Industria asigurărilor de sănătate este o industrie foarte mare și integrată în economia Statelor Unite. Asigurătorii de sănătate, numiți uneori numiți companii de îngrijire a sănătății, sunt adesea considerați a fi poarta-paznici pentru asistența medicală americană. Ei tind să controleze ceea ce medicii pot fi văzuți și cât de des, cât de mult veți plăti și ce vor primi medicii și spitalele. Ca atare, aceste companii sunt, probabil, cel mai important aspect al sistemului de sănătate american de astăzi.

AD:

Asiguratorii de sănătate vin în diferite forme și oferă diverse produse care se disting de alte companii de asigurări, precum și de alte întreprinderi. Se spune deseori că aceasta este singura afacere în care consumatorul (persoana care primește asistența medicală) nu are un rol activ în procesul de luare a deciziilor, iar furnizorul (medicii sau spitalele care oferă asistența medicală) nu are niciun cuvânt în ceea ce privește salariul primesc pentru un serviciu. Astfel, asigurătorul de sănătate a dobândit controlul asupra "ecuației de sănătate".

Aceste companii stabilesc structura de remunerare pe care o vor acorda furnizorilor pentru servicii specifice și stabilesc regulile pentru consumatori cu privire la modul în care pot utiliza serviciile furnizate. Se pare că este un rol important de a fi din punctul de vedere al investitorului - controlul destinului tău este avantajos pentru a-ți controla succesul.

Nu sunt toți asigurătorii de sănătate

Există multe categorii de societăți de asigurări de sănătate și produsele oferite consumatorilor, însă asigurătorii de sănătate pot fi clasificați pe baza structurii plătitorilor. Plătitorii includ companii private, persoane fizice și entități guvernamentale. Mulți asigurători de sănătate se ocupă de toate tipurile de plătitori, dar unii se specializează în categorii individuale. Cei mai mari asiguratori de sănătate din S.U.A. au, în general, o combinație variată de plătitori, deși unii pot fi mai ponderați față de unul.

Amestecul Payor este important de înțeles, deoarece adesea indică riscul și calendarul fluxurilor de numerar și profitabilitatea. În general, entitățile guvernamentale (Medicare, Medicaid și altele) sunt considerate cei mai mari plătitori, dar sunt lenți și pot crește riscul de profitabilitate, deoarece aceste entități modifică adesea structura plăților pentru anumite servicii, afectând liniile de fund pentru companiile de asigurări de sănătate. Persoanele fizice sunt, în general, considerate surse nedeclarate ale fluxului de numerar. Companiile private tind să fie cele mai stabile.

În cadrul companiilor private, există două tipuri de produse oferite asigurătorilor. Primul este ASO, sau produse de auto-asigurare, numai pentru administrare. Aceste produse necesită ca societățile private să-și asume responsabilitatea pentru riscul de subscriere; asiguratorul acționează doar ca administrator al planului prin furnizarea de declarații, plata medicilor etc. În cadrul acestui produs, companiile de asigurări sunt plătite pe bază de contract, iar aceste taxe sunt foarte stabile și practic fără risc.

Cel de-al doilea produs este un produs complet sau cu risc în cazul în care societatea de asigurare face toate subscrierile și își asumă riscurile asociate subscrierii. În acest produs, asigurătorul este responsabil pentru toate aspectele creanțelor de asigurare, iar acest produs face bani pe o bază de răspândire. Asigurătorul face pariuri că costurile medicale vor fi mai mici decât primele primite pe baza aptitudinilor sale de subscriere. Cu cât este mai mare răspândirea, cu atât este mai profitabilă compania. În general, companiile multinaționale sau multinaționale mari tind să utilizeze produsul ASO, în timp ce companiile mai mici sau mijlocii tind să utilizeze opțiunea de servicii complete.

Evaluarea potențialului de investiție

După cum sa menționat anterior, cu diferitele combinații de plăți și ofertele diverse de produse, rezultatele financiare variază între aceste companii. În ciuda acestui fapt, există indicatori financiari cheie care sunt comparabili între toate societățile de asigurări de sănătate. Asigurătorii care se concentrează în principal pe clienții companiilor private au în general două linii principale de generare a veniturilor - ASO și servicii complete. Clienții guvernamentali se încadrează, în general, în categoria full-service. Afacerea stabilă, dar în continuă creștere ASO plătește o taxă fixă ​​pe baza unui contract. Contractul poate include unele prevederi care pot afecta în mod minim venitul, cum ar fi numărul membrilor deserviți sau cerințele de performanță. În timp ce investitorii nu sunt interesați de contractele individuale pe care le deține o companie, este în general o afacere profitabilă, dar nu una cu marje uriașe.

