a:

Berkshire Hathaway a intrat sub control intens în 2011 pentru posibila tranzacționare privilegiată înainte de achiziționarea companiei chimice Lubrizol. Afirmațiile sugerează că atunci Berkshire executivul David Sokol a cumpărat 10 milioane de dolari în acțiunile Lubrizol săptămâni înainte de preluarea anunțată. Directorul executiv al Berkshire, Warren Buffett, a afirmat că știe despre achizițiile lui Sokol și că nu a găsit nimic în neregulă cu ei, a continuat cu achiziția oricum.

Sokol, care a fost odată considerat un potențial succesor al lui Buffett în funcția de CEO, a demisionat ulterior din Berkshire Hathaway. Acest lucru a apărut la scurt timp după ce Comisia pentru Valori Mobiliare (SEC) a obligat compania să noteze valorile mai multor investiții care au fost evaluate cu mult peste ratele de piață.

Ce este Insider Trading?

Comerțul cu informații privilegiate pare simplu de înțeles, dar sa dovedit a fi foarte dificil de definit în sistemul judecătoresc din S.U.A. Teoria sugerează că persoanele care dețin cunoștințe unice sau speciale (informații materiale) despre o companie nu ar trebui să poată să facă schimburi pe baza acestor cunoștințe până când nu sunt puse la dispoziția publicului larg.

Având în vedere extremele sale logice, tranzacționarea privilegiată pare a fi evident absurdă. Oricine lucrează la o corporație sau care se conectează în mod regulat cu cineva care lucrează la o corporație ar putea să fie familiarizat cu cunoștințele operaționale care nu sunt sau nu pot fi enumerate în situațiile financiare sau în cadrul întâlnirilor anuale. Legea privind tranzacțiile cu informații privilegiate sugerează că niciunul dintre acești oameni nu ar trebui să poată tranzacționa pe baza acestor informații.

De asemenea, tranzacționarea cu informații privilegiate sancționează intenția. Acesta este cazul în care cazul David Sokol / Berkshire Hathaway devine complicat. Sokol a cumpărat acțiuni Lubrizol din același motiv pentru care Berkshire Hathaway a vrut să o achiziționeze sau a cumpărat Sokol Lubrizol pentru că Berkshire Hathaway a vrut să o achiziționeze?

Natura fondului de cvasi-gardă al lui Warren Buffett

Natura cea mai degradantă a scandalului Lubrizol a fost faptul că Berkshire Hathaway nu a dezvăluit că niciunul dintre afiliații săi nu avea niciun pachet financiar în compania chimică. Cu toate acestea, Buffett a afirmat că știa despre exploatațiile lui Sokol. Aceasta nu ar fi neapărat calificată drept tranzacționare privilegiată, dar ar putea fi considerată o minciună din partea lui Buffett.

Scăderea din Lubrizol în 2011 a provocat mulți oameni să pună la îndoială natura Berkshire Hathaway și privilegiile lui Buffett ca un gigant investitor. Buffett a consiliat președinți, mari bănci de investiții și numeroase publicații de investiții. Cuvintele sale au fost considerate atât de puternice încât poate să-și mute prețurile la acțiuni cu o propoziție. Este posibil ca Buffett (și multe alte fonduri de hedging majore) să fie familiarizați cu tot felul de cunoștințe prin intermediul relațiilor lor de afaceri pe care investitorul mediu nu le-ar putea cunoaște.

În funcție de cât de vigilent se dorește definirea tranzacționării privilegiate, Buffett și Berkshire Hathaway ar fi putut construi o întreagă companie cu informații privilegiate - adică tranzacționează pe baza unor informații operaționale care nu pot fi prezentate complet pe o situație financiară comparativ cu analiza cantitativă).