Datele din industrie arată că scăderea pe termen scurt a prețului petrolului nu are un impact negativ semnificativ asupra profiturilor industriei canadiene a transportului de petrol. Uleiul este transportat în principal pe calea ferată și pe conductă, iar scăderea prețului petrolului are tendința de a avea un efect mixt, și adesea mutat, asupra acestor două întreprinderi. În cazul companiilor feroviare, de exemplu, scăderea prețurilor la petrol are, de fapt, un efect pozitiv asupra profitului lor, chiar dacă un astfel de declin este urmat de o scădere a volumului de petrol transportat. Profiturile industriei conductelor, pe de altă parte, sunt reduse de scăderea prețurilor petrolului, însă mărimea scăderii profiturilor este marginală pe termen scurt. În mod similar, reducerea volumului de petrol transportat de companiile de conducte are și un impact minim asupra profitului pe termen scurt. Cu toate acestea, prețurile scăzute ale petrolului susținute și volumul redus de petrol transportate pot reduce în mod semnificativ veniturile pe care companiile de conducte le primesc prin intermediul transportului de petrol în timp.

În Canada, petrolul este transportat pe calea ferată, pe conducte și pe nave maritime (petroliere și barje), dar partea de leu a petrolului produs în Canada este transportată prin conducte. Potrivit datelor furnizate de Asociația canadiană a conductelor energetice (CEPA), peste 90% din petrolul produs de Western Canada în 2013 a fost transportat prin conducte, în timp ce datele furnizate de Asociația Canadiană a Producătorilor de Petrol (CAAP) arată că aproape 8% petrolul produs de vestul Canadei este transportat pe calea ferată. Cea mai mare parte a petrolului produs în prezent în Canada este astfel transportată fie prin conducte, fie pe calea ferată.

Creșterea rapidă a industriei canadiene a nisipurilor petroliere poate modifica totuși proporția de petrol transportată pe calea ferată, comparativ cu cea transportată prin conducte. Conform datelor CAAP, producția totală de petrol în vestul Canadei se așteaptă să crească de la 3,24 milioane de barili pe zi în 2013 la aproximativ 6,35 milioane de barili pe zi până în 2030. Infrastructura de conducte existente și rețelele feroviare se extind simultan cu creșterea producției de nisipuri petroliere. În unele zone, creșterea producției de nisipuri petroliere a depășit dezvoltarea capacității conductelor, ceea ce a dus la blocaje. Pentru a umple unele dintre lacunele din capacitatea conductelor, furnizorii au recurs la utilizarea cărucioarelor, ceea ce a dus la câștigarea cotelor de piață în sectorul transportului de petrol.

Impactul prețurilor petrolului asupra transportului feroviar

Spre deosebire de industria de conducte și de corelația pozitivă dintre prețurile petrolului și veniturile / profiturile companiilor de conducte, scăderea prețului petrolului este probabil conduc la profituri mai mari pentru industria feroviară canadiană, dominată de două companii - Canadian Pacific Railway Limited (CP.TO

CP. TOCanadian Pacific Railway Ltd220. 00-0. 30%

Creat cu Highstock 4. 2. 6

) și Canadian National Railway Limited (CNR până la

CNR TOCanadian National Railway Co102 15-0 28% Creat cu Highstock 4. 2. 6 ). Potrivit Ministerului Lucrărilor Publice și a Serviciilor Guvernamentale din Canada, Canadian Pacific Railway Limited (CP TO CP.TOCanadian Pacific Railway Ltd220, 00-0, 30% Creat cu Highstock 4. 2. 6 ) și Canadian National Railway Limited (CNR până la CNR TOCanadian National Railway Co102, 15-0, 28% creat cu Highstock 4. 2. 6 ) reprezintă aproape 90% din totalul canalului feroviar canadian veniturile din industria de transport. O reducere a prețului petrolului va avea probabil un impact pozitiv net asupra rentabilității Canadian National Railway Limited (CNR TO CNR.) TOCanadian National Railway Co102 15-0 28% Creat cu Highstock 4. 2. 6 ), în special din cauza scăderii prețului petrolului, reduc costurile mai mult decât reduc veniturile. Raportul anual al companiei din 2013 arată că veniturile provenite din transportul țițeiului și condensului au reprezentat doar 4,4%, aproximativ, din totalul veniturilor companiei (a se vedea figura 1). Astfel, modificările volumului de petrol transportate pe calea ferată pot avea doar un mic impact negativ asupra veniturilor totale ale companiei. Pe de altă parte, costul anual al combustibilului utilizat în funcționarea zilnică a companiei este de aproximativ 15% din veniturile companiei. Prin urmare, pe măsură ce prețul petrolului scade, compania câștigă economii mari de costuri. Prin urmare, dacă declinul volumului de petrol transportat de companie este precipitat de scăderea prețului petrolului, economiile de costuri generate de scăderea prețurilor petrolului ar putea depăși veniturile pierdute din reducerea volumului de petrol transportat.

