Deoarece instituții precum fondurile mutuale, fondurile de pensii, fondurile speculative și societățile de investiții private au sume mari de bani la dispoziția lor, implicarea lor în majoritatea acțiunilor este de obicei salutată cu arme deschise, adesea aliniate cu acționarii. Cu toate acestea, implicarea instituțională nu este întotdeauna un lucru pozitiv, mai ales atunci când instituțiile vând.

În cadrul procesului de cercetare, investitorii individuali ar trebui să permită depunerea dosarelor 13D (disponibile pe site-ul Comisiei pentru Securitate și de Comert) și alte surse pentru a vedea dimensiunile holdingurilor instituționale dintr-o firmă, împreună cu achizițiile și vânzările recente. Citiți mai departe despre unele argumente pro și contra care merg împreună cu proprietatea instituțională pe care investitorii cu amănuntul ar trebui să o cunoască.

Profesioniștii pentru proprietatea instituțională
Implicarea inteligentă a banilor Managerii de portofolii au adesea echipe de analiști la dispoziția lor, precum și accesul la o serie de date corporative și de piață pe care majoritatea investitorilor de retail doar vis de. Ca atare, ei pot efectua analize aprofundate.

Garantează asta că vor face bani în stoc? Nu. Dar sporește foarte mult probabilitatea ca aceștia să-și rezerve un profit și îi pot pune într-o poziție mai bună decât investitorii individuali. (Pentru a afla mai multe, citiți Investitorii instituționali și fundamentele: Care este legătura? )

-> ->

Instituțiile Market the Stock După ce unele instituții (cum ar fi fondurile mutuale și fondurile speculative) își stabilesc poziția într-un stoc, următoarea lor mișcare este de a scoate în evidență meritele societății spre partea de vânzare. De ce? Răspunsul este acela de a atrage interesul asupra acțiunilor și de a spori valoarea prețului acțiunilor.

De fapt, de aceea vedeți profesioniști, cum ar fi portofolii de top și manageri de fonduri de hedging, care promovează acțiuni la televiziune, radio sau la conferințe de investiții. Sigur, profesioniștii în domeniul finanțelor vor să-și educe oamenii, dar, de asemenea, le place să facă bani, și pot face acest lucru prin comercializarea pozițiilor lor, la fel cum un comerciant cu amănuntul își va face publicitatea.

Odată ce o firmă instituțională de investitori își stabilește o poziție mare, următorul motiv este de a găsi modalități de a-și crește valoarea. Pe scurt, investitorii care intră la sau în apropierea procesului de cumpărare a investitorilor instituționali stau să facă o mulțime de bani. (Pentru o înțelegere mai detaliată, vezi Care este diferența dintre analistul cumpărător și analistul de vânzare? )

Instituțiile pot fi buni acționari ai cetățenilor Cifra de afaceri instituțională în majoritatea stocurilor este destul de scăzută . Asta pentru că este nevoie de mult timp și bani pentru a cerceta o companie și pentru a-și construi o poziție în ea.

În orice caz, când fondurile obțin poziții mari, doresc să facă tot posibilul pentru a se asigura că investițiile lor nu merg prost. În acest scop, ei vor menține adesea un dialog cu consiliul de administrație al companiei și vor căuta să achiziționeze acțiuni pe care alte companii ar putea să le vândă înainte de a ajunge pe piața deschisă.

În timp ce fondurile speculative au primit partea de atenție a leului când este considerat "activist", o serie de fonduri mutuale și-au redus presiunea asupra consiliilor de administrație. De exemplu, Olstein Financial a generat o mulțime de presă, în special la sfârșitul anului 2005 și la începutul anului 2006, pentru a sparge mai multe companii, inclusiv Jo-Ann Stores, cu o serie de sugestii pentru a determina valoarea acționarilor, sugerând angajarea unui nou CEO. ( Fonduri Hedge Activist .)

Lecția pe care investitorii individuali trebuie să o învețe aici este că există situații în care instituțiile și echipele de management pot și pot colabora pentru a spori valoarea comună a acționarilor.

