În ceea ce privește funcția lor și mișcările lor de preț, punctele sunt, în esență, opusul apelurilor. Atunci când prețul acțiunilor subiacente începe să scadă, valoarea unei opțiuni de vânzare pe acest fond va începe să crească. Adesea brokerii vor oferi abilitatea de a scrie apeluri acoperite și de a folosi căsătoriile când vă deschideți contul de opțiuni. Acest articol se va axa pe funcția căsătoriilor într-un portofoliu sau ca parte a unei strategii de tranzacționare. (Pentru a citi mai multe, vedeți Veniți unul, Veniți toți - Apeluri acoperite .)

Tutorial: Opțiuni Elementele de bază

Căsătoriile se referă la combinația a două achiziții diferite: una dintre poziția stoc și una de opțiune put. Să luăm în considerare următoarea achiziție. Să presupunem că alegeți să cumpărați 100 de acțiuni ale XYZ pentru 20 USD pe acțiune și un XYZ pentru septembrie 17 USD. 50 pune pentru $ 0. 50 (100 acțiuni x $ 0, 50 = 50 USD). Cu această combinație ați achiziționat o poziție de stoc cu un cost de 20 USD / acțiune, dar ați cumpărat și o formă de asigurare pentru a vă proteja în cazul în care stocul va scădea sub 17 USD. 50 înainte de expirare (a treia vineri din septembrie). Trebuie să vă amintiți că, pentru a fi considerat "căsătorit", pusei și stocul trebuie să fie cumpărate în aceeași zi și trebuie să îi instruiți pe brokerul dvs. că acțiunea pe care tocmai ați cumpărat-o va fi livrată în cazul în care putul este exercitat.

Se face o căsătorie?
Când te gândești la asta, de ce ar alege cineva să folosească această strategie particulară? Unii dintre voi ar putea crede că este aproape de a cumpăra un stoc și știind că va cădea în bucăți! Acesta este un argument interesant, dar o căsătorie căsătorită ar trebui privită ca o formă de asigurare mai degrabă decât ca o așteptare a unui anumit rezultat. În esență, vă așteptați la aprecierea prețului acțiunilor, dar vă pregătiți și în cazul în care stocul dvs. va avea o scădere bruscă. (Pentru a afla mai multe despre cum să câștigați bani pe cădere, vedeți Prețurile se scindează? Cumpărați o pungă )

Evident, nu puteți achiziționa protecția pentru fiecare stoc din portofoliu, deoarece astfel de costuri ar mânca în mod semnificativ profitul portofoliului dvs. în timp. Cu toate acestea, puteți utiliza o strategie de căsătorie în anumite circumstanțe - în special dacă nu sunteți sigur de un anumit stoc. De câte ori ați cumpărat un stoc doar pentru a vă călca fruntea în dezgust când citiți o citată câteva zile mai târziu? Cu o căsătorie pusă, dezavantajul tău este protejat - o idee destul de atrăgătoare pe piața de astăzi.

Practica este perfectă
Luați în considerare următorul exemplu. Astăzi este 1 ianuarie și achiziționați 200 de acțiuni ale ABC la 10 $ / acțiune și două februarie 9 dolari pune pentru $ 0. 25 (25 USD pe contract). De asemenea, i-ați spus brokerului dvs. că intenționați ca aceasta să fie o operațiune de căsătorie, deci să luăm în considerare dacă această poziție determină un comerț bun.

În orice tranzacție, trebuie să vă evaluați expunerea sau riscul. În exemplul dat, aveți o sumă totală de numerar de 2, 050 USD (cu excepția comisioanelor). Ați plătit 2 000 de dolari pentru acțiuni și 50 de dolari pentru polița de asigurare. Dacă stocul crește cu peste 10 USD. 25, acum vă aflați într-o poziție de profit pe hârtie și nu va trebui să luați în considerare opțiunea pus, deoarece va expira fără valoare. Dacă, totuși, ABC scade la 6 dolari pe acțiune, atunci valoarea asigurării devine repede evidentă. Dacă v-ați confruntat cu o valoare stoc de 6 dolari la expirarea lunii februarie, ați fi uitat la o pierdere de 250 dolari (200 X [10. 25-9. 00]). În contrast cu pierderea pe care ați fi suportat-o ​​fără strategia căsătorită: 800 USD (200 X [10. 00-6. 00]).

Pe măsură ce lucrați prin exemplu, devine evident că o căsătorie căsătorită are mult mai mult sens pentru o investiție în care vă așteptați ca un eveniment să ridice semnificativ prețul, care, dacă nu va fi livrat, va duce la o cădere dramatică. O astfel de situație ar putea fi o dată ulterioară de lansare a câștigurilor, când compania va livra fluxuri de numerar pozitive sau va pierde complet credibilitatea. Într-un astfel de caz, o căsătorie pusă vă poate proteja dezavantajul, permițându-vă să participați pe deplin în orice sens (spre deosebire de un apel acoperit, care limitează potențialele dvs. câștiguri). (Pentru mai multe despre strategiile de apel acoperite, verificați Strategiile de apel acoperite pentru o piață în scădere .)

Lucruri de luat în considerare înainte de a vă alătura nodul
Dacă sunteți nou la opțiuni, expunerea dvs. de a pune prin a vă limita la posturile căsătorit pus. Deoarece două investiții sunt legate între ele, veți avea siguranța că vor fi disponibile acțiuni în cazul în care punerea este exercitată. Mai mult decât atât, spre deosebire de un apel acoperit, o căsătorie căsătorită nu crește în timp valoarea portofoliului dvs. - pentru că cumpărați opțiunea de vânzare, suferiți un cost pentru prețul acestei protecții. Orice costuri, indiferent dacă sunt taxe de tranzacționare, asigurări, comisioane sau cheltuieli de administrare, sunt factori care vă scad rentabilitatea. Acesta este un punct important de reținut atunci când luați în considerare opțiunile put pentru portofoliul dvs.

Concluzie
Punctele căsătorite sunt una dintre puținele modalități prin care un nou investitor poate proteja dezavantajul unei investiții. Această protecție vine la un cost și este important să folosim această strategie numai în anumite situații. Dacă credeți că un anumit stoc va urca, dar vă preocupați de un eventual dezastru, atunci strategia căsătorită ar putea fi foarte utilă. Căsuțele căsătorite pot oferi un mijloc minunat de a vă limita pierderile și de a vă ajuta să învățați utilitatea plasării într-un portofoliu. La fel ca în orice schimb de opțiuni, asigurați-vă întotdeauna că vă gândiți la scenariul cel mai rău caz. (Pentru mai multe lecturi, verificați Cele 4 Avantaje ale Opțiunilor .)