Rata internă de rentabilitate (IRR) este frecvent utilizată de corporații pentru a compara și a decide între proiectele de capital, dar vă poate ajuta și să evaluați anumite evenimente financiare din propria viață, cum ar fi loteriile și investițiile.

IRR este rata dobânzii (cunoscută și ca rata de actualizare) care va aduce o serie de fluxuri de numerar (pozitive și negative) la o valoare actuală netă (NPV) de zero (sau la valoarea curentă a numerarului investit) . Utilizarea IRR pentru a obține valoarea actuală netă este cunoscută sub numele de metoda fluxului de numerar actualizat al analizei financiare. Citiți mai departe pentru a afla mai multe despre modul în care este utilizată această metodă.

IRR utilizează

După cum am menționat mai sus, una dintre utilizările IRR este de către corporațiile care doresc să compare proiectele de capital. De exemplu, o corporație va evalua o investiție într-o nouă fabrică în comparație cu o extindere a unei instalații existente pe baza IRR a fiecărui proiect. Într-un astfel de caz, fiecare nou proiect de capital trebuie să producă un IRR care este mai mare decât costul capitalului companiei. Odată ce acest obstacol este depășit, proiectul cu cea mai mare IRR ar fi investiția mai înțeleaptă, toate celelalte lucruri fiind egale (inclusiv riscuri).

IRR este, de asemenea, util pentru corporații în evaluarea programelor de răscumpărare a acțiunilor. În mod clar, dacă o companie alocă o sumă substanțială unui buyback, analiza trebuie să demonstreze că stocul propriu al companiei este o investiție mai bună (are un IRR mai mare) decât orice altă utilizare a fondurilor pentru alte proiecte de capital, la prețurile actuale de pe piață.

Complexitatea de calcul

Formula IRR poate fi foarte complexă în funcție de calendarul și variațiile din fluxul de numerar. Fără un calculator sau un calculator financiar, IRR poate fi calculat doar prin încercări și erori. Unul dintre dezavantajele utilizării IRR este că se presupune că toate fluxurile de trezorerie sunt reinvestite la aceeași rată de actualizare, deși în lumea reală aceste rate vor fluctua, în special în cazul proiectelor pe termen mai lung. IRR poate fi util, totuși, atunci când se compară proiecte de risc egal, mai degrabă decât ca o proiecție de întoarcere fixă.

Calculul IRR

Cel mai simplu exemplu de calculare a IRR este utilizarea exemplului unei ipoteci cu plăți egale. Să presupunem o sumă inițială a ipotecii de 200 000 $ și plăți lunare de 1, 050 $ pentru 30 de ani. IRR (sau rata implicită a dobânzii) pe acest împrumut anual este de 4,8%.

Deoarece un flux de plăți este egal și repartizat la intervale egale, o abordare alternativă este de a reduce aceste plăți la o rată a dobânzii de 4,8%, care va produce o valoare actuală netă de 200 000 $. plățile sunt ridicate la, să spunem $ 1, 100, IRR a acelui împrumut va crește la 5,2%.

Formula pentru IRR, folosind acest exemplu, este după cum urmează:

• În cazul în care plata inițială (CF ₁ ) este de 200.000 dolari (intrări pozitive)
• 2 _{, CF} 3 _{CF N) sunt negative 1050 USD (negative deoarece sunt plătite)}
• Investiția inițială este de 200, 000 USD
• IRR este 4.8% împărțit la 12 (pentru a echivala cu plățile lunare) = 0. 400%
• Figura 1: Formula pentru calcularea ratei interne de rentabilitate (IRR)

Puterea comprimării

IRR este de asemenea utilă în demonstrarea puterea de compunere. De exemplu, dacă investiți 50 de dolari pe lună pe piața bursieră pe o perioadă de 10 ani, acești bani s-ar transforma în $ 7, 764 la sfârșitul celor 10 ani, cu un IRR de 5%, aproximativ de două ori mai mare decât actuala perioadă de 10 ani Rata trezoreriei (fără risc).

Cu alte cuvinte, pentru a obține o valoare viitoare de 7, 764 USD cu plăți lunare de 50 USD pe lună timp de 10 ani, IRR care va aduce acest flux de plăți la o valoare actuală netă de zero este de 5%.

Comparați această strategie de investiții cu o sumă forfetară: pentru a obține aceeași valoare viitoare în valoare de 7, 764 USD, cu un IRR de 5%, ar trebui să investiți astăzi 4, 714 USD, spre deosebire de cele 6 000 de dolari în planul de 50 de dolari pe lună. Deci, o modalitate de a compara investițiile sumă forfetară față de plăți în timp este de a utiliza IRR.

Alte utilizări IRR

Analiza IRR poate fi utilă în zeci de moduri. De exemplu, când sumele loteriei sunt anunțate, știați că un pot de 100 de milioane de dolari nu este de fapt 100 de milioane de dolari? Este o serie de plăți care vor duce în cele din urmă la o plată de 100 de milioane de dolari, dar nu echivalează cu o valoare actuală netă de 100 de milioane de dolari.

În unele cazuri, plățile sau premiile anunțate sunt pur și simplu un total de 100 de milioane de dolari pe parcursul mai multor ani, fără o rată de scont presupusă. În aproape toate cazurile în care unui câștigător de premiu i se oferă o opțiune de plată forfetară în raport cu plățile pentru o perioadă lungă de timp, plata forfetară va fi cea mai bună alternativă.

O altă utilizare obișnuită a IRR este calculul portofoliului, fondului mutual sau returnărilor individuale ale acțiunilor. În cele mai multe cazuri, randamentul anunțat va include presupunerea că orice dividende în numerar sunt reinvestite în portofoliu sau în stoc. Prin urmare, este important să se analizeze ipotezele atunci când se compară randamentele diferitelor investiții.

Ce se întâmplă dacă nu doriți să reinvestiți dividendele, dar aveți nevoie de ele ca venit atunci când sunteți plătiți? Și dacă dividendele nu sunt presupuse a fi reinvestite, sunt plătite sau sunt lăsate în numerar? Care este rentabilitatea asumată a numerarului? IRR și alte ipoteze sunt deosebit de importante pentru instrumente precum polițele de asigurare de viață întreagă și anuitățile, în care fluxurile de numerar pot deveni complexe. Recunoașterea diferențelor în ipoteze este singura modalitate de a compara produsele cu exactitate.

Linia de fund

Având în vedere că numărul metodologiilor de tranzacționare, fondurile mutuale, planurile alternative de investiții și stocurile au crescut exponențial în ultimii ani, este important să fim conștienți de IRR și de modul în care rata de scont presupusă poate modifica rezultatele, uneori dramatic.

Multe programe software contabile includ acum un calculator IRR, la fel ca Excel și alte programe. O alternativă la îndemână pentru unii este calculatorul bun HP 12c, care se va potrivi într-un buzunar sau într-o servietă.