa comenzi) către ofertanții cei mai în vârstă, de obicei la firmele de tranzacționare de înaltă frecvență. Aceste firme de tranzacționare au luat această informație pentru a face față tranzacțiilor, astfel încât tranzacțiile individuale au fost executate la un preț mai mare. În mod similar, băncile care au reglementat ordinele au controlat și informațiile despre comenzi. Ca atare, au reușit să proceseze ordinele care se potriveau cel mai bine profitabilității lor. De obicei, asta însemna mai întâi să-l trimită în "bazinele lor închise", piscina lor internă de stocuri, unde se potrivesc cu cumpărătorii și vânzătorii. Comenzile, dacă nu au fost completate complet în bazinele întunecate, au fost direcționate spre alte schimburi și se presupune că rutele pe care băncile le-au ales depindea de schimburile pe care băncile le plăteau cel mai mult pentru primirea ordinelor. Băncile și firmele au fost plătite pentru a trimite ordine la unele schimburi, creând un conflict enorm de interese. În ambele cazuri, investitorul individual nu ar fi cel mai înțelept, fără să știe dacă primea cel mai bun preț, deoarece conturile de brokeraj online se află într-un dezavantaj informativ (cotații on-line sunt, de obicei, lente pentru actualizare).

Linia de fund

O comandă simplă pe piață poate să nu fie atât de simplă la urma urmei; investitorii individuali ar trebui să ia în considerare stabilirea unei limite a prețului pentru a "rula în față", primii alergători! În caz contrar, data viitoare când apăsați butonul "Comandă comanda", trebuie să vă gândiți "Am obținut cel mai bun preț disponibil?„