a:

Hedgingul Delta este o strategie utilizată pentru a atenua riscul asociat deplasării prețului în activul suport al unei opțiuni prin introducerea unei poziții compensatorii. Deși acest hedging reduce expunerea unui portofoliu la activul suport, acesta are limitările sale. O limitare a hedgingului delta este că o poziție încă prezintă expunere la risc, chiar dacă poziția este delta-neutră. Delta hedging trebuie să fie reajustată în mod constant cu mișcările activului suport.

De exemplu, să presupunem că un comerciant este scurt două contracte de opțiuni de call în compania ABC, iar delta acoperă poziția sa prin cumpărarea a 200 de acțiuni ale ABC. Poziția ei este delta-neutră numai până când activul de bază se mișcă și delta ei se va mișca în consecință. Poziția hedging delta este încă expusă altor riscuri, cum ar fi riscul de gamă și volatilitate. Chiar dacă activul suport rămâne același, prețul opțiunilor poate crește datorită creșterii volatilității implicite a opțiunilor de cumpărare.

O altă limitare a hedgingului delta este că o mișcare a activului suport va schimba acoperirea hedgingului delta. În exemplul de mai sus, să presupunem că acțiunile companiei ABC au o creștere a prețului datorită unui flux pozitiv de știri. Comerciantul trebuie să-și revizuiască acoperișul și să cumpere mai multe acțiuni sau să acopere opțiunile. Să presupunem că poziția ei are delta zero înainte de știrile pozitive. Delta ei se schimba la negativ 500, deoarece ea este inca nete scurta optiunile. Acum, ea trebuie fie să cumpere încă 500 de acțiuni ale companiei ABC, fie să acopere alte opțiuni pentru ca portofoliul său să rămână delta-neutru.