Produsele full-service oferă posibilitatea asigurătorilor de sănătate de a-și demonstra nivelul de calificare în tehnicile de subscriere și actuariale pentru a oferi marje de profit mari. Următoarea situație financiară contribuie la evidențierea marjelor și a rapoartelor financiare importante pentru a se concentra asupra revizuirii puterii financiare a societăților de asigurări de sănătate.

Figura 1: Declarație privind veniturile

Declarație de venituri

Anul 20XX	Prime
25448	Taxe
3118	Și alte venituri
257	Total venituri
28823	Cheltuieli medicale
20714	2787
EBIT	2488
Cheltuieli cu dobânzile	95
Impozite	948. 94
Venit net	1701. 06
Actiuni medii diluate (mn)	1233. 6
EPS	1. 37
Figura 2: Marjele și ratele	Marjele și ratele
EBITDA	(EBITDA / Venituri)
9. 7%	EBIT
(EBIT / Venituri)	8. 6%

Marja Netă

(Venit / Venituri Nete)
5. 9% MCR consolidat	(Cheltuieli medii / prime)
81. 4% Rata costului medical (MCR) din Figura 2 este raportul-cheie al investitorilor. În principiu, spune investitorului cât de mult sunt cheltuielile medicale ca procent din prime. Calculul reprezintă cheltuielile medicale împărțite prin prime. Investitorii preferă o rată scăzută a costurilor medicale.	Un alt indicator cheie care trebuie revizuit este modificarea prețurilor an de an față de evoluția cheltuielilor medicale pe an. În mod ideal, schimbarea prețurilor de la an la an ar trebui să crească la o rată mai rapidă sau egală cu variația cheltuielilor medicale an de la an.Dacă se întâmplă acest lucru, asigurătorii vor vedea că randamentul prețurilor lor va scădea. Cu toate acestea, dacă se întâmplă contrariul, randamentul de stabilire a prețurilor va crește.
Pe lângă analizarea acestor rapoarte, obiectivele de creștere a membrilor sunt urmărite de companii și de investitori. Aceste statistici oferă o perspectivă asupra competitivității produselor companiei. Creșterea puternică a membrilor este pozitivă, dar poate fi de asemenea considerată negativă. Dacă o companie se luptă pentru a câștiga sau pentru a-și păstra clienții, aceștia pot să-și subestimeze produsele. În consecință, ratele și marjele-cheie vor începe să se deterioreze. Ca atare, creșterea numărului de urmăriți este un punct important de date pentru investitori care trebuie să fie conștienți de stabilirea direcției financiare a unei companii. Iată un ultim punct de luat în considerare la revizuirea performanței financiare a companiilor de asigurări de sănătate. Există un efect de întârziere între un membru care utilizează servicii medicale și când societatea de asigurări primește un proiect de lege. Ca urmare, companiile de asigurări încearcă să prezică care vor fi aceste cheltuieli și vor rezerva fonduri adecvate pentru a le plăti. Uneori companiile prezic prea mult sau prea puțin. În consecință, rezultatele financiare pot fi afectate pozitiv sau negativ într-o anumită perioadă datorită acestei neconcordanțe de timp, dar acest lucru ar trebui să fie netezit în timp. Trebuie să știți acest lucru ca investitor.	Potențialele capcane
Mulți dintre asiguratorii de sănătate din SUA s-au despărțit în diferite linii de afaceri în ultimii ani, mai ales în speranța de a oferi o gamă completă de produse pentru a satisface nevoile de sănătate ale membrilor lor. Ca urmare, unele dintre rezultatele financiare pot să nu aibă nicio legătură cu afacerea de bază sau cu asigurările de sănătate. În plus, ca și alte societăți de asigurări, asigurătorii de sănătate investesc și primele primite pe piețele financiare pentru a obține venituri din investiții. În anumite cicluri ale pieței, companiile pot avea pierderi de investiții care vor afecta rentabilitatea. Linia de fund	În general, asigurătorii de sănătate sunt societăți non-ciclice, rezistentă la recesiune, deoarece oferă un serviciu necesar. Acestea fiind spuse, aceste companii pot simți urmele unei rate de șomaj în creștere, deoarece creșterea lor va încetini. În plus, în timpul crizelor economice, companiile asigurate vor încerca să stăpânească cheltuielile, inclusiv asistența medicală, prin creșterea copaiilor sau deductibile pentru membri sau prin reducerea serviciilor medicale acoperite de plan, rezultând o utilizare mai redusă a membrilor și costuri medicale potențial mai mici pentru asigurător , dar și a primelor mai mici plătite de companiile asigurate. Ca urmare, investitorii trebuie să urmărească prețurile și nivelurile de prime, costurile medicale și creșterea de membri în timp, precum și zgomotul de reglementare legat de taxele acoperite prin programele guvernamentale de sănătate.