Același lucru este valabil și pentru Canadian Pacific Railway Limited (CP TO CP, TOCanadian Pacific Railway Ltd220, 00-030% Creat cu Highstock 4. 2. 6 o reducere a prețului petrolului are un impact pozitiv net asupra rentabilității acestuia. Dintre cele 6 USD. 1Bn în veniturile înregistrate de Canadian Pacific Railway Limited în 2013, aproximativ 6% provin din transportul de țiței, potrivit raportului anual al companiei pentru anul 2013 (a se vedea figura 2). Prin urmare, deoarece o parte din veniturile sale care derivă din transportul de petrol este mică, scăderea volumului de petrol transportat nu va avea probabil un efect debilitator asupra profitabilității companiei. În 2013, costul combustibilului pentru căile ferate din Pacificul Canadian (CP până la

CP, TOCanadian Pacific Railway Ltd220, 00-0, 30% creat cu Highstock 4. 2. 6 ) a fost de aproximativ 16 procente din veniturile companiei. Prin urmare, o scădere a prețului petrolului are drept rezultat economii de cost mari pentru Canadian Pacific Railway Limited. Ca urmare, atunci când atât prețul petrolului, cât și volumul de petrol transportat scad, impactul net asupra profitabilității companiei este probabil să fie pozitiv. Impactul prețurilor petrolului asupra transportului pe conducte Datorită modului în care industria canadiană a gazoductelor câștigă venituri, modificările pe termen scurt ale prețurilor la petrol și volumul de petrol transportate de industrie nu vor influența în mod semnificativ rentabilitatea .Cele două mari companii canadiene care transferă țiței canadian în afara Bazinului sedimentar din vestul Canadei (WCSB) sunt Enbridge Inc. (ENB. 6 ). și TransCanada Corp. (TRP TO TRP, TOTransCanada Corp61, 72 + 0, 92%

Creat cu Highstock 4. 2. 6

). Aceste două companii, împreună cu Pembina Pipeline Corp. (PPL până la PPL, TOPembina Pipeline Corp45, 07 + 1, 51% create de Highstock 4. 2. 6 ) și InterPipeline Corp. Până la IPL, TOInter Pipeline Ltd26, 74 + 1, 02% au fost create cu Highstock 4. 2. 6 ), sunt, de asemenea, principalii jucători canadieni care transferă regionalul canadian vestic. Informațiile obținute din rapoartele anuale ale fiecărei companii arată că veniturile majorității proiectelor de conducte de petrol sunt generate din contracte pe termen lung. Acesta este cazul pentru TransCanada Corp (TRP, TO TRP, TOTransCanada Corp61, 72 + 0, 92% creat cu Highstock 4. 2. 6 ), Pembina Pipeline Corp > PPL, TOPembina Pipeline Corp45, 07 + 1, 51% creat cu Highstock 4. 2. 6 ) și InterPipeline Corp (IPL TO TO

IPL. % create cu Highstock 4. 2. 6 ), toate trei câștigând majoritatea veniturilor prin contracte pe termen lung care compensă costurile de exploatare și oferă o rentabilitate a capitalului investit. Aceste contracte le izolează astfel de impactul schimbărilor pe termen scurt ale prețurilor materiilor prime și asigură că modificările acestor prețuri nu afectează rentabilitatea netă într-un mod extrem de negativ. Enbridge Inc. (ENB TO TO ENB. TOEnbridge Inc46, 80-0, 11% Creat cu Highstock 4. 2. 6 ). , pe de altă parte, are atât aranjamente pe baza pieței, cât și costuri aferente serviciilor bazate pe servicii, care acoperă costul furnizării serviciului și randamentul capitalului propriu aprobat de autoritatea de reglementare. Cu toate acestea, pentru aranjamentele bazate pe piață, Enbridge (ENB. TO ENB. TOEnbridge Inc46, 80-0, 11% creată cu Highstock 4. 2. 6 prețurile și cursurile de schimb. Cu toate acestea, pe termen lung, prețurile scăzute ale petrolului susținute și volumul redus de petrol transportate ar putea avea un impact negativ asupra rentabilității industriei de conducte. Pe termen lung, expeditorii de petrol vor avea opțiunea de a renegocia contracte sau de a-și anula cererea pentru capacitatea de conducte. În plus, pot fi anulate noi proiecte care ar fi condus la creșterea veniturilor și a profiturilor companiilor de conducte. Linia de fund Un declin al volumului de petrol transportat va avea probabil un impact minim asupra industriei transportului feroviar, în timp ce probabilitatea este mare ca scăderea prețurilor petrolului să aibă efectiv un impact pozitiv asupra transportului feroviar, rentabilitatea. Acest lucru ar putea fi cazul atunci când o scădere a prețurilor la petrol este urmată de o reducere a volumului de petrol livrate. Industria conductelor, pe de altă parte, va fi probabil afectată negativ de prețurile scăzute ale petrolului susținute și de volumul scăzut de țiței transportat pe termen lung.Pe termen scurt, totuși, natura contractelor între furnizorii de conducte și furnizorii de petrol protejează majoritatea furnizorilor de conducte de la schimbările pe termen scurt ale volumului de petrol transportat și prețul petrolului.