a:

Hedgingul Delta este o modalitate prin care traderii atenuează riscul în pozițiile lor, luând o poziție compensatorie. Deși este o modalitate obișnuită pentru comercianți de a-și acoperi pozițiile, o metrică mai bună pentru opțiunile de acoperire a riscurilor este utilizarea gammei împreună cu delta.

Hedgingul Gamma este o reajustare a hedgingului delta. Sistemul de hedging Delta este eficient numai atunci când este folosit împotriva prețului activului suport. Cu toate acestea, delta unei opțiuni, în general, nu este stagnantă; variază în funcție de modificările prețului activului suport. Principalul factor al acestei variații îl reprezintă gama opțiunii, care determină rata de schimbare a deltei unei opțiuni în raport cu modificarea prețului stocului suport.

De exemplu, să presupunem că o opțiune de apel pe ABC este acoperită de delta-hedged. Această opțiune are un delta de 0,25, astfel încât un comerciant de lungă durată trebuie să vândă 25 de acțiuni din activele suport pentru a face poziția delta-neutră. Gama opțiunii de cumpărare este 20. Cota acțiunilor ABC scade de la 50 la 49 USD. Gama opțiunii de apel indică faptul că pentru o modificare de preț de 1 USD în ABC, delta opțiunii se va schimba cu aproximativ 20 de cenți.

Scăderea prețului acțiunilor ABC este urmată de o scădere în delta opțiunii de cumpărare la 0. 15 de la 0. 25. Împuternicirea inițială a deltei trebuie să fie reajustată deoarece comerciantul a scazut 25 de actiuni ale ABC, insa acum nu trebuie decat sa fie scurt 15. Aceasta implica faptul ca traderul trebuie sa cumpere 10 actiuni ale ABC, ceea ce este o veste buna deoarece actiunile ABC au scazut cu 1 dolar.