Nu este o coincidență că directorii corporativi par să cumpere și să vândă întotdeauna la momentele potrivite. La urma urmei, directorii executivi și directorii financiari ai lumii au acces la fiecare informație despre companie pe care ați putea dori vreodată. Cu toate acestea, acest lucru nu înseamnă că investitorii individuali sunt lăsați în întuneric. Datele de tranzacționare privilegiate sunt acolo pentru toți cei care doresc să-l folosească. Acest articol va discuta ce înseamnă tranzacționarea privilegiată, modul în care putem înțelege tranzacționarea privilegiată și unde să găsim date insidente pe web.

Ce este tranzacționarea cu insider?

Există două tipuri de tranzacționare privilegiată: legală și ilegală. În primul rând, să vorbim despre soiul ilegal. Comercializarea informațiilor privilegiate ilegale este cumpărarea sau vânzarea unei garanții de către insideri care posedă materiale care încă nu sunt publice. Actul le pune pe interlocutori să încalce datoria lor fiduciară. După cum vă puteți imagina, acesta este un definit pas faux pentru oricine este implicat într-o companie. (Pentru mai multe informații despre elementele de bază ale tranzacțiilor cu informații privilegiate, verificați Definirea tranzacțiilor cu informații privilegiate .

O concepție greșită este că numai administratorii și conducerea superioară pot fi condamnați pentru tranzacționarea privilegiată. Oricine care are informații materiale și ne-publice poate să comită un astfel de act. Acest lucru înseamnă că aproape oricine - inclusiv brokeri, familie, prieteni și angajați - poate fi considerat insider.

Următoarele sunt exemple de comerț cu informații privilegiate ilegale:

CEO-ul unei companii vinde un stoc după ce a descoperit că compania va pierde un contract guvernamental mare luna viitoare. Fiul CEO-ului vinde stocul companiei după ce a auzit de la tatăl său că compania va pierde contractul guvernamental mare. Un oficial guvernamental înțelege că societatea va pierde un contract guvernamental mare, astfel încât oficialul vinde stocul.

Comisia pentru valori mobiliare și burse (SEC) este extrem de strictă cu cei care tranzacționează nedrept și, prin urmare, subminează încrederea investitorilor și integritatea piețelor financiare. Nu credeți că cei care plasează meserii sunt singurii vinovați. Dacă cineva este prins "răsturna" un outsider cu informații materiale ne-publice, acel tipar poate fi, de asemenea, găsit răspunzător. SEC utilizează testul Dirks pentru a determina dacă un insider a dat un sfat ilegal. Testul precizează că, dacă un tipar își încalcă încrederea în compania respectivă și înțelege că aceasta este o încălcare, acesta răspunde de tranzacționarea privilegiată.

Insider Trading nu este întotdeauna ilegal

Există un lucru important de subliniat aici: insideri nu au întotdeauna mâinile legate. Insiderii cumpără și vând în mod legal acțiuni în propria lor companie în orice moment; tranzacționarea lor este restricționată și ilegală numai în anumite momente și în anumite condiții.

SEC consideră directorii de companii, oficialii sau orice persoană fizică cu o participație de 10% sau mai mult în cadrul companiei să fie insideri corporatiste.Persoanele din cadrul companiei trebuie să își raporteze tranzacțiile cu informații privilegiate în termen de două zile lucrătoare de la data efectuării tranzacției (înainte de Actul Sarbanes-Oxley din 2002, aceasta era a 10-a zi a lunii următoare). De exemplu, dacă un insider a vândut 10 000 de acțiuni în data de 12 iunie, acesta ar trebui să raporteze această modificare până miercuri, 14 iunie. Modificările în exploatațiile cu participare privilegiată sunt trimise SEC în format electronic sub formă de Formular 4, tranzacțiile sau împrumuturile companiei. Următorul link este un exemplu al unui formular 4 depus de directorul executiv al Krispy Kreme Donuts. Un formular 14a, depus și de companie, enumeră toți directorii și ofițerii, împreună cu interesele pe care le au.

Acest tip de informații sunt extrem de valoroase pentru investitorii individuali. De exemplu, dacă insidatorii cumpără acțiuni în propriile companii, de obicei știu ceva ce investitorii obișnuiți nu au. Ei ar putea cumpara pentru ca au un potential mare, o fuziune, o achizitie sau pur si simplu pentru ca ei cred ca stocul lor este subevaluat. Unul dintre cei mai mari investitori din toate timpurile, Peter Lynch, a fost remarcat spunând că "insideri ar putea să-și vândă acțiunile pentru mai multe motive, dar le cumpără doar pentru unul: cred că prețul va crește". Insiderii sunt împiedicați să achiziționeze și să vândă acțiunile companiei lor într-o perioadă de șase luni: prin urmare, insideri cumpără acțiuni atunci când simt că societatea va funcționa bine pe termen lung. (Citiți mai multe despre Peter Lynch în Tutorialul nostru cu privire la cei mai mari investitori.)

Cel mai bun cercetător

Nejat Seyhun, un renumit profesor și cercetător în domeniul tranzacționării privilegiate de la Universitatea din Michigan, a constatat că atunci când directorii au cumpărat acțiuni companiile proprii, stocul a avut tendința de a depăși piața totală cu 8,9% în următoarele 12 luni. În schimb, când au vândut acțiuni, acțiunile au înregistrat o performanță scăzută pe piață cu 5,4%. Dacă sunteți interesat să aflați mai multe despre tranzacțiile cu informații privilegiate, consultați cartea lui Seyhun: "Intelligence de investiții de la Insider Trading."

Unde găsiți date despre tranzacționarea internațională

Este cu siguranță un domeniu de investiții care a revoluționat investițiile. Cu ajutorul unui clic al mouse-ului, oricine poate găsi cele mai recente date de comerț cu informații privilegiate pentru aproape orice companie publică. Iată câteva site-uri care oferă date de tranzacționare privilegiate gratuit:

• Yahoo! Finanțe - Căutați orice citat pe Yahoo! Finanțe și faceți clic pe "Insiderii" pentru o listă cu cele mai recente tranzacții. Unele pilituri de tranzacționare privilegiate nu apar în baze de date până la o lună după acest fapt, dar Yahoo pare să aibă unul dintre cele mai actuale feed-uri de date.
• Baza de date SEC EDGAR - În timp ce nu este atrăgătoare din punct de vedere vizual, acesta este locul unde datele de tranzacționare sunt trimise mai întâi. Pentru a găsi aceste depuneri pe site-ul SEC, trebuie să căutați "cheia centrală de index" (CIK) pentru companie. CIK este utilizat în sistemele informatice ale SEC pentru a identifica corporațiile și persoanele individuale care au depus informații cu SEC. După ce aveți CIK, puteți căuta depuneri individuale la: // www. sec. gov / cgi-bin / SRCH-edgar.

Datele de tranzacționare privilegiate nu sunt nimic nou.De ani de zile, oamenii și-au bazat deciziile de investiții pe acțiunile celor din interior. Deși aceste date sunt importante, nu uitați că companiile mari ar putea avea sute de insideri, ceea ce înseamnă că încercarea de a determina un model poate fi dificilă. Continuați, după cum ați procedat în mod normal, să vă dați dovadă de diligență pentru o companie, dar și să fiți conștienți de ceea ce fac insideri. Probabil știu mai mult decât noi.