Consumul de proprietate instituțională
Fecunditatea poate ucide Investitorii ar trebui să înțeleagă că, deși fondurile mutuale trebuie să-și concentreze eforturile asupra creșterii activelor clienților lor pe parcursul unei lungi distanțe, trimestrial. Acest lucru se datorează tendinței crescânde de a compara fondurile (și randamentele acestora) cu cele ale unor indici majori de piață, cum ar fi S & P 500. (Pentru mai multe informații, vezi Portofoliul dvs. depășește criteriile sale de referință? Acest proces de evaluare este destul de nefericit, deoarece de cele mai multe ori ceea ce se întâmplă este că, dacă un manager de portofoliu are un trimestru rău, el sau ea va arunca poziții neperformante (și va cumpăra în companii care au un impuls comercial), în speranța de a atinge paritatea cu indicii majori în trimestrul următor. Acest lucru poate duce la creșterea costurilor de tranzacționare, la situații impozabile și la probabilitatea ca fondul să vândă cel puțin o parte din aceste stocuri într-un timp inoportun. (Pentru mai multe detalii, vezi

De ce riscul managerilor de fonduri este prea mare .) Fondurile de hedging sunt, de asemenea, notorii pentru introducerea cerințelor trimestriale pentru managerii și comercianții lor. Acest lucru se datorează însă mai puțin comparației și mai mult faptului că mulți manageri de fonduri de hedging câștigă 20% din profiturile pe care le generează. În orice caz, presiunea exercitată asupra acestor manageri și furia rezultată pot duce la o volatilitate extremă a anumitor stocuri; de asemenea, poate afecta investitorul individual care se întâmplă să se afle pe partea greșită a unui anumit comerț.

Deoarece vânzătorii instituționali pot deține sute de mii sau chiar milioane de acțiuni, atunci când un investitor instituțional decide să vândă, stocul va vinde deseori, ceea ce are impact asupra multor acționari individuali.

Cazul în cauză: Atunci când cunoscutul acționar activist Carl Ichan a vândut o poziție la Mylan Labs în 2004, acțiunile sale au scăzut cu aproape 5% în ziua vânzării, deoarece piața a trebuit să absoarbă acțiunile. Desigur, este imposibil să alocăm valoarea totală a scăderii stocurilor la vânzările instituționale. Momentul vânzărilor și scăderea concomitentă a prețurilor acțiunilor ar trebui să lase investitorii cu înțelegerea că vânzările instituționale mari nu ajută la creșterea stocului. De asemenea, vânzările sunt adesea un avertisment al lucrurilor viitoare, datorită accesului și expertizei acestor instituții - amintiți-vă că toți au analiști care lucrează pentru ei.

Marea lecție aici este că vânzarea instituțională poate trimite un stoc într-un downdraft indiferent de fundamentele fundamentale ale companiei.

Luptele procură pot răni pe investitorii individuali

După cum sa menționat mai sus, activiștii instituționali vor cumpăra în mod obișnuit cantități mari de acțiuni și apoi vor folosi proprietatea de capital drept levier pentru a obține un scaun de bord și a-și pune în aplicare ordinea de zi. Cu toate acestea, în timp ce o astfel de lovitură poate fi un avantaj pentru acționarul comun, nefericit este faptul că multe lupte proxy sunt în mod obișnuit lungi, desprinse procese care pot avea un impact negativ asupra acțiunilor care stau la baza, precum și acționarului individual.

Luați, de exemplu, ceea ce sa întâmplat la The Topps Company în 2005. Două fonduri de hedging, Pembridge Capital Management și Crescendo Partners, fiecare cu o poziție în stoc, au încercat să forțeze un vot asupra unei noi arhitecturi de directori. Deși bătălia a fost rezolvată în cele din urmă, stocul comun a pierdut aproximativ 12% din valoarea sa în timpul celor trei luni de lupte dintre părți. Din nou, în timp ce vina deplină a scăderii prețului acțiunilor nu poate fi pusă pe acest singur incident, aceste evenimente nu ajută la împărțirea prețurilor, deoarece acestea creează presa proastă și, de multe ori, forțează directorii să se concentreze asupra bătăliei în locul companiei . Investitorii ar trebui să fie conștienți de faptul că, deși un fond se poate implica într-un stoc cu intenția de a face ceva bun, drumul poate fi dificil, iar prețul acțiunilor ar putea, și deseori, să scadă până când rezultatul va deveni mai sigur.

Linia de fund

Investitorii individuali nu ar trebui să fie doar conștienți de ce firme dețin o poziție de proprietate într-un anumit stoc, ci și de potențialul altor societăți de a achiziționa acțiuni și de motivele pe care un proprietar actual le-ar putea lichida. Proprietarii instituționali au puterea de a crea și de a distruge valoarea pentru investitorii individuali. Ca urmare, este important ca investitorii să țină cont și să reacționeze la mișcările pe care le fac cei mai mari jucători ai acțiunii.