Fondul Global Horseman, un fond de hedging din Londra, condus de managerul de portofolii superstar Russell Clark, a fost printre fondurile speculative de top din 2015. Pentru luna ianuarie 2016, una dintre cele mai grave luni în istoria pieței de acțiuni, fondul său a zdrobit concurența cu un profit de 8,2%, comparativ cu Standard & Poor's (S & P) 500 indexul revenind -5. 07%.

Trei motive esențiale pentru succesul lui Clark

Clark și-a făcut reputația de ultimă contrariană, cu o abilitate ciudată de a "trăi șase luni până la un an în viitor", pentru a determina unde să investească activele fondului astăzi pentru a obține un profit maxim. Orice manager de fonduri vă poate spune ce face acum piața sau care este valoarea unei anumite investiții astăzi. El crede că cheia succesului său în investiții se gândește la reacția pieței la evenimentele care se întâmplă acum și apoi la gândirea la ce vor arăta prețurile viitoare.

Fondul Clark a utilizat acțiuni scurte nete pentru două perioade semnificative de timp, din octombrie 2007 până în februarie 2010 și din februarie 2012 până în ianuarie 2016. Strategia sa scurtă, netă, a fost plătită cu amabilitate atât în ​​timpul crizei financiare și recesiune, și în ultimii patru ani de creștere economică lentă. Pentru a-și pune în aplicare strategia scurtă, el alege sectoarele pe care se așteaptă să le depășească, pe baza analizei economiei globale și a puterii relative a diferitelor piețe. El plasează apoi pariuri scumpe prin scurtarea stocurilor acestor companii, pe care le consideră ca supraevaluate în mod semnificativ și care au fost restante pentru corecție.

Fondul Global al Clark Horseman Global a fost profitabil în mod constant de la înființarea sa în 2001. A înregistrat profituri negative în numai doi ani: 2009 și 2011. Randamentul anual al fondului din 2001 este de 14,7% dovedind succesul abordării contrariene a lui Clark și al previziunilor pieței pe parcursul a 15 ani de piețe turbulente.

Câștigătorii sectorului cheie în 2015

Pe parcursul anului 2015, până în prezent, în 2016, Clark și-a avertizat investitorii cu privire la cea mai mare balon financiar din istorie. În pofida băncilor centrale care acordă stimulente monetare, amenințarea cu recesiune și deflație este atât pentru piețele dezvoltate, cât și pentru piețele emergente. Prețurile la mărfurile au scăzut peste limită din cauza supradotării, iar China a înregistrat semne tot mai mari de grave probleme economice. Piețele emergente au suferit atât de colapsul de mărfuri, cât și de dolarul puternic.

Analiza lui Clark la determinat să selecteze trei sectoare industriale pentru poziții scurte importante în 2015. A stabilit poziții scurte în companiile de explorare și distribuție a petrolului la -15%, companiile financiare pe piețele emergente la -20% și companiile de automobile la -15% .2015 a înregistrat scăderi generale de 17,52% pentru industria auto, 19,47% pentru industria de explorare a petrolului și 5,78% pentru sectorul financiar. Începând cu 31 ianuarie 2016, Fondul Global Horseman a prezentat o poziție netă de capital de scurtă durată de -75. 87% și o poziție netă de obligațiuni pe termen lung de 55,34%. Expunerea scurtă netă a fondului se află la un nivel ridicat, chiar și pentru unul dintre cele mai scumpe fonduri de hedging din lume. În ansamblu, fondul a revenit la 20. 45% în 2015, o performanță excepțională într-un an în care S & P 500 a generat un profit de -0. 73%.

Perspectiva pentru 2016

Poziția netă a fondului în cursul anului 2016 reflectă preocuparea continuă a lui Clark cu privire la o bubble majoră de active financiare care urmează să izbucnească. El ramane scazut pe pietele de automobile, imobiliare si pe pietele emergente. El nu scurtează renminbi-ul, dar se așteaptă la o explozie chineză. În schimb, el stabilește poziții scurte în sectoare care ar fi afectate de o devalorizare a monedei, în special dezvoltatorii imobiliari chinezi și produsele de lux. Clark consideră că creșterea economică a SUA încetinește și se așteaptă ca Fed să reia relaxarea monetară, ducând la un dolar mai slab. Pe plan geopolitic, el prevede posibilitatea dezvoltării războaielor comerciale, pe măsură ce mișcările populiste reînnoite apar în întreaga lume.

Primele cinci poziții lungi din fond, la 31 decembrie 2015, au fost Rheinmetall AG (OTC: RNMBY) la 4.32%, Banca Popolare di Milano Scarl (MIL: PMI) (2) 2%, Bankinter SA (MC: BKT

Creat cu Highstock 4. 2. 6

Creat cu Highstock 4. 2. 6 ) la 2. 2% și British Foods PLC (OTC: ASBFY) asociat la 2. 15%. Fondul deține, de asemenea, o poziție importantă pe termen lung în obligațiunile de trezorerie de lungă durată, care a fost un alt apel de succes din cauza banilor vărsați pe piața trezoreriei, pe fondul slăbiciunii pieței bursiere din ianuarie.