Având în vedere volatilitatea inerente pieței bursiere, comercianții caută mereu modalități de acoperire a riscurilor de mișcare a prețurilor care le afectează negativ. În lumea opțiunilor, o modalitate de a face față acestui risc este de a adopta o strategie de opțiuni de răspândire a taurului, cum ar fi strategia de opțiuni de răspândire a apelurilor la taur.

O astfel de strategie implică achiziționarea unei opțiuni de cumpărare, care vă oferă dreptul de a cumpăra un anumit stoc pentru un preț de grevă definit și de a vinde simultan o opțiune de cumpărare pe același stoc cu aceeași dată de expirare, dar cu prețuri de difuzare diferite. Prețul de lansare pe opțiunea de vânzare pe care o vindeți este mai mare decât prețul de lansare pe opțiunea de cumpărare pe care o cumpărați. Aceasta este, în esență, o modalitate de a vă lua o poziție lungă, în timp ce vă defalcați unele dintre costurile dvs.

O strategie similară implică o strategie de opțiuni de răspândire a taurului, care presupune vânzarea unei opțiuni put la un stoc și cumpărarea unei alte opțiuni de vânzare cu un preț de exercitare mai scăzut asupra aceluiași stoc, ambele cu aceeași dată de expirare . Aceste tipuri de strategii îi ajută pe comercianți să-și contracteze pozițiile atunci când sunt moderat în ascensiune. Să aruncăm o privire asupra modului în care funcționează o strategie de opțiuni de răspândire a taurului, folosind un exemplu de strategie de opțiuni de răspândire a apelurilor de taur.

- <->

Opțiunea de răspândire a apelurilor de tip Bull

Vă așteptați ca prețurile acțiunilor să crească moderat pe termen scurt și doriți să profitați de această mișcare. În mod specific, vă așteptați ca acțiunile ABC Corporation, care se tranzacționează acum la 50 de dolari, să se deplaseze până la aproximativ 55 USD în următoarele câteva luni. Este posibil ca acest lucru să creeze un efect benefic pentru opțiunile stocului.

Ați putea cumpăra o opțiune de cumpărare pe 100 de acțiuni ale ABC Corporation pentru 5 USD pe acțiune, pentru o sumă de 500 de dolari, la un preț de lansare de $ 53. În același timp, vindeți o opțiune de cumpărare pentru 100 de acțiuni ale ABC Corporation la un preț de lansare de 56 USD pentru 4 USD. 00 pe acțiune, astfel încât să primiți 400 $ de la cumpărător. În acest fel, ați plătit investiția inițială de 500 USD, astfel încât investiția dvs. inițială netă este de 100 USD.

În cazul în care acțiunile ABC Corporation cresc la 54 USD (împingând prețul opțiunii dvs. de lungă durată la 5,55 USD pe acțiune, în timp ce prețul apelului opțiunea pe care ați vândut-o sa mutat până la 4.50 dolari pe acțiune), ați putea decide să vă închideți pozițiile. Ați putea să vă vindeți deținerile dvs. lungi pentru 575 USD și să vă recuperați poziția scurtă pentru 450 de dolari, obținându-vă un câștig net de 125 USD. Având în vedere costul inițial de 100 de dolari, câștigul dvs. net din această strategie de opțiuni de răspândire a taurului ar fi cu 25 de dolari mai puțin comisioane comerciale.

În cel mai bun scenariu, prețul acțiunilor ar putea crește peste prețurile de grevă atât la opțiunea lungă, cât și la opțiunea scurtă. În acest caz, ați exercita opțiunea lungă și așteptați ca opțiunea scurtă să fie exercitată împotriva dvs.V-ați cumpăra acțiunile și întoarceți-le și le vindeți cumpărătorului opțiunii dvs. scurte. Diferențele dintre cele două prețuri de grevă, mai puțin costurile inițiale și cele de tranzacționare, ar constitui profitul dvs.

prețul acțiunilor ABC nu crește

În cazul în care acțiunile ABC nu cresc peste prețul dvs. de lungă durată de $ 53 și se mută în intervalul de 50 până la 52 USD, opțiunile dvs. out-of-the-money vor scădea deoarece apropierea datei de expirare. Puteți decide să vă închideți pozițiile astfel încât să vă minimalizați riscul. Să presupunem că opțiunea dvs. lungă este acum evaluată la 4 USD. 00, în timp ce opțiunea dvs. scurtă este de 3 $. 00. Când vindeți opțiunile dvs., veți primi 400 $, iar dvs. va trebui să cumpărați opțiunile scurte, plătindu-le 300 $. Astfel, veți avea un câștig net de 100 de dolari. După ce ați luat în considerare costul inițial de 100 USD, ați fi distrus chiar și pe această strategie de opțiuni de răspândire a taurului, plătindu-vă numai costurile de tranzacționare.

Dacă nu vă închideți opțiunile și opțiunea scurtă nu este exercitată, acestea vor expira și singurele cheltuieli sunt costurile inițiale și cheltuielile de tranzacționare.

Avantaje

Aceasta este o modalitate de a exprima o vedere bullish cu o investiție inițială limitată în numerar. În măsura în care strategia este executată cu succes, puteți face niște bani suplimentari. Deoarece aceasta este o strategie de acoperire împotriva riscurilor, pierderea dvs. este limitată.

Riscuri

Această strategie prezintă anumite riscuri. Pentru unul, nu puteți fi absolut sigură că cumpărătorul opțiunii scurte nu va exercita împotriva dvs. În cazul în care cumpărătorul își exercită opțiunea de cumpărare, va trebui să o faceți bine și să veniți cu acțiunile. Poziția trebuie gestionată corect, astfel încât, în cazul unui exercițiu, să vă exercitați opțiunile în momentul în care cumpărătorul dumneavoastră de apeluri scurte își exercită opțiunile astfel încât să puteți profita de diferența dintre cele două prețuri de grevă.

În timp ce poziția dvs. scurtă vă oferă protecție, aceasta ar putea fi și o răsplată în cazul în care prețul acțiunilor se va deplasa cu mult peste cele două valori ale prețului și veți avea stocul solicitat de dvs. și nu îl puteți vinde pe piața deschisă pentru o perioadă profit mai mare.

Linia de fund

Pentru comercianții cu o perspectivă ascendentă pe termen scurt, cumpărarea unei opțiuni de cumpărare pe un stoc este o modalitate de a beneficia. O strategie de opțiune a opțiunilor de opțiune de vânzare a taurului poate contribui la asigurarea unui hedging, deoarece comerciantul comercializează de asemenea o opțiune de cumpărare pe același stoc, cu aceeași dată de expirare, dar cu un preț mai mare de livrare, pentru acoperirea costului inițial și pentru asigurarea unui efect de contrabalansare. Cu toate acestea, aceasta nu este o strategie fără riscuri.